以PC（個人電腦）業務起家的聯想集團，一直沒能擺脫的緊箍咒，就是公司業務對PC這一單一市場的依賴。然而，在PC市場隨着全球宏觀經濟開始“退火”的時候，非PC業務的營收佔比，卻歷史性地突破了40%的大關。

2月17日，聯想集團公佈了2022/23財年第三財季（2022年10-12月）業績。業績報告顯示，公司當季營收1086億人民幣，淨利潤31億人民幣，均出現了一定程度的下滑。PC業務在聯想集團，依然是頂樑柱性質的存在。

市場在推動聯想擺脫PC依賴，雖然是以一種陣痛的形式。“當然，我們也非常期待個人電腦業務能夠很快地恢復增長。”在財報發佈後的業績分析會上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶告訴包括新京報貝殼財經在內的多家媒體。與此同時，他也表示，自己很有信心，非個人電腦業務在集團總體業務中的佔比會進一步上升。

接下來，將在很大程度上影響聯想集團未來走向的，將是這40%的非個人電腦業務中，能否成長出一條成型的“第二曲線”，進而接過PC的接力棒。

上半年仍將消化庫存，PC行業恢復增長或將等到下半年

2022年，受全球經濟形勢不確定性等因素影響，消費電子行業可謂是“哀鴻遍野”。從手機到PC，絕大部分廠商都面臨出貨下降，庫存高企的挑戰。在楊元慶看來，庫存積壓程度並不能及時反映市場消費需求情況。

“如果把疫情前的2019年作爲基數100%，從設備激活量來看，2020年實際增長比較快，增長15%左右。但實際出貨量（廠商出售給渠道的量）增長只有7%，這相當於是把渠道的庫存都消化掉了，造成了供應短缺。從設備激活量來看，2021年的實際需求並沒有增長，基本上持平。然而，從實際出貨量來看，2021年實際需求比2020年增長了15%，達到了2019年的125%左右。”楊元慶表示，從激活量的真實需求來看，去年下半年的下滑只有5%到6%。但是過去的庫存積壓使得出貨量下滑了15%以上。直到去年年底，激活量和出貨量基本上趨於平衡，比2019年要高5%到8%的水平。

楊元慶表示，聯想預期，2023年PC的真實需求將與上年持平，也就是依然會比疫情前水平要高5%到8%，但是出貨量可能需要一兩個季度去消化庫存，所以全年出貨量會比前一年繼續降低5%。“但這個降低的5%是不均勻的。第一季度可能會降得比較多，第二季度IDC（一家國際市場分析機構）的預測可能是-7%，第三、第四季度就會恢復增長。”也就是說，總體來看，PC消化庫存的進展可能還會持續一到兩個季度。

“未來我們還是看好整個PC市場的，因爲疫情期間大家養成的使用習慣使得PC的滲透率在整個全球範圍內、尤其在中國，都會有比較大的上升，所以總體上我們對這個市場是很樂觀的。”針對PC市場更長時期的行情，聯想集團執行副總裁、中國區總裁劉軍表示。

劉軍強調，整個PC市場在過去的三年確實因爲疫情、供貨的一些原因，有一些庫存大小上的調整和變化，但是從長期的監測數據來看，無論是全球市場還是中國市場，客戶對PC的使用時長以及整個PC的使用量都是在增長的。“當短期的庫存消耗干擾因素去除以後，聯想無論是在市場份額、市場地位還是盈利能力上，都顯示了非常強大的韌性，我們都在擴展領先優勢。”劉軍說道。

聯想合肥聯寶工廠內景（企業供圖）

ChatGPT大火背後，聯想已是全球最大的高性能算力提供商

“我們的多元化增長引擎正在發力，運營韌性持續創造價值，良好的財務流動性確保着企業的穩定健康，圍繞新 IT技術創新所做的持續投入，正在爲聯想集團打造新的核心競爭力，有信心實現可持續的盈利性增長。”楊元慶表示，“儘管挑戰重重，淨利潤率翻番的中期目標仍然是我們的承諾。”

而在財報會上，他也重申，基礎設施方案業務和方案服務業務都會高速增長，下個季度會像上個季度一樣繼續高速增長。“這些多元化的業務能夠有效抵消個人電腦業務的下降。”楊元慶表示。

