週三，上證綜指跌0.49%，深證成指跌0.62%，創業板指跌0.48%。固態電池概念大漲，珈偉新能、山東章鼓、金龍羽等漲停。ChatGPT概念繼續活躍，三六零、海天瑞聲等漲停。傳媒、食品飲料板塊跌幅居前。

海外市場上，美股三大指數全線下挫，道指跌0.61%，標普500指數跌1.11%，納指跌1.68%。英特爾跌2.79%，谷歌大跌7.68%，特斯拉漲2.28%。中概股方面，個股普遍下跌，比特數字跌8.78%，百度跌4.92%，愛奇藝跌4.75%。

【晨會焦點】

國泰君安黃燕銘：2023年牛市“跟消費談戀愛 跟科技結婚”

國泰君安證券研究所所長黃燕銘表示，2023年將是一輪中等級別的牛市，推動市場向上的動力來源於疫情、政策和經濟的不確定性逐漸消失所帶動的風險評價下行與風險偏好回升。全年的投資機會可以概括爲“跟消費談戀愛，跟科技結婚”，前半階段的機會主要在以消費爲代表的價值類股票，後半階段行情重點則是科技板塊。具體到今年科技股的行情節奏上，將是“先科技應用，後科技製造”，先聚焦計算機、互聯網、新能源新技術等科技應用股票的主題投資機遇，後關注強國目標下的科技製造賽道，尤其是“物理學與化學”，即裝備與新材料的投資機會。我們相信，在兩會以後落實二十大部署決策的過程中，科技板塊新一輪的投資機會將不斷湧現。

【研報精選】

銀河證券：短期內看好供需兩端政策共振帶來的地產板塊修復行情

銀河證券指出，隨着供給側政策不斷髮力，保主體進程加速，目前市場的關注點逐漸轉移到需求端政策。短期內看好供需兩端政策共振帶來的地產板塊修復行情，中長期的機會來自於拿地利潤率和市佔率的提升。2023年行業供給側出清還未結束，格局在曲折的修復路徑中不斷重塑，政策並不是無差別託底，房企分化邏輯加強，未來優質的資源將不斷向頭部房企聚集。建議關注兩條主線：1）強信用、厚土儲、優佈局的全國性佈局房企和確定性強的區域性房企；2）母公司穩定經營的優質物管公司。

中信證券：車載激光雷達板塊關注度將提升 情緒和估值有望得到修復

中信證券研報認爲，車載激光雷達發展已進入新階段，投資邏輯和關注點從過去的“技術領先”主導轉向當前的“量產交付能力和規模”主導。行業當前存在三個預期差：1）景氣度上，2022年全球激光雷達出貨整體不及預期，我們認爲未來兩年高速成長的確定性較高，預計2023和2024年全球出貨量增速有望分別達300%和100%。2）技術上，此前格局較爲混亂，但我們認爲目前技術路線已開始收斂。我們判斷，主雷達將以905nm路線爲主，“Vcsel+一維轉鏡+SiPM”和“EEL+MEMS+SiPM”短期仍將齊頭並進，補盲雷達中“Vcsel+Flash+SPAD”已基本成爲主流選擇。3）情緒上，此前美股上市公司股價表現普遍承壓，預期處於低位，而隨着近期禾賽科技啓動美股IPO計劃，我們認爲板塊關注度將提升，情緒和估值有望得到修復。

華泰證券：HJT經濟性逐步凸顯 設備商有望率先兌現業績

華泰證券研報指出，多路徑降本下，預計23年HJT組件端成本有望打平PERC。隨着HJT經濟性逐步凸顯，各路玩家紛紛入局，我們預計23年HJT新增產能將達60GW以上。設備先行是新技術發展初期的重要邏輯，設備商有望率先兌現業績。當前HJT單GW設備投資額高達3.5-4億元/GW，設備商市場空間較PERC和TOPCon更爲廣闊，HJT設備廠商值得關注，顛覆性技術電鍍銅亦有巨大想象空間。中期維度上，技術紅利期間領先電池廠有望實現超額收益，HJT憑藉更高的效率、更高的雙面率、更低的溫度係數，有望較PERC和TOPCon形成銷售溢價，23年HJT成本打平PERC後，領先電池廠有望享受技術領先帶來的超額收益。

