來源 ：獨角金融

2022年，“個人系”公募中庚基金管理有限公司（下稱“中庚基金”）並未給投資人交出一份滿意答卷。

根據中庚基金髮布的旗下5只產品2022年報顯示，其中3只產品由盈轉虧，總計虧損11.7億元。從單隻產品業績看，中庚價值先鋒股票虧損最多，達8.08億元，成爲2022年中庚基金5只產品最大的“虧損王”。

對於基金公司來說，規模是王道，有規模纔有管理費。2022年，中庚基金管理規模363.28億元，較2021年末的245.55億元增長48%，共收管理費4.64億元，而虧損的3只產品總計收走了3.23億元管理費，其中中庚價值領航收取管理費1.55億元，足以覆蓋掉該產品虧損的1.26億元。

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去年5只產品業績全部下跌，

明星基金經理“一拖五”

截至2022底，中庚基金旗下共有5只產品，包括股票型基金2只，規模爲144.86億元；混合型基金3只，規模爲218.42億元。

中庚基金管理的產品規模最大的是中庚價值領航混合，爲116.63億元；中庚小盤價值股票規模次之，爲76.15億元。

有2只基金2022年實現盈利，分別爲中庚價值品質一年持有期混合、中庚價值靈動靈活配置混合，基金利潤分別爲5.29億元、0.46億元，但相較2021年的業績表現依然不理想，分別縮水42%、94%。上述產品均由基金經理丘棟榮管理（其中中庚靈動靈活配置混合由丘棟榮與吳承根共管）。

作爲中庚基金公司的頂樑柱，丘棟榮身上還有百億基金經理、中庚基金“權益一哥”等光環。但2022年產品業績並不理想，其管理的中庚價值領航混合，2022年實現利潤-1.26億元。

值得注意的是，2021年中庚基金的業績“冠軍”中庚小盤價值股票，當年利潤爲18.62億元，到了2022年，該基金業績同樣“翻車”，虧損2.37億元，該只基金也由丘棟榮管理。

注：上圖2022年收益率指各只基金業績比較基準收益率

中庚小盤價值股票的前十大重倉股，分別是神火股份、金地集團（新進十大）、廣匯能源（新進十大）、常熟汽飾（新進十大）、馳宏鋅鍺（減倉）、康華生物、廣信股份（新進十大）、川儀股份（減倉）、柳藥集團（新進十大）、創業慧康（減倉）。

與2022年三季度相比，丘棟榮管理的4只基金的股票倉位變動不大，基本保持90%以上高倉位運行。從其重倉股的行業分佈來看，丘棟榮的佈局主要圍繞能源、地產、有色金屬、生物醫藥、輕工製造、家用電器等多個行業。

中庚基金共有3位基金經理，包括丘棟榮、陳濤、吳承根。從三位基金經理的履歷看，其中丘棟榮與陳濤2人均來自滙豐晉信基金，吳承根則來自中航信託，任職信託助理、初級信託經理、信託經理、投資經理等職務，2019年1月加入中庚基金擔任基金經理。

丘棟榮2022年管理的4只產品總規模爲294.57億元。2023年1月11日，丘棟榮還管理了一隻新基金“中庚港股通價值18個月封閉股票”，規模19.77億元，合計管理基金資產總規模爲314.34億元。

公開資料顯示，丘棟榮歷任羣益國際控股有限公司上海代表處研究員、研究組長。2010年9月加入滙豐晉信基金歷任行業研究員、高級研究員、股票投資部總監、總經理助理。現任中庚基金副總經理兼首席投資官。包括中庚港股通價值在內，丘棟榮目前在管基金數量已經達到5只，形成了基金經理“一拖五”的局面。

基金經理一拖多，產品投研精力如何分配，是否會影響產品的業績表現，這些問題值得長期追蹤。

對於後市投資機會，丘棟榮在中庚價值領航混合的年報中表示，今後重點關注的投資方向包括：一是估值處於歷史低位的價值股，二是港股中以資源能源爲代表的價值股、部分互聯網股和醫藥科技成長股。三是低估值但具有成長性的成長股，重點關注國內需求增長爲主、供給有競爭優勢的高性價比公司。

業績最差的則是中庚價值先鋒股票混合，該基金成立於2021年8月20日，截至2022年末其資產規模68.71億元，2022年虧損8.08億元，而2021年利潤則達到7.7億元。中庚基金對此表示，主要與去年整個創業板市場表現有關。儘管該基金份額淨值下跌8.2%，但也有它的超額收益在。

從前十大持倉佔比看，中庚價值先鋒主要佈局的行業有計算機、電子、電力設備等，行業集中度較高。

圖源：天天基金網

2022年9月1日，陳濤單獨管理中庚價值先鋒股票混合，此前該基金由曹慶、陳濤共管，2022年8月31日，曹慶辭任該基金。來自滙豐晉信基金的曹慶，似乎在該產品中擔任了將新人扶馬送一程的角色。

