本報評論員 劉偉

上週，美聯儲宣佈再次加息25個基點。美聯儲主席鮑威爾告訴媒體，鑑於銀行業危機，美聯儲曾考慮暫停加息，但最終由於中期通脹數據和勞動力市場強勁而一致批准加息。

自3月上旬硅谷銀行遭遇儲戶擠兌被迫宣佈倒閉以來，市場就高度關注美聯儲將如何平衡抑制通脹和避免金融市場大幅波動，甚至有分析認爲美聯儲或將停止加息。事實上，美聯儲雖然表達了對銀行倒閉的關注，在議息報告中刪除了“持續加息”的表述，但無“動搖”地堅持“對抗通脹遠未結束”。

自2021年以來，美國通脹率升至40多年來的高位。爲對抗通脹，從2022年3月開始，美聯儲已加息9次，累計475個基點，聯邦基金利率衝高至2007年10月以來的新高，逼近2008年金融危機時期的歷史高點。

連續加息打壓下，美國通脹率雖連續8個月下降，但通脹水平依舊高企。2023年2月，全美CPI同比增長6%，距離美聯儲2%的通脹目標相去甚遠。

自1977年《聯邦儲備法》修改以來，“促進穩定的價格和充分就業”就是美聯儲的核心使命。通脹依舊洶湧的壓力下，獨立性較強的美聯儲沒有理由放棄使命。

同時，這次硅谷銀行倒閉等和2008年次級債導致的系統性危機不同。硅谷銀行和第一共和銀行遭遇擠兌，主要是因爲持有太多的美債，而美債目前的收益率難以衝抵給儲戶的利率，導致短期流動性枯竭，但其資產本身並無本質性變化。

此外，目前出問題的幾家銀行在美國都只是中小銀行，其資產總量加起來也僅相當於頭部銀行資產的零頭。基於上述原因，硅谷銀行等出現問題後，還未等美聯儲出手，美國一些大型銀行就自願向第一共和銀行存入數百億美元以支持其流動性，匹茲堡國民銀行也表示願意收購第一共和銀行。

至於科技企業朋友圈更廣的硅谷銀行，早就傳出多位大佬想收購的意願。而被這波加息潮波及的歐洲金融機構，如瑞信銀行已經被同城兄弟瑞銀收購，說明金融界硅谷銀行倒閉的風險級別已形成共識，並無恐慌。當然，這一系列事件的最終結果仍待時間觀察。