來源：證券日報

2月13日晚間，科恆股份發佈股價異動公告，公司股價連續兩個交易日（2月10日、2月13日）收盤價格漲幅偏離值累計達到35.46%。

此前，科恆股份於2月9日在投資者互動平臺上表示，公司全資子公司浩能科技研發生產的用於鈣鈦礦電池的薄膜平板塗布設備已獲得訂單，並提示存在技術和研發等不確定性風險。

設備尚未驗收

科恆股份主營業務爲鋰電池產業鏈上游的鋰離子電池正極材料、鋰離子電池自動化生產設備等，主要產品爲稀土發光材料、鋰離子電池正極材料和鋰離子電池自動化生產設備。

根據公告，科恆股份於2月9日提到的鈣鈦礦平板塗布設備於2021年7月初與合作方開始共同研發，設備於2022年7月份出貨運往客戶現場安裝調試。“截至目前，該設備尚在走驗收流程，尚未驗收，該業務尚未貢獻收入。”

添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示，考慮到鈣鈦礦型太陽能電池屬於新的太陽能技術，即便安裝調試完成，能否批量生產並形成規模應用，以及後續市場的接受程度都存在較大不確定性，因此嚴格意義上講，不應認爲調試完成即可開始創收了。

科恆股份在公告中表述保守，稱相關技術還未得到進一步驗證，存在不確定性。公告稱，平板塗布設備尚處於前期技術驗證階段，後續尚需進一步技術驗證。在效果驗證方面，存在有效性或不達預期的風險，後續能否獲得客戶認可具有不確定性，未來產生的經濟效益和對公司業績的影響存在不確定性。因鈣鈦礦型太陽能電池屬於新的太陽能技術，目前該技術尚處於研發之中，尚未形成完全成熟的生產工藝，該技術是否能夠獲得突破形成規模應用和何時形成規模應用尚存在重大不確定性。

“縱觀光伏行業，目前的鈣鈦礦電池還處於產業化初期，只是在小批量試生產研發階段。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅向記者介紹，上述提到的平板塗布設備，十分考驗設備的製造精度，對於塗布工藝的穩定性、連續性、均勻性以及平面度等做工要求也更高。

業績表現不及預期

“與同行業上市公司相比，公司股價明顯存在估值較高的風險。提醒廣大投資者注意二級市場交易風險，審慎決策，理性投資。”科恆股份在公告中表示。

吳婉瑩表示，公司估值偏高意味着市場對上市公司的表現有過高的預期。如果未來上市公司的業績無法符合市場期待，其基本面就會維持劣勢，容易引起股價不斷下跌的風險。

科恆股份近些年業績表現並不及預期。2016年以來，科恆股份出現兩次明顯的虧損，分別爲2020年和2022年。2020年該公司歸母淨利潤爲-7.45億元，同比降幅爲2547.85%。科恆股份2022年業績預告也顯示，預計2022年歸母淨利潤爲-3.9億元至-4.9億元。

1月31日，深交所向科恆股份發出關注函，要求說明2022年公司生產需使用的主要原材料的每月市場價格及原材料採購時間、全年平均採購成本，並結合2022年、2021年的主要成本、費用構成情況說明原材料價格波動的具體影響及其合理性。

巨豐投顧高級投顧謝後勤對《證券日報》記者表示，科恆股份去年嚴重虧損，主要原因系延期交貨、存貨佔比較大以及公司對存貨測算計提資產減值。

截至2月14日晚，科恆股份尚未回覆該關注函。

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