2023年，這位新人僅管理的一隻基金又能否“逆襲”？2022年中庚價值先鋒股票混合虧損8個多億，由於基金經理提前佈局了計算機、通信行業，今年來收益率上漲15.59%，近一年收益率漲幅達36.18%，遠高於同類平均的2.43%，近一年在551只同類基金中排名第2位。距離一季度結束還有4天的時間，相比2022年同期，預計一季度該只基金業績應該有不錯的表現。

圖源：天天基金網

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原二股東4000萬借款糾紛賣股權，

“權益一哥”成第六大股東

中庚基金成立於2015年11月，實控人孟輝持股比例33.49%，第二大股東爲中庚置業集團有限公司（下稱“中庚置業”），持股佔比25%。

近年來，中庚基金的管理規模迅速擴大，2021年二季度末突破100億元關口，並在當年年底超過200億元；2022年末，公司管理規模躍升至360億元以上，在197家基金公司中排名第89位。

圖源：天眼查

孟輝曾是海富通基金副總經理，2015年3月，當泓德基金打開“個人系”公募的大門後，2015年8月孟輝從海富通離職後創辦中庚基金。

截至目前，“個人系”公募基金已達26家。從成立時間看，雖然中庚基金爲“個人系”公募基金的老二，但從其規模以及旗下的基金人才隊伍看，遠不及2016年成立的鵬揚基金以及2018年成立的睿遠基金。

“個人系”基金，一般以團隊骨幹人才“合夥”發起的機制模式。在中庚基金成立之初，早期有基金從業的相關經驗的持股人只有孟輝與董事長閆炘，而證券基金行業以外的機構合計持股超過60%，佔據了絕對的控股權，這也給中庚基金埋下了股權“動盪”的種子。

2022年之前，中庚基金最重要的外部股東，分別是大連匯盛投資有限公司（下稱“大連匯盛”）、中庚置業、大連海博教育發展有限公司（下稱“大連海博教育”），隨着後期地產、教育行業的經營發生變化，這些股東也陷入了訴訟中。

以大連匯盛爲例，天眼查信息顯示，該公司的“自身風險”記錄有447條，歷史風險138條，被最高人民法院列爲失信公司。再看中庚置業，目前有238條“自身風險”記錄，歷史風險60條，因未按時履行法律義務被法院強制執行。

作爲第二大股東中庚置業、大連海博教育的股權已被凍結。

2022年年初，外部股東持股比例降至50%以下，主要原因與原第二大股東的一起債務糾紛導致股權被拍賣有關，由此也鞏固了中庚“內部人”對公司的控股權。

2018年11月，大連匯盛與廈門威懇商業商業保理有限公司的4000萬元借款糾紛，同時其法人代表王家壯對這筆債務承擔不可撤銷的無限連帶責任。當債務到期後，大連匯盛僅償還了利息，後續未再償還本息後，2020年9月，法院將大連匯盛持有的中庚基金25%股權以評估價7700萬元被掛到了阿里拍賣平臺。

大連匯盛是大連永年投資有限公司旗下子公司，後者的大股東是逄超越。另據《華夏時報》此前曾報道，外界認爲，逄超越只是被推至臺前，大連匯盛背後的實際控制人是她的父親逄宇峯。

逄宇峯自2016年三季度起一直是萬達電影（002739.SZ）前十大股東，截至2022年三季度，逄宇峯持有1709萬股，名列第6大股東。

圖源：雪球

兩個月左右，因“當事人達成了執行和解協議，不需要拍賣資產”，這筆股權被撤下，轉而由中庚基金管理團隊受讓了這筆股權。

2022年3月，大連匯盛將其持有的全部股權（25%）轉讓給孟輝、閆炘、丘棟榮、曹慶、張京、上海睦菁投資管理合夥企業（有限合夥）六個主體，其中丘棟榮首次進入該公司股東行列，持股4.99%成爲第六大股東，另兩名自然人曹慶與張京分別持股2.52%，董事長閆炘則持股17.49%。

當上述股權轉讓完成後，中庚基金高管團隊持股比例59%，初步穩定了公司局面。不過目前還有41%的股權由外部股東持有，且部分股份還在司法程序中，後續被凍結的股權花落誰家，依然存在不確定性。

可以確定的是，“個人系”公募通過核心人員持股和股權激勵計劃，把專業人才和公司發展、持有人利益深度捆綁，股東與管理層之間追求的目標高度一致，更有利於公司長遠發展。

回到再看5只基金產品收益率表現，2023年至今，近6個月、近一年收益率均呈現正增長，其中中庚價值先鋒股票漲幅最多，近6個月、近1年收益率分別爲35.86%、36.18%，表現最差的是中庚價值領航混合也實現了正向收益，分別爲4.38%、6.06%。