而在這些多元化業務當中，兩個支柱已經逐步顯現，分別是ISG（基礎設施解決方案業務）和SSG（方案服務業務）。

財報分析會上，楊元慶被問到了最近大火的ChatGPT。他指出，ChatGPT其實是建立在很大的算力的基礎上面的，也就是更高性能計算的基礎上的。“在這個領域裏，聯想的確有我們自己的優勢，在全球前500個高性能計算機中，聯想建造的就有180多臺，可以說我們是全球最大的高性能算力提供商。”楊元慶表示，以ChatGPT爲例的AIGC（利用人工智能技術來生成內容）的爆火，將帶來算力需求的爆發式增長，聯想作爲領先的基礎算力和人工智能算力提供商，將在未來持續受益。

而在這部分業務的業績表現上，最新這個財季，ISG實現營收203億人民幣，同比提升48%，連續第三個季度創歷史新高。運營利潤實現3.1億人民幣，同比大增156%。細分業務中，聯想服務器成爲全球第三大服務器提供商，季度營收同比增長35%。高利潤、高研發密度的軟件業務營收同比增長52%，存儲業務營收實現同比增長345%，均創歷史新高。

而行業研究機構Gartner的分析數據顯示，預估到2025年，全球服務器市場規模將達到1350億美元，邊緣計算設備市場將達到370億美元，而存儲設備市場將突破350億美元。隨着雲計算市場的進一步細分，行業雲將成爲雲計算領域的下一個主場，到2027年，超過50%的企業將使用行業雲平臺來加速其業務計劃。對聯想而言，全球ICT基礎設施升級的步伐或將持續推動其基礎設施解決方案業務的發展。

高利潤與高增長並存，聯想瞄準萬億級IT服務市場

與基礎設施並駕齊驅的，是SSG方案服務業務集團。財報顯示，SSG方案服務業務集團本季營收達到131億人民幣，同比增長23%，創歷史新高。運營利潤同比增長12%，運營利潤率達到20.2%。各細分業務領域都再次實現了高增長和高利潤的齊頭並進，非硬件驅動的解決方案和服務業務營業額在SSG整體業務中的佔比達到了53%的歷史新高，其中運維服務業務營收增長97%，接近翻倍。

“在聯想集團以服務爲導向的轉型下，我們SSG的業務持續保持增長的趨勢，已經連續第七個季度實現強勁增長。旗下的三大業務都有非常好的增長勢頭。”聯想集團執行副總裁、方案與服務業務集團總裁黃建恆在業績分析會上表示。

黃建恒指出，三大業務中首先是圍繞硬件的附加服務。隨着產品組合的持續優化以及服務能力的提升，本季度聯想在全球PC服務的滲透率達到了新高。其次，全球客戶在經濟環境充滿挑戰的情況下，對於數字轉型、IT服務的投入不但沒有減少，反而增加了。再者，在解決方案業務這塊，聯想加大了在以聯想IP爲主的解決方案投資，可以靈活地使用在不同行業、場景裏，爲客戶提供價值的同時，也能增加服務的黏性，從而提升盈利能力。

全球IT服務市場的中長期預測顯示，IT服務這個萬億級的市場仍將保持穩步增長，2025年前的年複合增長率預計達到9.4%；預計到2025年，雲和本地數據中心以及邊緣計算的運維服務將以7%的複合增長率快速增長，混合基礎設施解決方案將會越來越普及。與此同時，包括智慧教育、智慧零售、智慧城市和智能製造在內的垂直行業解決方案及服務市場，將以接近雙位數的複合增長率強勁增長；另外，高技術含量的服務業務依然存在較大機遇，如人工智能解決方案市場預計在2027年前將維持28.6%的複合年增長率。

不過，這些高利潤與高增長並存的行業，同樣也是全球和中國科技巨頭都在發力的方向。如何能夠在這些新領域“虎口奪食”，將考驗聯想在技術和服務上的積累。“第二曲線”從數量到質量的成型，纔是聯想擺脫PC依賴的根本所在。

編輯 徐超

校對 趙琳