據巴克萊稱，日本央行可能在6月開始將其超寬鬆的貨幣政策正常化，首先是調整其收益率曲線控制，然後再結束負利率政策。日本央行可能會縮短收益率曲線控制的目標，然後從負利率政策轉向零利率+前瞻性指導，包括研究者山川哲文在內的策略師在報告中寫道，日本央行可能會在秋季結束其負利率政策，但在2024年年中之前不太可能將利率提高到零以上。鑑於工資增速爲近30年來最快、通脹更加具有粘性、美聯儲的緊縮週期，以及好轉的國內政治環境，日本央行加息是有可能的，應該會對日元構成支撐，美元兌日元預計將在年底前跌向120-125區間。