● 本報記者 李夢揚

日前滬深交易所開展全面實行股票發行註冊制改革的摸底測試。據瞭解，全面註冊制的制度規則發佈施行後，多項交易規則有所變化，如主板價格交易籠子、滬深主板新股上市首五日無漲跌幅限制等，上述調整涉及券商多項技術系統改造工作。

浙商證券首席信息官黃玉鋒在接受中國證券報記者採訪時表示，本次摸底測試結果良好，公司團隊對測試中發現的部分需求已制定了修改計劃。此前公司信息技術事業部成立了全面註冊制技術專項小組，根據部署要求統一推進全面註冊制平穩落地，積極配合交易所測試進行查漏補缺。

改造工作穩步推進

中國證券報記者從多家證券公司獲悉，本次摸底測試涉及方面衆多，需要協同多個部門進行系統改造。爲此，多家證券公司成立專項工作小組，結合以往對科創板和創業板註冊制改造的寶貴經驗，緊鑼密鼓開展工作，從而保障相關係統順利上線。

東方證券相關負責人表示，本次摸底測試涉及集中交易系統、投資交易系統、融資融券交易系統、行情繫統等23套系統，完成業務測試數逾2000個，業務測試完成度達100%。

“從項目開始，公司就成立了專項工作小組，由信息技術部門牽頭，系統運行總部、系統研發總部、互聯網金融總部等11個部門配合。各部門協同作戰，保證了多項系統改造齊頭並進。”東方證券相關負責人稱。

民生證券相關負責人表示，當前系統改造已全部完成，在公司內部測試中，各項測試結果正常。值得一提的是，借鑑公司以往對科創板和創業板註冊制改造的寶貴經驗，本次系統改造是在現有系統上進行改造，不涉及新系統建設。公司根據交易所的安排對改造點進行專項測試，全力保障相關係統的順利上線。

關於重點改造的功能，黃玉鋒介紹，本次系統改造圍繞全面註冊制背景下的上市門檻、發行審覈、定價機制、交易規則、重大資產重組等一系列基礎制度要求展開，並根據交易所變更要點細則進行部署，重點改造功能包括滬深主板新股上市前五個交易日不設漲跌幅限制、盤中臨時停牌制度優化、轉融通機制優化、融券券源範圍擴大等。

加大測試力度

據悉，根據滬深交易所的安排，3月18日將進行第一次全網測試，4月至5月期間，會進行2次至3次全網測試以及1次上市交易業務通關測試。多家證券公司表示，後續將加大各系統的測試力度，組織多輪系統驗收，確保順利完成系統建設。

關於後續工作規劃，東方證券相關負責人表示，在3月18日之前，公司專項工作組計劃繼續利用滬深交易所全天候測試環境進行仿真測試，並對系統壓力、容量、應急進行摸排，充分做好技術系統的上線準備。黃玉鋒指出，後續技術專項小組將加大各系統的測試力度，組織多輪系統驗收，聯合網點部門做好投資者教育工作，確保順利完成系統建設與投資者服務工作。

全面註冊制制度規則發佈施行後，多項交易規則有所變化。據民生證券相關負責人介紹，系統上線後，有多項值得普通投資者格外關注的事項，例如滬深主板新股上市首五日不設漲跌幅限制、滬市主板網上投資者新股申購單位由1000股調整爲500股等。

針對滬深主板新股上市首五日無漲跌幅限制的規則，東方證券相關業務負責人表示，在此情況下，預計價格波動會有所加大。考慮到價格波動對投資者的影響，交易所同時配套推出了主板價格交易籠子、市價保護限價等。“通過這次摸底測試，我們也發現了部分因觸發價格交易籠子而導致的廢單。建議投資者積極參與券商相關投教活動，充分知曉交易規則變化，以便更好進行交易。”

在民生證券相關負責人看來，全面註冊制技術系統改造的宗旨，是從技術上保障證券市場安全平穩運行，同時儘量降低系統改造對市場參與者的影響。除了相關係統改造，公司將充分利用互聯網、線下社區等渠道積極開展投資者教育服務工作，普及全面註冊制改革的制度安排、交易規則等內容。

推動金融IT基礎設施更新

全面註冊制背景下，證券公司業務發展與數字化轉型齊頭並進。民生證券相關負責人表示，目前公司在經紀、資管、投行等業務方面加大數字化轉型投入力度。以投行業務爲例，公司已經建設了數字投行平臺。一方面，爲更好地輔助投行承攬業務，數字投行將進一步建設商機系統，挖掘並匹配全面註冊制下更多的項目機會。另一方面，全面註冊制強化信息披露要求，壓實中介責任，數字投行平臺將圍繞底稿處理及文件生成等環節，進一步提升工作效率。

全面註冊制有望推動金融IT基礎設施更新，金融科技行業或將受益。上海證券研報認爲，全面註冊制下股票發行定價、註冊程序、交易制度等規則有所調整，券商IT系統需要進行相應迭代升級，預計IT投入力度隨之加大，結合監管對證券公司網絡信息安全建設的重視，金融科技行業景氣度或將迎來提升。

“回顧歷史，資本市場重大變革往往伴隨着金融IT公司收入的上升，全面註冊制有望推動金融IT基礎設施迎來新一輪更新換代，從而爲金融IT領域貢獻業績增量。”東吳證券非銀首席分析師胡翔表示。