每經記者 孫桐桐  黃辛旭 

5月，汽車股板塊整體延續了4月的增長勢頭。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，5月，74家汽車類上市公司（涵蓋16家跨國整車企業、28家國內整車企業、19家國內零部件公司、11家國內汽車經銷商集團）中，有56家上市公司市值“飄紅”。

具體來看，各個板塊都有不同亮點。國際車企層面，特斯拉（TSLA）受負面消息影響，銷量下滑，市值也蒸發超800億美元；中國車企整體表現較爲積極，28家整車企業中，有21家企業市值增長。其中，比亞迪(002594.SZ)重回中國車企市值榜首位，5月31日其市值約爲5112.86億元人民幣（以下簡稱億元）。

汽車產業鏈上下游企業5月市值表現亮眼，寧德時代（300750.SZ）市值突破1萬億元，約等於比亞迪、長城汽車（601633.SH）、吉利汽車（0175.HK）三家整車企業市值之和。不過，經銷商板塊表現相對不佳，超半數企業市值出現下滑。

特斯拉市值蒸發超800億美元

據記者不完全統計，5月，16家國際車企中，有13家企業市值“飄紅”，僅特斯拉、法拉利（RACE）和日產汽車（7201.T）三家企業相比4月出現市值下滑，而這與4月僅有特斯拉、法拉利和現代汽車（HYMTF）3家企業市值環比增長形成鮮明反差。16家國際車企5月市值合計增加約0.9億美元，基本與4月持平。

在衆多國際車企中，特斯拉仍是一大看點，5月市值環比蒸發811.3億美元，跌幅達11.9%。有分析稱，市值大幅蒸發，與近期特斯拉負面消息纏身不無關係。近期，受“車頂維權”、多起剎車失靈等事件影響，4月特斯拉在華銷量也嚴重下滑。乘聯會數據顯示，特斯拉4月批發銷量較3月減少了近1萬輛，環比下降27%。對於在華銷量受挫，特斯拉方面解釋稱，上海超級工廠對Model Y生產線升級，在4月曾停產兩週，銷量因此產生了波動。

值得注意的是，除了中國市場，特斯拉在歐美市場的地位也日益受到威脅。據EV Sales數據，4月，特斯拉Model 3在歐洲市場的交付量僅爲1244輛，與3月2.82萬輛的交付量相比下跌95%，直接跌出歐洲新能源車型銷量前二十榜單。在美國市場，據摩根士丹利分析，特斯拉在美國的市佔率從2020年年底的81%下降至今年2月的69%，損失的12%市佔率幾乎全部由福特野馬Mach-E蠶食。

因此，在16家跨國車企中，正在加速電動化轉型的福特汽車（F）5月市值增長最爲明顯，環比提升25.9%，至579.9億美元，市值排名前進了三位。

製表：每經記者 孫桐桐

有分析認爲，福特汽車估值的提升與其加速電動化轉型有一定關係。在近日召開的投資者日上，福特汽車CEO吉姆·法利宣佈了加速電動化的計劃，包括將電動化的投入由之前的220億美元提升至300億美元，發佈其正在開發的兩個專用全電動汽車平臺，並宣佈至2030年福特電動車佔比將達到40%的目標。此前，福特汽車也被喊話要加速電動化轉型，迎頭趕上中國汽車製造商的步伐。而這一系列舉措都利好福特汽車在資本市場的表現。

海馬“摘帽” 市值增幅超4成

據記者不完全統計，5月，中國28家車企（包括19家乘用車公司、9家商用車公司）中，共有21家車企市值“飄紅”，但28家車企5月市值環比合計減少約139.41億元。

值得關注的是，恒大汽車(0708.HK)在4月反超比亞迪拿下中國車企市值榜冠軍後，5月市值出現下滑，跌至第四位。而比亞迪5月市值則增加約575.95億元至5112.86億元，重回中國車企月度市值榜榜首。

在市值變化方面，長安汽車（000625.SZ）、北汽藍谷（600733.SH）和海馬汽車（000572.SZ）在5月變化較大，市值增長幅度分別爲45.08%、42.36%和40.95%。其中，海馬汽車股份有限公司於5月27日正式“摘帽”，證券簡稱由“ST海馬”變更爲“海馬汽車”，股票交易價格的日漲跌幅限制由5%變爲10%。對於此次“摘帽”，海馬汽車在公告中表示，公司經過一系列戰略調整，在技術、產品及營銷等多領域的創新變革成效顯著，資產質量持續優化，持續經營能力顯著增強，爲公司重振打下堅實基礎。

造車新勢力方面，蔚來（NIO）5月市值減少約168.43億元，但上升至中國車企月度市值榜第二位。蔚來表示，5月，由於半導體供應的波動和某些物流調整，交付連續幾天受到不利影響。數據上，蔚來5月共交付整車6711輛，同比增長95.3%。

