美國銀行信貸策略師在一份報告中稱，經濟衰退和信貸緊縮的影響可能導致價值近1萬億美元的企業債務最終違約。

美銀策略師Oleg Melentyev週五在寫給客戶的信中稱：”我們已經很長時間沒有出現正常的信貸週期了。”他指的是1981年、2000年和2007年開始的信貸週期。這些週期被信貸環境的急劇收緊所顛覆，導致美國企業違約債務的三年期違約率飆升至15%左右。

Melentyev表示，隨着美國經濟接近衰退，信貸緊縮，15%的企業債務違約率是一個“明顯的風險”，儘管他認爲即將到來的信貸緊縮可能沒有大金融危機期間那麼嚴重。

“我們認爲有理由認爲，下一個3年違約週期，無論何時開始，加起來應該是一個較低的峯值，”他表示。在經濟全面衰退的情況下，這仍相當於8%的企業違約率，可能導致9200億美元的企業債務違約。

這在很大程度上是因爲自硅谷銀行倒閉以來，銀行已經開始收緊信貸條件。近年來，美國的債務增長也有所回落，儘管美銀的策略師們表示，本季度可能會出現溫和衰退，但官方尚未宣佈“全面”衰退。

他補充稱：“如果全面衰退在未來一兩年內沒有到來，這個週期將被推遲，但不會被取消。目前，我們仍然認爲，在可預見的未來，溫和/短期衰退比全面衰退更有可能出現。因此，我們認爲損失的積累已經在以適度的速度進行，但它還沒有達到讓我們的違約率在所有信貸總量中達到8%的起飛點。”

市場對未來經濟衰退的前景越來越緊張，紐約聯儲的美國經濟衰退概率指數預測，經濟衰退在2024年4月到來的可能性爲68%。這種風險源於美聯儲在過去一年中大舉加息以抑制通脹。

最近銀行業的動盪加劇了這種風險，因爲銀行不得不承受債券投資組合的損失和存款的急劇外逃，從而收緊了新增貸款。

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