交银国际发布研究报告称，将新奥能源（02688）评级从“买入”下调至“中性”，目标价由145.8港元下调21%至115.1港元。该行认为公司的主要不确定性是2023-25年度批发天然气利润和新住宅接驳量的下降，这将增加整体利润增长压力。

该行指出，公司2022财年核心利润同比增长11%至79.6亿元人民币（下同），略低于同比增长12%-15%的目标。期内还实现液化天然气交易收益20亿元毛利。该行对液化天然气交易对整体收益的影响持保守态度，预计2023财年批发天然气板块的毛利将同比下降约34%。此外，由于新奥计划在短期内重新加速项目并购，该行预计2022-25年零售气销售复合年增长率为约10%。然而，该行对2023财年的新接驳数量持谨慎态度，估计为195万户，公司指引为180-200万户。