來源：每日經濟新聞

每經特約評論員 曹中銘

最近幾個交易日，奧聯電子（SZ300585，股價21.05元，市值36.02億元）因深陷“履歷造假門”漩渦而股價大跌。正所謂“拔出蘿蔔帶出泥”，受此影響，中信建投相關行業首席分析師也被牽連。客觀上講，分析師此次“出圈”，既與其研報推薦奧聯電子有關，也與券商分析師普遍熱衷於“蹭熱點”不無關係。

奧聯電子是一家汽車零部件製造企業，產品涉及動力電子控制、車身電子控制及新能源系統控制等領域。從近幾年來的業績看，整體表現平平，2022年前三季度扣非淨利潤甚至出現虧損。從股價走勢上看，此前也未掀起太大波瀾。但去年12月9日宣佈跨界進入鈣鈦礦電池領域後，一切都變了樣。

因涉及鈣鈦礦電池概念，從2022年12月12日開始，市場資金大肆追捧該股，該股股價也從去年12月9日的13.94元（收盤價）上漲至今年2月9日的45.24元（盤中最高價）。38個交易日內，漲幅接近2倍，成爲不折不扣的大牛股。

因業績平平，加上缺乏概念與題材，長期以來，券商等機構對奧聯電子關注較少。在奧聯電子宣佈跨界當月20日，中航證券發佈《製造底蘊助力鈣鈦礦產業化，產線進展值得持續關注》之前，距離該研報發佈時間最近的是2018年4月25日太平洋證券發佈的題爲《奧聯電子：17年業績穩健增長，未來潛力無限》的研報。從時間軸上看，也堪稱“久遠”。

而在中航證券率先發布研報之後，今年1月31日中信建投相關首席團隊也發佈了研報。不僅如此，當天深夜，該團隊還召開緊急電話會議。在這場會議中，該團隊還將奧聯電子作爲“黑馬”進行推薦。

從此前的無人問津，到跨界鈣鈦礦電池領域，奧聯電子不僅受到投資者青睞，也受到券商分析師的關注。由於鈣鈦礦電池是市場炒作的熱點，因此，相關券商分析師發佈研報與推薦，實際上也有“蹭熱點”的嫌疑。

對於“蹭熱點”，投資者其實並不陌生，滬深股市某些上市公司就精於此道。出於刺激股價上漲、市值管理、爲大股東質押股份解危，或掩護實控人股份套現等目的，蹭市場熱點的上市公司不時出現。而在公告發布後，往往就沒有了下文。

與上市公司“蹭熱點”一樣，券商分析師“蹭熱點”的危害性同樣不容低估。比如會對投資者形成誤導，會助漲股價波動，並將投資者置於風險之中，而最終留給市場往往是“一地雞毛”。

出於研究或追逐市場熱點的需要，券商分析師“蹭熱點”已不是什麼新聞。如果某概念或題材股受到市場追捧，那麼相關上市公司的研報就會明顯多起來。問題在於，某些券商分析師在“蹭熱點”的同時，純粹是出於博眼球或博出位的目的，而沒有保持審慎客觀的態度。

像奧聯電子案例中的相關分析師就存在類似問題。比如，相關研報中，對於“履歷造假門”相關人員的履歷，與奧聯電子披露的內容高度一致，甚至有可能是複製粘貼而來，這也表明相關券商分析師沒有對履歷內容的真實性進行辨別與覈實。

無論是《發佈證券研究報告執業規範》，還是《證券分析師執業行爲準則》，都提出應遵循獨立、客觀、公平、審慎的原則。顯然，券商及研究人員，都不應將其當成“耳旁風”。研究報告或券商分析師如果喪失了審慎客觀的原則，研報的質量無形中也要大打折扣。不僅不能爲市場投資提供參考，甚至有可能產生反作用。