来源：长江商报

一个收获现金，一个择机扩张，天士力和漱玉平民这场交易可谓双赢。

4月1日，天士力（600535.SH）和漱玉平民（301017.SZ）双双发布公告显示，天士力全资子公司天士力医药商业拟将持有的济南平嘉60%的股权、辽宁天士力90%的股权及其下属子公司股权出售给漱玉平民。

天士力表示，目前标的公司主要业务为零售连锁业务，通过本次股权出售，有利于公司集中优势资源聚焦医药制造业。

漱玉平民则认为，本次交易符合公司“深耕山东，择机走向全国”的发展战略，交易完成后公司在辽宁省的市占率迅速提升。

2022年半年报显示，漱玉平民在山东省、辽宁省、福建省等地区共拥有门店4009家，形成了以长江以北区域市场为聚焦，覆盖河南等十二个省和直辖市的漱玉健康加盟网络。

交易价格需进一步协商

天士力将获得现金，漱玉平民走向全国，双方的这场交易将各取所需。

4月1日，天士力和漱玉平民双双发布公告显示，天士力全资子公司天津天士力医药商业有限公司（简称“天士力医药商业”）拟将持有的济南平嘉大药房有限公司（简称“济南平嘉”）60%的股权、辽宁天士力大药房连锁有限公司（简称“辽宁天士力”）90%的股权及其下属子公司股权出售给漱玉平民，漱玉平民拟通过支付现金方式购买上述标的资产。

公告显示，3月31日，天士力医药商业已与初步确定的交易对方漱玉平民签订《意向协议》。最终出售的股权比例、交易对方及交易价格尚需交易各方进一步协商后确定。

当前，济南平嘉成立于2003年6月，由天士力医药商业持股60%，董红兵持股40%；辽宁天士力成立于2007年8月，由天士力医药商业持股90%、李杉杉持股10%。

天士力表示，本次交易完成后，将导致公司合并报表范围发生变更，但不会对公司经营产生重大影响。

资料显示，天士力所处行业为医药制造业，主营业务聚焦现代中药、生物药、化学药等产品的研发、生产和销售。

天士力表示，目前标的公司主要业务为零售连锁业务，即通过向上游公司采购药品、医疗器械等，通过零售渠道向终端消费者进行销售。通过本次股权出售，有利于公司集中优势资源聚焦医药制造业，继续推进现代中药、生物药和化学药的协同发展，构筑创新医药研发集群。

漱玉平民主营业务为医药零售连锁业务，主要产品是中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械、其他商品、促销、陈列与咨询服务。

漱玉平民表示，本次交易符合公司“深耕山东，择机走向全国”的发展战略。交易完成后公司在辽宁省的市占率迅速提升，公司的门店数量、目标市场区域覆盖范围都将得以提升，经营规模也将明显扩大。同时，公司也将整合资源优势，为后期连锁药店的丰满布局打下坚实的基础。

漱玉平民半年新增门店668家

从双方的态度来看，天士力与漱玉平民的交易可实现双赢。

近日，天士力发布2022年年报显示，公司实现营业收入85.93亿元，同比增长8.06%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.57亿元，同比下降110.87%；扣非净利润7.22亿元，同比增长18.57%。

天士力2002年8月上市，2022年净利润亏损为公司上市21年来首次年度亏损。

对于净利润下滑，天士力表示，主要系公司持有的I-MAB（天境生物）、科济药业等金融资产公允价值2021年下降0.8亿元，报告期内下降11.04亿元，本期公允价值变动损益较2021年同期减少10.24亿元所致，公允价值下降主要受各资本市场大幅调整股票价格下降影响。

2022年年报显示，天士力目前持有5家公司的资本证券，分别为科济药业、天境生物、PHAR N、永泰生物和康美药业，多数为融资阶段的持股。最初投资成本合计6.02亿元，期初账面价值尚有13.95亿元，而至期末却只剩2.28亿元。

其中，天士力主要的亏损来自于天境生物，2022年亏损了9.98亿元。

不仅如此，2022年8月，天士力发布公告称，公司董事会同意终止所属子公司天士力生物分拆至上交所科创板上市。

漱玉平民2021年7月上市，公司近日发布2022年业绩预告显示，全年预计实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元至2.6亿元，比上年同期增长82.73%至126.24%；扣除非经常性损益后的净利润2亿元至2.5亿元，比上年同期增长95.59%至144.49%。

2022年半年报显示，截至报告期末，漱玉平民在山东省、辽宁省、福建省等地区共拥有门店4009家，上半年新增门店668家，其中，报告期末直营门店数量2970家，新建直营门店174家，并购门店225家，因公司发展规划及经营策略性调整关闭门店21家，在区域内有较大品牌影响力。

截至报告期末，漱玉平民已有特许授权签约药店1039家，上半年新增特许授权签约药店290家，形成了以长江以北区域市场为聚焦，覆盖河南、河北、天津、辽宁等十二个省和直辖市的漱玉健康加盟网络。2022年上半年，公司对加盟店的批发收入同比提升186.6%。

一位资产管理分析师向长江商报记者表示，天士力扣非净利润保持增长，说明公司主业盈利能力较强，公司出售零售连锁业务，有利于聚焦主业。而漱玉平民通过收购扩张，可迅速扩大在全国的布局。