小鵬汽車（XPEV）和理想汽車（LI）5月增長勢頭較爲積極，市值分別增加90.22億元和191.12億元。小鵬汽車月度市值排名不變仍爲第7位，理想汽車排名上升1位至第8位。5月，小鵬汽車和理想汽車先後交出了2021財年第一季度財報成績單。其中，小鵬汽車營收29.51億元，同比增長616.26%；理想汽車營收35.75億元，同比增長310%。

製表：每經記者 黃辛旭

商用車板塊，車企市值增長成爲主旋律。9家商用車企業中，7家企業業績“飄紅”，僅有一汽解放（000800.SZ）和宇通客車（600066.SH）兩家企業在資本市場表現不佳，但市值下滑幅度也僅爲0.45%和2.42%。

寧德時代市值突破1萬億元

5月，國內汽車零部件板塊繼續增長。19家零部件上市公司中，僅有2家公司市值出現下滑，19家上市公司在5月市值合計增加約2434.73億元。

值得注意的是，動力電池巨頭寧德時代在5月31日總市值突破1萬億元，成爲創業板首隻萬億市值公司。對比來看，目前整個A股，市值突破萬億的只有貴州茅臺（600519.SH）、工商銀行（601398.SH）、建設銀行（601939.SH）、五糧液（000858.SZ）等8家企業。

自2018年6月創業板上市以來，寧德時代在不到三年時間，市值增長超十倍。眼下，寧德時代也成爲中國汽車及零部件行業市值最高的公司，其市值約等於其他18家零部件企業市值之和，也約等於比亞迪、長城汽車、吉利汽車三家整車企業市值之和。

除此之外，新能源動力電池產業鏈企業5月整體表現亮眼。億緯鋰能（300014.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）、天齊鋰業（002466.SZ）和孚能科技（688567.SH）的市值分別增長約25.21%、20.82%、17.82%和20.66%。據記者瞭解，這與目前市場中動力電池缺貨有一定關係。一位車企高管向記者透露，今年新能源汽車市場增長較快，新能源汽車所需的動力電池目前處於供應緊張狀態。

製表：每經記者 黃辛旭

跌幅方面，華域汽車（600741.SH）以6.09%的跌幅位列該板塊跌幅第一位，在市值排行榜中下滑3位。截至5月31日收盤，華域汽車報收24.53元/股，市值縮水至773.36億元。但申港證券給予華域汽車“買入”評級，並在分析研報中表示：“華域汽車具有高ROE、高股息率、低估值優勢，同時成長路徑清晰、確定性高，長期投資價值顯著。”

超半數經銷商集團市值縮水

汽車經銷商集團方面，5月，國內11家汽車經銷商集團中，5家市值較上月有所上漲，其餘6家市值出現縮水。儘管超半數企業市值出現下滑，但總體來看，11家經銷商集團市值合計較上月仍增加119.9億元。

在5家市值上漲的汽車經銷商集團中，新豐泰集團（01771.HK）、潤東汽車（01365.HK）、中升控股（00881.HK）、國機汽車（600335.SH）四家企業市值較上個月均上漲10%以上。在6家市值縮水的企業中，廣匯寶信（600335.SH）和正通汽車（01728.HK）下滑最明顯，分別下滑19.94%和11.75%。

製表：每經記者 孫桐桐

儘管經銷商集團合計市值有所增長，但經營壓力仍然不可小覷。根據中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示，5月汽車經銷商庫存預警指數爲52.9%，儘管同比、環比分別下降1.3和3.5個百分點，但庫存預警指數位於榮枯線之上。

中國汽車流通協會認爲，五一小長假部分替代了春節假期、返鄉出行，進而影響了進店量和成交量。節後由於多地疫情復發、南方遭遇極端天氣、部分地區農忙等因素導致市場需求不足，銷量環比4月基本持平。

此外，進入第二季度，全球汽車“缺芯”問題愈演愈烈，車企也開始了新一輪停工減產計劃。華泰證券認爲，汽車經銷商板塊是上游減產背景下明確的受益標的。汽車整車製造商減產，有利於下游汽車經銷商的庫存下降，供需關係改善也將導致新車銷售的折扣收窄，汽車經銷商的新車銷售毛利率有望改善，庫存下降也將降低經銷商的資金壓力並改善現金流。

不過，從長遠角度來看，如果缺芯問題遲遲得不到緩解，最終仍會損害經銷商的切身利益。中國汽車流通協會認爲，芯片短缺導致廠家實施減產計劃，部分經銷商表示熱銷車型存在供給緊張現象，車輛交付週期延長導致銷量不穩，並且資金困於在途車輛，週轉緊張。再加上原材料成本上漲，廠家促銷政策有所收緊，經銷商經營壓力有所加大。