來源：貓財經

近日，山東綠霸化工股份有限公司（以下簡稱“綠霸股份”）更新了招股書，公司擬在滬市主板上市。綠霸股份計劃募資13.5億元，將分別用於年產8500噸草銨膦、年產5500噸L-草銨膦裝置等5個項目。

實控人“專業”賣農藥26載，

輔導期未按時披露年報被公開譴責

招股書顯示，1997年6月20日，綠霸有限創始人之一週保東與山東燕山集團總公司下屬公司濟南燕牌集團有限責任公司簽署協議書，約定濟南四新化工廠將農藥生產設備等相關資產以50萬元的價格轉讓給周保東。

1997年10月，周保東與趙焱相識並決定共同創業，設立綠霸有限，從事農藥生產經營相關業務。雙方約定趙焱、趙然兄弟持股51%，周保東、周慶民、周慶龍兄弟及妹夫毛慶民持股49%。同年12月，綠霸有限設立註冊資本118萬元。周保東、濟南四新化工廠、侯法強、張美林分別出資50萬元、60萬元、4萬元、4萬元。

不難看出，彼時約定參股的趙氏兄弟並未在股東名單中，直到1999年1月，濟南四新化工廠將名義股權轉給趙炎、趙然。對於名義持股的調整，監管要求綠霸股份說明濟南四新化工廠將名義股權轉讓給趙炎、趙然而非周保東的原因及合理性，是否存在股份代持，是否存在潛在糾紛。

目前，綠霸股份實際控制人爲趙焱、趙傳淑，一致行動人爲趙然，三人分別直接持有公司37.75%、8.83%、14.12%的股份，合計控制公司60.7%的表決權股份。其中，趙焱與趙傳淑爲父女關係，趙然爲趙焱的弟弟。此外，趙焱的妹夫王文傑持股3.04%。

值得一提的是，綠霸股份的董事長趙焱，可以說是實打實的科班出身。從山東農業大學植保系畢業後，趙焱在1982年進入到山東省農藥研究所工作，歷任第三研究室科員、主任及山東東方農藥科技實業有限公司副經理、山東省農藥研究所農藥中試廠廠長。從1998年至2009年，任綠霸有限董事長兼總經理。

實際上，在本次IPO之前，綠霸股份曾於2015年11月掛牌新三板，2020年11月，公司向山東證監局提交上市輔導備案材料並獲受理。2021年9月，綠霸股份終止新三板掛牌。

然而在新三板摘牌前，綠霸股份實控人曾受到紀律處分。2021年8月，因未能及時披露2020年年度報告，違反了全國股轉系統的相關規定，構成了信息披露違規，全國股權系統決定給予綠霸股份公開譴責的紀律處分，並記入證券期貨市場誠信檔案；時任董事長趙炎、董事會祕書楊國海也分別被公開譴責和出具警示函。

對於上述情況，監管也在反饋意見中予以了關注，要求綠霸股份說明趙炎受到公開譴責的原因，終止掛牌的原因及合理性，是否存在因重大違法違規終止掛牌的情形。綠霸股份在招股書中給出的解釋是忙於IPO事項。

需要指出的是，綠霸股份IPO前還出現了包括復星惟實、濟南創樂合等機構突擊入股的情況。其中，復星惟實的背後是復興國際，其於2021年9月通過股份受讓及2021年10月通過增資方式取得公司股份，佔綠霸股份股本總額的3.94%。

年入超3億的百草枯被多國禁售，

半數募資款佈局草銨膦

資料顯示，綠霸股份主營農藥原藥、農藥製劑和精細化工中間體的研發、生產和銷售，是國 內以吡啶產業鏈和滅生性除草劑爲特色的農化企業，產品功能覆蓋除草、殺蟲、殺菌等方面，廣泛應用於農、林、牧等領域的病蟲草防治及動物飼料、醫藥等領域。

目前，公司在吡啶產業鏈上已完成佈局的產品較多，主要包括吡啶、3-甲基吡啶等中間體和氯氟吡氧乙酸、敵草快、百草枯、毒死蜱等原藥及製劑產品。

2019-2021年及2022年上半年，綠霸股份吡啶產業鏈分別實現11.46億元、17.76億元、24.29億元和21.194億元銷售收入，佔主營業務收入的比例分別爲68.87%、76.7%、83.87%和85.88%。

業績方面，報告期內，綠霸股份營業收入分別爲16.73億元、23.2億元、29.16億元、24.8億元；歸母淨利潤分別爲6772.7萬元、1.88億元、2.57億元、3.48億元。不難看出，公司營收與淨利潤雙雙實現增長。與此同時，綠霸股份也是連年分紅，從2018年到2022年，公司累計現金分紅1.5億元。

從產品上看，近三年，綠霸股份農藥原藥產品收入佔比攀升，從2019年的38.99%一路上升至2022年上半年的68.3%。原藥收入的主要組成部分是除草劑，包括氯氟吡氧乙酸、敵草快和百草枯等。報告期內，除草類原藥佔原藥收入的比例分別爲70.43%、75.6%、79.36%和86.28%。

其中，百草因枯價格低廉，使用效果好，曾經位列中國生產和使用量第二位，是年銷售10餘萬噸、年使用面積超過5億畝的“農藥之王”。但百草枯對人毒性較大，無特效解毒劑，又被稱爲“死亡之水”。

2012年4月24日，根據原農業部、工信部、原質檢總局第1745號聯合公告要求，自2014年7月1日起，撤銷百草枯水劑登記和生產許可、停止生產，保留母藥生產企業水劑出口境外使用登記、允許專供出口生產，2016年7月1日起停止百草枯水劑在國內銷售和使用。國際市場方面，歐盟、巴西、泰國等國家或地區也對百草枯的使用出臺了禁止或限制措施。

報告期內，綠霸股份百草枯產品的銷售收入分別爲2.8億元、3.95億元、3.9億元和3.3億元，佔營業收入的比例分別爲16.77%、17.04%、13.39%和13.32%，全部出口到美國、澳大利亞、非洲等未禁用地區。綠霸股份也坦言，若未來我國或境外其他國家或地區擴大百草枯等產品的禁用範圍或者增加相關生產、使用限制，則可能會對公司的銷售帶來不利影響。

除了百草枯以外，綠霸股份現有產品毒死蜱原藥及製劑也屬於國家限用的農藥，自2016年12月31日起禁止在蔬菜上使用。報告期內，該產品銷售收入分別爲7601.52萬元、8954.19萬元、1.42億元和1.05億元。

對於綠霸股份產品可能存在的風險，監管也在反饋意見中要求其說明公司現有產品及募投項目產品的毒性級別、是否屬於高毒農藥，是否屬於國家禁用或限用類型，是否屬於限制類或淘汰類等。

在百草枯被多國禁用的情況下，此次IPO綠霸股份瞄準了草銨膦。相較於草甘膦、百草枯等其他傳統滅生性除草劑，草銨膦是天然產物的新型除草劑產品，具有殺草譜廣、低毒、內吸好、活性高和環境友好等特點。本次募集項目中，綠霸股份更是將一半以上的資金用於草銨膦項目。

值得注意的是，報告期內，綠霸股份及其控股子公司受到的行政處罰達15次，處罰事由多爲“生產標籤不符合規定的農藥”、“年產50000噸復配農藥生產項目揚塵治理措施落實不到位”、“超量儲存正己烷且該儲存倉庫內未安裝可燃氣報警器”等。