富瑞發佈研究報告稱，予中國聯通（00762）“買入”評級，考慮到盈利及每股派息超出預期，上調對其未來幾年EBITDA及純利預測，目標價由7.65港元升至7.66港元。公司去年第四季淨利潤同比跌26%至10.78億元，較市場預期低出13%。撇除稅後折舊影響約17.6億元人民幣，該行估算其第四季淨利潤同比增長89%。

報告中稱，在ARPU輕微提升及用戶增長的帶動下，聯通全年移動收入增長3.7%。該行指出，公司去年下半年數據用量增長較爲緩慢，相信是由於疫情影響，增長今年或將有所恢復，並會推動移動業務收入上升。公司預測今年資本開支將增至769億元，相當於同比升3.5%，並較該行預期高2.5%，大部分來自於對雲端投資的增加，以及IDC機架建設的投入，相信聯通資本開支預算對中興通訊（00763）也會有利。