2023年4月10日，主板註冊制首批企業於交易所成功上市，東方證券首席經濟學家邵宇向《證券日報》表示，主板上市企業大多屬於行業龍頭，通過IPO上市融資，有助於擴大公司融資渠道，提升公司品牌知名度，爲企業中長期發展提供重要支撐，包括向產業鏈上下游延伸、持續鞏固行業龍頭地位。

據東方財富網數據顯示，其中一家常青科技（603125）在上海證券交易所主板上市後的第一週，平均換手率爲39.5%，在滬市主板同批上市的企業中活躍度較高。4月28日晚，常青科技發佈2022年年度報告和2023年一季度報告。財報顯示，常青科技營收淨利同比雙增，向外界提交了一份滿意的答卷。

常青科技技術創新勇於突破“卡脖子”難題

去年營收淨利同比雙增

常青科技專業從事高分子新材料特種單體及專用助劑的研發、生產和銷售，高分子新材料特種單體包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯，高分子新材料專用助劑包括亞磷酸三苯酯系列等，屬精細化工領域。目前，其產品終端應用已覆蓋了水處理、車船、家居、日化、風電、電子、建築建材、醫用耗材等多個領域，應用領域廣闊。

據悉，精細化工品解決的主要是下游應用的特定問題，技術門檻高，基於持續的研發和技術積累，常青科技推出的多項創新性產品，如低萘且間對比可控的高純度二乙烯苯、低含水量且無酚酮醛的高純度α-甲基苯乙烯、間對比可控的高純度甲基苯乙烯、高純度間二乙苯、無酚亞磷酸酯系列產品等，均填補了國內空白。

根據中國膜工業協會離子交換樹脂分會出具的證明，2019年至2021年，常青科技二乙烯苯特種單體產品國內市場佔有率穩定在60%以上，排名第一；根據中國塑料加工工業協會塑料助劑專業委員會出具的證明，2019年至2021年，常青科技液體亞磷酸酯專用助劑產品國內市場佔有率穩定在40%以上，排名第一。

在2022年，常青科技自主創新研發的間二丙烯基苯（1，3-二異丙烯基）國產化技術成功突破，標誌着我國高端精細化學品領域又一關鍵“卡脖子”技術打破國外壟斷。間二丙烯基苯（1，3-二異丙烯基）是工業領域重要的交聯劑，在製備高性能超分子聚合物方面表現優異，主要應用於特種橡膠製備，多種高分子材料改性，以及水溶性塗料高分子組分的合成等領域。目前，常青科技10000噸/年間二丙烯基苯（1，3-二異丙烯基）裝置已於2022年9月正式進入穩定量產狀態，產品純度大於98.5%，產品質量處於國際領先水平。

在持續加強自主研發創新的同時，常青科技充分利用好中科院“特種聚合單體綠色生產技術聯合研發中心”等研發平臺，加強與中科院大連化學物理研究所、華東理工大學、北京工業大學等科研院所、高校的產學研合作，繼續加大研發資金投入，加快新品開發及工業化投放步伐，持續爲公司的發展儲備了堅實的基礎。

得益於技術的突破，常青科技在上市前後不斷向外界交出亮麗的“成績單”，上海申銀萬國證券指出，常青科技業績體量雖處於可比公司中游，但歸母淨利潤增速領先；2019年-2021年，公司歸母淨利潤複合增速達36.19%，領先可比公司，此外，公司綜合毛利率也高於可比公司均值。

不僅如此，常青科技上市後的首份財報也分外亮眼，2022年報顯示，常青科技實現營業收入約9.64億元，同比增長27.07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.91億元，同比增長32.73%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約1.91億元，同比增長31.33%。

常青科技極具競爭力，儲備產品潛力大

高分子新材料產業或將進入“黃金時期”

自成立以來，常青科技始終致力於精細化工行業，經過多年發展，已構建了成熟高效的研發、生產、銷售體系，產品銷往海內外。

2022年，常青科技主營業務分產品情況

如上圖所示，高分子新材料特種單體爲常青科技貢獻了過半的營收，其在2022年的營業收入約爲5.52億元，產品毛利率爲27.02%。

據瞭解，2022年，常青科技的特種高分子單體項目工程如期、順利地完成了投產，產品質量經檢測各項指標均達到要求；該項目的投產提升了特種單體產能，還實現了關鍵中間體異丙苯的自產，同時完成了二異丙苯、二異丙烯基苯等新產品的工業化生產，填補了國內新材料領域的空白。

基於持續的研發和技術積累，常青科技推出的多項創新性產品，如低萘且間對比可控的高純度二乙烯苯、低含水量且無酚酮醛的高純度α-甲基苯乙烯、間對比可控的高純度甲基苯乙烯、高純度間二乙苯、無酚亞磷酸酯系列產品等。

總體來看，常青科技所處行業內單個產品生產企業數量較少，市場集中度較高，市場競爭壓力較小，行業地位、市場份額及利潤水平均較爲穩定。

與同行業上市公司風光股份、江蘇博雲、華信新材、濮陽惠成和奇德新材相比，2022年，常青科技的營業收入、淨利潤、研發費用、銷售毛利率在6家同行業上市公司中均排名第二，而銷售費用則排在第四位。可見，與同行業可比上市公司相比，常青科技的競爭力處於中高位區間（如下圖所示）。

數據來自東方財富

在常青科技看來，隨着高分子新材料產業的不斷發展，公司多項現有產品及儲備新產品迎來了良好的市場發展機遇，比如對甲基苯乙烯、二異丙烯基苯、亞磷酸酯 PL-30、亞磷酸三苯酯衍生物系列及無酚亞磷酸酯系列產品等。

其中，亞磷酸酯 PL-30 產品用於尼龍 66 核心原材己二腈的生產。尼龍 66 作爲高強度新材料主要應用於汽車、飛機、軍用防彈衣、降落傘、重要工程材料等領域。多年來，“丁二烯法”合成己二腈的最佳工藝一直爲國外企業壟斷，導致我國雖然是尼龍 66 最大的生產國，但核心原材料己二腈全部依賴國外進口。

近年來，我國陸續出臺多項己二腈攻關和發展的重點扶持政策。在我國新材料關鍵技術產業化政策的不斷大力扶持下，國內已有多家企業開發出新的己二腈生產工藝。常青科技PL-30 產品爲國內企業研發丁二烯氫氰化合成己二腈生產工藝的重要助劑，消耗量約爲己二腈產量的 10%以上，按國內規劃建設的45萬噸/年己二腈產能計算，每年約有 45000 噸 PL-30 的市場需求。

合作伙伴遍佈國內外

常青科技未來可期

成立於2010年的常青科技，已經在高分子新材料特種單體和專用助劑領域深耕多年，其整體研發能力和技術實力在國內屬於領先水平，產品技術指標、產品質量、品類豐富度、供應保障能力和服務能力得到了客戶的高度認可。

財報顯示，常青科技已與離子交換樹脂生產知名企業藍曉科技、蘇青集團、漂萊特集團、德國朗盛、美國杜邦；PVC 穩定劑生產知名企業德國熊牌、韓國 KD；中國石油、中國石化、榮盛石化、恆逸石化等知名企業或其子公司建立了良好的合作關係。

面向未來，常青科技將繼續專注於高分子新材料特種單體及專用助劑的研發、生產和銷售，未來三年將充分發揮在技術研發、產品創新、產業鏈融合、客戶資源與品牌等方面所形成的競爭優勢，進一步加強新產品、新技術、新工藝的研發。

文/劉暢