今年以來，多家險企紛紛披露大額不動產投資情況，涉及在商業地產領域相關投資項目近20個，遠超去年同期。業內人士分析稱，不動產屬於回報穩定的資產，符合險資長期價值投資方向。未來，部分險企有望繼續加大對優質不動產的投資力度。

● 本報記者 黃一靈 薛瑾

大手筆投資不動產

中國證券報記者梳理中國保險行業協會披露的相關信息發現，近期，平安人壽、泰康人壽、友邦人壽等紛紛披露對多個大額不動產項目的投資情況，項目涉及商業地產、產業園區等。

其中，多個項目已經進入實際出資階段，如平安人壽新增出資數千萬元投資北京麗澤商務區相關不動產項目；泰康人壽出資逾千萬元投資北京燕園養老社區項目等。

值得關注的是，平安人壽日前還披露了擬投資不動產項目，包括東方萬國項目、弘源科創項目、弘源國際項目、弘源新時代項目，總投資金額預計不超過73.33億元。

平安人壽母公司中國平安首席投資官鄧斌此前在接受中國證券報記者採訪時表示，優質不動產項目除了能夠帶來長期租金收入，還擁有升值潛力，是可以穿越經濟週期的資產。該公司會繼續關注符合國家政策導向的不動產投資，以及優質商業不動產、保障性租賃住房等與國家經濟發展息息相關的領域。

中國太保相關人士也曾表示，中國太保堅持執行“啞鈴型”資產配置策略。一方面，加強長期利率債的配置以延展固收資產久期；另一方面，適當增加未上市股權、投資性不動產等另類投資以提高長期投資回報率。

性價比非常高

上海易居房地產研究院研究總監嚴躍進對中國證券報記者表示，當前險企的不動產投資和過去有較大的差異，經過三年疫情的衝擊，很多不動產的估值已經進入谷底，投資的性價比非常高。同時，相關險企享受到了2022年房地產金融政策放寬的紅利。

“從投資標的來看，部分也涉足產業地產項目。隨着新一輪經濟復甦期的到來，產業地產發展機會明顯增加，險資資金實力雄厚，對於產業經濟的市場週期也把握比較精準，此類投資總體上符合預期。”嚴躍進分析稱。

“不動產投資一直是險企大類資產配置裏的重要內容。”業內人士表示，由於投資週期較長、抗通脹能力突出，險企一直比較青睞對優質不動產的投資，從提升收益的角度來看，可爲其帶來較爲穩定的回報和相對比較高的收益。

世邦魏理仕中國區總裁李凌稱，經過幾年的市場調整之後，中國的商業地產資產價格已經具備了相當強的吸引力，而防疫措施的優化和經濟復甦將把這種吸引力轉化成投資者的信心。目前國內的低利率水平也創造了良好的投融資環境。

聚焦REITs領域

業內人士表示，險資偏好有穩定現金流，具備成熟、風險低等特性的資產。

在加大商業不動產投資之際，保險資金也將目光聚焦到基礎設施公募REITs領域。Choice數據顯示，截至2月6日，已有25只公募REITs產品配售發行，獲配機構中均出現險資身影，險資機構通過戰略配售和網下配售合計配售金額超過百億元。  

值得一提的是，2022年12月，證監會副主席李超公開表示，加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，研究推動試點範圍拓展到市場化的長租房及商業不動產等領域。

業內人士介紹，保險資金體量大、期限長、資金穩定，但也面臨負債端成本硬約束等問題。公募REITs相比於非標資產，以優質的基礎設施作爲底層資產，其自身具有較好的經營性，往往與運營主體其他業務相隔離，出現風險傳染的可能性較低。與此同時，REITs立足於項目現金流，優質資產能夠提供長期、穩定、可靠的底層現金流。預計未來商業不動產REITs若正式推出，大概率將成爲險資新的投資風口。