轉自：證券日報網

本報記者 王寧

境外鐵礦石價格持續呈現走高之勢，年初以來，截至3月3日，鐵礦石普氏指數累計上漲9%。在市場人士看來，主導本輪鐵礦石價格走高的主邏輯在於多個方面，其中，強需求預期的有效支撐是關鍵因素。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，市場對3月份終端需求能否保持較強水平是新的博弈點，即便鐵礦石價格階段性有回落之勢，但仍需時間來驗證。

短期供需格局有所趨緊

相關市場人士認爲，受國內穩增長政策密集出臺、美聯儲加息放緩等宏觀因素影響，今年以來，鐵礦石現貨市場呈現需求好轉預期，主要表現有幾方面：一方面，近期進口鐵礦石到港量有所下降。據我的鋼鐵網數據顯示，2月27日-3月3日當週，我國47個港口到港總量爲1916.2萬噸，環比減少243.3萬噸，雖然近期的到港量下降屬於境外鐵礦石發運的季節性變化，但也部分加深了市場對供應缺口的預期。

另一方面，2月27日-3月3日當週247家鋼廠高爐開工率爲81.07%，環比增加0.09%，同比去年增加6.35%；高爐鍊鐵產能利用率爲87.15%，環比增加0.18%，同比增加5.66%；日均鐵水產量234.36萬噸，環比增加0.26萬噸，同比增加14.60萬噸。從價格看，青島港金步巴粉、PB粉、BRBF粉市場價分別爲893元/溼噸、925元/溼噸、960元/溼噸（即962.28元/幹噸、1016.48元/幹噸、1049.18元/幹噸）；普氏指數報價爲127.45美元/噸，環比上漲約1%，較年初上漲9%。

值得一提的是，雖然今年以來鐵礦石境內外現貨、期貨價格均呈現震盪上漲走勢，但內盤期價及漲幅均低於港口現貨、普氏指數和境外衍生品。

公開數據顯示，1月4日到3月3日，國內鐵礦石期貨主力合約結算價從850.5元/噸上漲至916.5元/噸，漲幅爲8%；同期，普氏指數從117.00美元/噸漲至127.45美元/噸，漲幅爲9%（折算價從941.58元/噸漲至1023.01元/噸）；新交所（SGX）鐵礦石掉期次月合約從115.06美元/噸漲至125.39美元/噸，漲幅爲9%（折算價從926.43元/噸漲至1006.92元/噸）；青島港PB粉從842.0元/溼噸漲至925.0元/溼噸，漲幅爲10%（折算價從895.27元/噸漲至986.48元/噸）。

專家稱要理性看待價格走勢

內盤鐵礦石期價近日有明顯回調勢頭。3月3日夜盤，鐵礦石期貨各合約均有不同程度下跌，主力合約跌幅1.3%，報收904.5元/噸，漲勢已明顯回落。

多位專家表示，當期支撐鐵礦石價格走勢的核心邏輯在於需求能否持續，這也將有望成爲市場新的博弈點，但對於短期價格的波動，應理性看待，能否持續走高還需時間來驗證。

銀河期貨黑色研究員向《證券日報》記者表示，2月份內外盤鐵礦石價格重心小幅回升，主要在於強預期邏輯主導下，資金持續推升盤面估值。從供需結構來看，當前供應端主流礦發運進入季節性淡季，3月份進口鐵礦到港預計回落至2200萬噸以下，若鐵水產量持續處於高位，進口鐵礦港口庫存有望進入季節性小幅去庫階段。整體來看，當前市場仍處於宏觀預期較好階段，但供需基本面難以出現新的驅動點，價格預計呈現寬幅震盪走勢。

寶城期貨報告也顯示，從目前需求端來看，3月份全國將有12座高爐計劃復產、3座高爐計劃停產檢修，但考慮到對鐵礦石需求增加有限，疊加政策調控預期，預計鐵礦石價格上行驅動趨弱。