【行情回顧】

隔夜，美聯儲2月如期加息25bp，繼續放慢緊縮的步伐，儘管主席鮑威爾暗示仍將加息1-2次且年內不會降息，但市場解讀會議聲明和記者會釋放信號偏鴿派。一方面委員會關注從加息速度轉向加息空間，或暗示緊鎖週期接近尾聲；另一方面美聯儲指出通脹有所緩和，會後記者會鮑威爾補充商品方面已出現通縮壓力（從製造業PMI持續回落已有反映），住房和服務的核心通脹回落仍需要一段時間。決議公佈後美債收益率在快速回落，美元指數臨近100關口，風險偏好提振美股盤中反彈，貴金屬走強黃金再創階段新高。COMEX黃金期貨主力小幅低開後前面大部分交易均圍繞開盤價波動，尾盤受美聯儲鴿派信號提振拉昇超過1.5%，收盤價爲1966.8美元/盎司漲幅1.18%創“二連陽”；COMEX白銀期貨早段受美國製造業PMI下滑拖累跌超1%但尾盤拉昇回到24美元上方，收盤報24.08美元/盎司漲1.07%。

【後市展望】

美聯儲會議釋放即將在5月結束加息信號，儘管加息影響的滯後性使目前美國經濟存韌性疊加權益市場走強不利於通脹回落，但市場對通脹預期回落較一致或將影響美聯儲決策，美元和美債收益率短期承壓，貴金屬在買預期的影響下走勢仍偏強，金價短期將衝擊2000美元關口。

白銀金融屬性利空邊際減弱，其工業需求受到經濟衰退預期影響轉弱，此外來自印度等地區的實物投資需求有所減少，白銀庫存再次回落對價格有支撐，總體上在工業屬性的擾動下上漲動力減弱整體維持高位震盪在23-25美元/盎司（國內銀價5100-5400元/千克）區間波動。

【技術面】

COMEX黃金多頭動力放緩，MACD綠柱小幅收縮多頭力量減弱；白銀多根均線在23.8美元附近收斂短期呈現橫盤震盪，MACD綠柱小幅擴散趨勢不明朗。

【資金面】

貴金屬價格反彈使金銀ETF持倉止跌後目前仍維持在階段低位未有顯著回升，散戶投資者對貴金屬的投資興趣改善有限，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求。

【操作建議】

短線在80下方逢低做多金銀比。