來源：中國基金報

在2023年以來的工程機械板塊行情中表現亮眼的徐工機械（000425），獲得了易方達基金和港資的青睞。

徐工機械2月22日晚間披露的持股信息顯示，截至2023年2月17日，易方達旗下4只基金總計持有該公司17158.01萬股；而且，相對於2022年三季度末，港資持股數量大增37%。

2023年1月至今，工程機械板塊指數持續上行，尤其是2月13日和2月20日，板塊漲幅均超過6%；在三大工程機械龍頭中，徐工機械的漲幅最大，達42%。

易方達四隻基金佈局

港資持股數大增37%

2月22日晚間，徐工機械披露了公司董事會公告回購股份決議前一交易日，即2023年2月17日公司前十名無限售條件股東持股情況。

該持股情況顯示，易方達旗下4只基金總計持有17158.01萬股，其中，百億基金經理蕭楠管理的兩隻基金總計持有10650.83萬股，另一名百億基金經理張清華管理的易方達新收益持有2709.17萬股。

而在2022年三季度末，徐工機械的前十大流通股股東名單中，並無上述4只基金。

不過，據易方達價值精選混合型證券投資基金2022年第4季度報告披露，徐工機械爲該只基金的第4大重倉股，持股數與徐工機械披露的2月17日持股數一致。由此可以推斷，易方達價值精選的建倉日期在2022年4季度，如果持有至今，則該只基金至少浮盈33%。

不僅如此，從港資持股數量來看，相對於2022年三季度末，2月17日徐工機械的港資持股總數增長了37%。

2月17日，徐工機械董事會審議通過了《關於回購公司股份的議案》，擬回購的資金總額爲6億元-10億元，回購價格不超過8元/股。

據2月22日晚披露的信息，徐工機械通過股份回購專用證券賬戶，於當日以集中競價方式首次實施回購股份140萬股，最高成交價爲6.99元/股，最低成交價爲6.98元/股，成交總額爲977.65萬元（不含交易費用）。

此前，徐工機械還在2月20日發佈股權激勵計劃，擬以3.09元/股的價格向不超過2000人授予股份。激勵對象包括激勵計劃時在公司（含分公司及子公司）任職的公司董事、高級管理人員、中高層管理人員、核心技術及業務人員；擬授予的限制性股票數量爲1.18億股，約佔公司總股本1.00%。

其中，徐工機械現任董事、總裁陸川獲授110萬股，約佔此次股權激勵總額的0.93%，多名副總裁及財務總監、董祕等9人分別獲授70萬股，其餘中高層管理人員、核心技術及業務人員（不超過1990人）共計獲授1.02億股，佔比86.74%。

此次股權激勵計劃設置的考覈機制是，2023年至2025年，淨資產收益率分別不低於9%、9.5%、10%，且不低於同行業平均水平或對標企業75分位水平；同期，淨利潤不低於53億元、58億元、65億元，分紅比例不低於當年實現的可供分配利潤的30%。

2022年7月，徐工機械資產重組獲覈准批覆，其挖掘機、混凝土機械、礦機和塔機等工程機械資產注入上市公司。

1月以來股價大漲42%

2023年1月以來，通達信工程機械板塊指數最大漲幅爲20.48%，其中，在三大工程機械龍頭中，徐工機械最大漲幅爲42%，中聯重科最大漲幅爲28.68%，三一重工最大漲幅爲24.87%。

東吳證券2月22日外發的研究報告指出，受行業週期、地產拖累及疫情影響，2022年挖掘機行業同比下滑24%，其中內銷下滑45%；起重機行業下滑47%；混凝土機械下滑約70%，下滑幅度大幅超過上一輪週期基數，基數降至歷史低位。原材料及海運費價格高企背景下，行業主要企業利潤降幅較大。

2022年挖掘機行業出口銷量同比增速達60%，佔總銷量比例躍升至42%，主要受益於海外工程機械景氣復甦及龍頭全球阿爾法兌現。展望2023年，三一重工海外收入佔比有望突破50%以上，徐工機械約40%，中聯重科約30%，並且出口收入增速有望維持30%，出口成爲業績主要驅動力。

由於鋼材、海運費價格高企及規模效應下降，2022年工程機械企業利潤率大幅下滑，2023年上述因素壓力減弱，預計利潤率開啓修復過程。2022年主要企業淨利率僅5%左右，基於當前鋼材價格水平，預計2023年主要企業有望提升約3個點，帶來利潤端50%以上增長彈性，業績有望觸底回暖。

東吳證券認爲，按照七至八年更新週期，2024-2025年內銷工程機械市場有望迎新一輪更新週期，疊加出口增長、利潤率修復，工程機械有望困境反轉。

在此之前的2023年1月9日，包括東吳證券在內的5家機構對徐工機械進行了調研。在調研中，徐工機械預計2023年行業處於築底狀態，並預計公司表現繼續優於行業。

（文章來源：中國基金報）