記者 張曉迪

農曆兔年已立春，瓷磚行業龍頭蒙娜麗莎（002918.SZ）仍受地產行業寒流侵襲，業績預計繼續虧損。2月4日，中證鵬元發佈公告，將蒙娜麗莎公司主體信用等級和“蒙娜轉債”信用等級繼續列入信用評級觀察名單。

跟據公告，早在 2022年8月，中證鵬元就已將上述蒙娜麗莎公司主體信用等級及“夢娜轉債”信用等級列入了信用評級觀察名單，此次跟蹤評級，蒙娜麗莎及“夢娜轉債”的信用評級並未被解除觀察。

界面新聞記者注意到，2022年7月，蒙娜麗莎發佈業績2022年半年度業績預虧報告，業績虧損主要原因是受下游客戶中部分房產企業資金流動性出現問題影響，公司應收賬款和應收票據逾期顯著增加；其次，蒙娜麗莎主動收縮部分風險較大的房地產客戶訂單，戰略工程渠道收入有所減少，導致其整體營業收入下降；此外，能源及部分原材料價格仍上漲並持續在高位運行，蒙娜麗莎生產成本上升，導致產品毛利率下降。

考慮到上述因素，中證鵬元於2022年8月，對蒙娜麗莎“蒙娜轉債”進行不定期跟蹤評級，評級結果爲夢娜麗莎主體信用等級爲AA，“蒙娜轉債”信用等級爲AA，將夢娜麗莎主體信用等級和“蒙娜轉債”信用等級列入信用評級觀察名單。 

中證鵬元稱，在後續的觀察期內，蒙娜麗莎營業收入繼續下滑；同時，公司雖實施多項降本減費措施，但能源及部分原材料價格的高位運行以及經濟下行和疫情影響下行業競爭加劇，公司盈利能力亦有所下降。

根據公開財報，2022年前三季度，蒙娜麗莎實現營業收入46.94億元，同比下降4.73%，銷售毛利率由2021年的31.80%下降至23.36%，利潤總額由上年同期的盈利4.19億元轉虧4.15億元，其中計提信用減值損失5.08億元。

此外，夢娜麗莎2023年1月19日披露2022年度業績預告稱，2022年公司預計營業收入約爲 60.00億元-68.00億元，同比下降約 2.67%-14.12%，扣除非經常性損益後的淨利潤虧損3.38億元-4.78億元，同比下降約 213.12%-260.04%。公司資產負債率由2021年末的61.95%提升至2022年9月末的66.90%，債務壓力有所增長。

中證鵬元表示，雖然蒙娜麗莎2022年第三季度實現營業利潤1.44億元，2022年前三季度經營活動現金淨流入4.65億元，盈利能力有所回升且收現情況好轉、經營現金淨流入可爲其償債提供一定支持，但後續房地產行情變化能否帶動公司相應房地產客戶資金流動性出現實質好轉、提振蒙娜麗莎戰略工程渠道收入並緩解其中高端產品市場競爭壓力、支撐其盈利能力持續回升、緩解公司償債壓力仍存在較大不確定性，應收賬款和應收票據等減值風險尚存。 

鑑於上述原因，中證鵬元決定將維持爲蒙娜麗莎主體及 “蒙娜轉債”信用等級維持爲 AA，繼續將蒙娜麗莎主體信用等級和“蒙娜轉債”信用等級列入信用評級觀察名單。

有家裝行業專業人士告訴記者，當前房地產行業預冷，家裝的不景氣已經成爲普遍存在，家裝行業也應順應市場變化，當前，老舊小區改造對家裝行業來說，仍是“紅利”空間。