去年股市大跌之時，道瓊斯工業指數成爲許多人的避險之所。而2023年隨着風險偏好逐漸回升，投資者又爭先恐後地從中撤出。

這一由30個成份股組成的指數今年上漲2%，而標普500指數同期上漲7%。彭博彙編數據顯示，兩者之間5個百分點的差距使得道指相對於標普500指數的開年表現爲1934年以來最弱。

道指專注於藍籌公司，可以在經濟動盪中提供相對穩定性的，這一點在2022年對該指數有利，如今卻對其構成阻力。如今隨着一些最爲悲觀的經濟硬着陸情景並未成爲現實，交易員正在向市場中風險較高的部分輪動。事實上，衡量一系列宏觀指標的實際發佈數據與經濟學家預期之差的花旗經濟意外指數已躍升至4月以來的最高水平。

“人們正在撤出財務狀況最爲穩健的公司，並將資金投入風險較高的資產，這證明投資者對股市和經濟走向的樂觀情緒不斷增強，”Front Barnett Associates首席投資官Marshall Front表示，“當形勢較好，人們尋找機會時，他們不一定會在意道瓊斯指數。”

但隨着對經濟狀況的樂觀情緒走強，人們對美聯儲在未來幾個月將尋求進一步加息的擔憂也加劇，這可能導致風險偏好出現轉向。週四發佈的數據顯示美國上月生產者價格指數反彈，同時申領失業救濟人數意外下降，凸顯出持續存在的通脹壓力以及強勁的勞動力市場。

今年資金撤出道瓊斯工業指數之前，去年該藍籌股指數跑贏標普500指數的幅度爲1933年以來最大。2022年漲幅高達16%的卡特彼勒今年以來僅上漲2.8%。這家生產標誌性黃色挖土機和推土機的製造商在互聯網泡沫破滅、大盤猛跌之際也有所上漲。同樣，農業機械巨頭迪爾公司去年市值增長了四分之一，而2023年迄今已下跌4.6%。