匯通財經APP訊——新西蘭正處於經濟衰退的邊緣，因爲其激進的加息對經濟造成了損害。在塔斯曼海（Tasman Sea）對岸，隨着澳大利亞選擇更溫和的立場，市場開始注意到這一點，氣氛變得明朗起來。

澳洲聯儲在加息350個基點後，4月4日暫停了爲期11個月的緊縮週期。一天後，新西蘭聯儲意外宣佈加息50個基點，此舉震驚了市場，其累計加息幅度超過預期，達到500個基點，甚至超過了美聯儲。

然而，紐元卻在下滑，尤其是兌澳元的匯率。由於市場預期澳洲聯儲將在控制通脹的同時成功實現軟着陸，澳元走強。

Corpay Currency Research外匯策略師Peter Dragicevich表示：“市場開始考慮新西蘭聯儲的政策失誤。”他補充稱，隨着緊縮階段接近尾聲，市場開始關注經濟增長、勞動力市場趨勢和大宗商品價格。他表示：“基於這些指標，我們判斷澳元的表現應優於紐元。”

從巴克萊到道明證券的分析師都贊同這一觀點，他們強調，隨着緊縮週期的結束，兩國政策立場的分歧和環境的不同，表明新西蘭聯儲是發達國家中最強硬的央行之一，而澳洲聯儲則採取了更爲謹慎的做法。

如下圖所示，新西蘭聯儲加息的幅度更大，加息持續的時間也更長

澳大利亞暫停加息的決定反映了其希望保持疫情時期的就業增長，並在可能的情況下避免在其通脹鬥爭中造成嚴重的經濟痛苦。澳洲聯儲迄今的預估顯示，規模達2.2萬億澳元的澳洲經濟將避免技術性衰退。

新西蘭經濟已經在2022年的最後三個月出現逆轉，新西蘭聯儲在2月份表示，從目前的三個月開始，新西蘭的國內生產總值將連續三個季度下降。

新西蘭聯儲預計將加息，並在很長一段時間內保持利率不變

加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）首席經濟學家Su-Lin Ong表示：“澳洲聯儲暫停加息的決定突顯了其鴿派色彩。澳洲聯儲不願大幅加息，準備忍受比全球其他國家更高的通脹。”

一些經濟學家警告說，澳大利亞不採取行動更快地壓低物價是在冒險，澳洲聯儲認爲，到2025年中期，通脹纔會回到2%-3%的目標上方。新西蘭預計將在2024年下半年達到其價格目標。

澳大利亞央行前官員卡恩斯（Jonathan Kearns）本月接受採訪時說，對於目前接近7%的通脹率來說，3.6%的現金利率可能還不夠高，這暗示澳大利亞將需要進一步加息，並在更長時間內保持利率高位。

對澳洲聯儲有效的是，在影響抵押貸款方面，它的政策設置更有效力，因爲大多數家庭採用可變利率，很快就會受到調整的影響。在4月4日的會議紀要中，澳洲聯儲表示，住房貸款償還佔可支配收入的比例預計將升至歷史最高水平左右。

在新西蘭，大多數抵押貸款都是固定利率，這使得新西蘭聯儲更難通過政策調整對家庭產生同樣的影響。

澳大利亞在與最大貿易伙伴中國解凍關係方面取得的進展，也增加了澳大利亞對投資者的吸引力。道明證券全球外匯策略主管麥考密克（Mark McCormick）表示：“中國重啓經濟應該也會支撐澳元，尤其是如果美國數據相對於中國和歐洲繼續放緩的話。”

澳元兌美元日線圖北京時間4月19日10：03，澳元兌美元報0.6720/21