來源：長江商報

一個收穫現金，一個擇機擴張，天士力和漱玉平民這場交易可謂雙贏。

4月1日，天士力（600535.SH）和漱玉平民（301017.SZ）雙雙發佈公告顯示，天士力全資子公司天士力醫藥商業擬將持有的濟南平嘉60%的股權、遼寧天士力90%的股權及其下屬子公司股權出售給漱玉平民。

天士力表示，目前標的公司主要業務爲零售連鎖業務，通過本次股權出售，有利於公司集中優勢資源聚焦醫藥製造業。

漱玉平民則認爲，本次交易符合公司“深耕山東，擇機走向全國”的發展戰略，交易完成後公司在遼寧省的市佔率迅速提升。

2022年半年報顯示，漱玉平民在山東省、遼寧省、福建省等地區共擁有門店4009家，形成了以長江以北區域市場爲聚焦，覆蓋河南等十二個省和直轄市的漱玉健康加盟網絡。

交易價格需進一步協商

天士力將獲得現金，漱玉平民走向全國，雙方的這場交易將各取所需。

4月1日，天士力和漱玉平民雙雙發佈公告顯示，天士力全資子公司天津天士力醫藥商業有限公司（簡稱“天士力醫藥商業”）擬將持有的濟南平嘉大藥房有限公司（簡稱“濟南平嘉”）60%的股權、遼寧天士力大藥房連鎖有限公司（簡稱“遼寧天士力”）90%的股權及其下屬子公司股權出售給漱玉平民，漱玉平民擬通過支付現金方式購買上述標的資產。

公告顯示，3月31日，天士力醫藥商業已與初步確定的交易對方漱玉平民簽訂《意向協議》。最終出售的股權比例、交易對方及交易價格尚需交易各方進一步協商後確定。

當前，濟南平嘉成立於2003年6月，由天士力醫藥商業持股60%，董紅兵持股40%；遼寧天士力成立於2007年8月，由天士力醫藥商業持股90%、李杉杉持股10%。

天士力表示，本次交易完成後，將導致公司合併報表範圍發生變更，但不會對公司經營產生重大影響。

資料顯示，天士力所處行業爲醫藥製造業，主營業務聚焦現代中藥、生物藥、化學藥等產品的研發、生產和銷售。

天士力表示，目前標的公司主要業務爲零售連鎖業務，即通過向上遊公司採購藥品、醫療器械等，通過零售渠道向終端消費者進行銷售。通過本次股權出售，有利於公司集中優勢資源聚焦醫藥製造業，繼續推進現代中藥、生物藥和化學藥的協同發展，構築創新醫藥研發集羣。

漱玉平民主營業務爲醫藥零售連鎖業務，主要產品是中西成藥、保健食品、中藥飲片、健康器械、其他商品、促銷、陳列與諮詢服務。

漱玉平民表示，本次交易符合公司“深耕山東，擇機走向全國”的發展戰略。交易完成後公司在遼寧省的市佔率迅速提升，公司的門店數量、目標市場區域覆蓋範圍都將得以提升，經營規模也將明顯擴大。同時，公司也將整合資源優勢，爲後期連鎖藥店的豐滿佈局打下堅實的基礎。

漱玉平民半年新增門店668家

從雙方的態度來看，天士力與漱玉平民的交易可實現雙贏。

近日，天士力發佈2022年年報顯示，公司實現營業收入85.93億元，同比增長8.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2.57億元，同比下降110.87%；扣非淨利潤7.22億元，同比增長18.57%。

天士力2002年8月上市，2022年淨利潤虧損爲公司上市21年來首次年度虧損。

對於淨利潤下滑，天士力表示，主要系公司持有的I-MAB（天境生物）、科濟藥業等金融資產公允價值2021年下降0.8億元，報告期內下降11.04億元，本期公允價值變動損益較2021年同期減少10.24億元所致，公允價值下降主要受各資本市場大幅調整股票價格下降影響。

2022年年報顯示，天士力目前持有5家公司的資本證券，分別爲科濟藥業、天境生物、PHAR N、永泰生物和康美藥業，多數爲融資階段的持股。最初投資成本合計6.02億元，期初賬面價值尚有13.95億元，而至期末卻只剩2.28億元。

其中，天士力主要的虧損來自於天境生物，2022年虧損了9.98億元。

不僅如此，2022年8月，天士力發佈公告稱，公司董事會同意終止所屬子公司天士力生物分拆至上交所科創板上市。

漱玉平民2021年7月上市，公司近日發佈2022年業績預告顯示，全年預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.1億元至2.6億元，比上年同期增長82.73%至126.24%；扣除非經常性損益後的淨利潤2億元至2.5億元，比上年同期增長95.59%至144.49%。

2022年半年報顯示，截至報告期末，漱玉平民在山東省、遼寧省、福建省等地區共擁有門店4009家，上半年新增門店668家，其中，報告期末直營門店數量2970家，新建直營門店174家，併購門店225家，因公司發展規劃及經營策略性調整關閉門店21家，在區域內有較大品牌影響力。

截至報告期末，漱玉平民已有特許授權簽約藥店1039家，上半年新增特許授權簽約藥店290家，形成了以長江以北區域市場爲聚焦，覆蓋河南、河北、天津、遼寧等十二個省和直轄市的漱玉健康加盟網絡。2022年上半年，公司對加盟店的批發收入同比提升186.6%。

一位資產管理分析師向長江商報記者表示，天士力扣非淨利潤保持增長，說明公司主業盈利能力較強，公司出售零售連鎖業務，有利於聚焦主業。而漱玉平民通過收購擴張，可迅速擴大在全國的佈局。