上個月美國三家地區銀行的倒閉使一些經濟學家和投資者對全面的“信貸緊縮”——借貸的突然急劇放緩——保持警惕，因爲這可能會把美國經濟推入衰退。

私募股權巨頭阿波羅全球管理公司的首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）週四發表了一份題爲《信貸緊縮已經開始》的報告。

斯洛克引用了3月10日硅谷銀行倒閉後，對達拉斯聯儲地區的71家銀行進行的一項調查，他說，調查“顯示貸款數量出現了戲劇性的逆轉。”

達拉斯聯儲週一公佈的月度調查顯示，隨着銀行家報告商業活動惡化，貸款需求連續第五個季度下降。調查發現，貸款額下降的主要原因是消費貸款大幅收縮。

達拉斯聯儲表示，一名受訪者稱：“硅谷銀行、Signature Bank和瑞信破產的宏觀影響，加上幾家地區性銀行的評級被下調，已導致我們的銀行體系出現信心危機。”

不過，聖路易斯聯儲行長布拉德（James Bullard）週四對信貸放緩將使美國經濟陷入衰退持懷疑態度，認爲信貸緊縮並非已成定局。

布拉德說：“只有大約20%的貸款是通過銀行系統進行的，而且只有一小部分銀行是小型或地區性銀行。我只是不認爲它本身就大到足以讓美國經濟陷入衰退。”

斯洛克上個月改變了他對經濟的看法。這位華爾街資深經濟學家此前曾警告美國經濟將出現“不着陸”的情景，在這種情況下，有彈性的經濟最初將完全避免衰退，迫使美聯儲加大收緊貨幣政策的力度。但在硅谷銀行破產後，他認爲美國經濟將出現“硬着陸”。

Slok隨後警告稱，硅谷銀行破產對經濟的負面影響可能超過以往的一些金融危機，包括1994年加州奧蘭治縣（Orange County）破產、1998年對沖基金長期資本管理公司（Long Term Capital Management）破產以及去年的英國國債危機。他說，這是因爲硅谷銀行破產後，地區性銀行的行爲註定會發生變化。他在3月21日的一份報告中寫道：“最重要的是，資金成本增加，承銷標準收緊。”

牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家斯威特（Ryan Sweet）週三在一份報告中說，美國銀行系統最近的不穩定可能導致一場更嚴重、更持久的衰退。該機構預計經濟衰退將在第三季度開始。

他認爲，銀行系統壓力的經濟成本“在幾個月內不會完全體現出來，因爲銀行會收緊貸款標準，減少家庭和企業的信貸可用性。”

他表示，牛津經濟研究院預計，貸款標準突然收緊將對今年晚些時候的國內生產總值（gdp）增長造成最高0.7個百分點的拖累。美聯儲高級信貸員意見調查將於5月公佈，斯威特表示，這“將幫助我們確定近期銀行體系動盪的影響。”

責任編輯：於健 SF069