中金公司：看好2023年A/H股黃金板塊配置機遇

中金公司研報指出，黃金綻放，正逢其時：我們看好2023年A/H股黃金板塊配置機遇。一是黃金板塊具備看漲期權價值。即使美國通脹在回落過程中韌性較強，可能導致美聯儲鷹派超預期，但考慮到人民幣匯率具備較強彈性，人民幣貶值會對人民幣金價提供較強支撐。二是黃金板塊前期相對於金價滯漲，具備較大重估空間。作爲典型的順週期行業，隨着金價中樞逐步抬升，黃金公司業績兌現度和彈性將愈加凸顯，管理機制也容易出現正向改善。三是成長性和安全性的重估動能強勁。拉長來看，金價自2015年底至今震盪上行，漲幅達80%左右，驅動了國內黃金上市公司三大表的修復以及資本開支能力的提升，也賦予其較強的業績成長性。同時，逆全球化背景下，海外地緣政治風險上升，黃金公司如何實現“安全的成長”至關重要。

中信建投：雲計算公司估值處於低位 建議逐步關注國內相關產業鏈

中信建投研報指出，2022年電信行業收入1.58萬億元，同比增長8%，其中，固網接入收入同比增長7.1%，移動數據流量收入同比增長0.3%，新興業務同比增長達32.4%（尤其是雲計算、大數據同比分別增長118.2%、58%）。從投資端看，2022年電信固定資產投資4193億元，同比增長3.3%，其中5G相關投資爲1803億元，同比下降2.5%，佔全部投資的43%。當前5G建設高峯已過，疊加低頻段重耕、共建共享力度加大，我們預計2023年5G相關投資將持續下降，投資重點將在雲計算、大數據方向。此外，近期平臺經濟發展趨勢向好，或逐步加碼雲投資，當下雲計算公司估值處於低位，建議逐步關注國內雲計算相關產業鏈。此外，我們建議持續關注以下方向：一是電信運營商及其雲計算、數據要素產業鏈公司；二是工業互聯網；三是軍工通信相關的相控陣雷達微波組件產業鏈。

【行業風口】

1、“文心一言”或將直接接入百度搜索

2月8日，百度CEO李彥宏2023年一季度OKR關鍵任務被曝光，內容爲“引領搜索體驗的代際變革”。一天前，百度正式對外確認將發佈類ChatGPT項目“文心一言”（ERNIE Bot）。據接近百度人士透露，此次文心一言落地，首站將直接接入百度搜索。上述人士還透露：目前，“文心一言”的相關功能已陸續在百度搜索內上線或內測，包括多答案回覆、智能生成等。（上證報）

利好板塊：ChatGPT概念

相關概念股：漢王科技、天娛數科、神思電子、物產金輪、神州泰嶽

2、崔東樹：2月車市將迎真正開門紅，中國市場足夠容納更多新能源車企

乘聯會祕書長崔東樹強調，不必受到1月份低迷數據的干擾，不僅2月將迎來春節之後真正的“開門紅”，包括3月和4月也都將走出大幅增長的趨勢。對於新能源車集中度的進一步提升，崔東樹提到，這的確是一個趨勢，但是由於中國市場龐大、產品差異度太高，所以不可能形成幾家車企壟斷市場的局面。此前有不少觀點認爲未來中國市場將僅剩5家、7家企業等，崔東樹對此表示“這在中國是完全不可能實現的”，中國市場完全能夠容納更多車企生存。（澎湃）

好板塊：新能源汽車

相關概念股：襄陽軸承、積成電子、德聯集團、比亞迪、長城汽車、上汽集團

3、華爲發佈“超融合+”戰略及系列新品，孟晚舟將迎來上任華爲輪值董事長後的首次當值

2月8日，華爲兔年首個發佈會正式召開，“超融合+”戰略及鯤鵬超融合、藍鯨應用商城、OceanStor計算型存儲等系列新品重磅發佈，攜手產業鏈夥伴，華爲向“超融合+”賽道吹響“衝鋒號”。

利好板塊：華爲鯤鵬

相關概念股：誠邁科技、潤和軟件、科藍軟件、川大智勝、英飛拓

4、1月新增信貸規模有望超過4萬億元，基建、製造業領域是支持重點

據中證報，1月份金融數據發佈在即。業內專家表示，在政策發力顯效、企業預期改善、銀行“開門紅”項目儲備充足等多種有利因素支持下，1月新增信貸規模有望超過4萬億元，基建、製造業領域是支持重點。

利好板塊：基建

相關概念股：中裝建設、韓建河山、龍建股份、深城交、宏潤建設