来源：中国基金报

连创纪录的*ST左江（300799），再创新高——5月22日早盘，公司股价快速拉升，涨幅一度超过6%，创下258.02元/股的新高。

1元、2元的ST股常见，两百多元的ST股却罕有。

根据最新股价，*ST左江的市值已经达到了260亿元，排在它前后的是一些耳熟能详的大公司——美年健康（002044）、顺鑫农业（000860）、居然之家（000785）……

一年多时间，*ST左江为何能成为大牛股？

答案在公司正在推进的业务上。

2020年4月，*ST左江在成都设立控股子公司北中网芯科技主要从事基于可编程网络数据处理芯片（DPU）研制及相关产品开发及销售。

2022年半年报中，*ST左江宣布，北中网芯科技完成了可编程网络数据处理芯片的主要研制工作，目前已经进入了流片程序，预计在9~10月份进入封装测试。

2022年年报中，公司更是直言，研制成功了国内首颗双向 200G 全自主可控可编程网络数据处理芯片（DPU）。

今年以来，AI概念风起云涌，以ChatGPT为代表的大模型迅速被市场所接受。与此同时，算力也成为各路资本争夺的焦点。

资料显示，DPU 是强化数据面性能的专用处理器，2020年NVIDIA公司发布的DPU产品战略中将其定位为数据中心继CPU和GPU之后的“第三颗主力芯片”。

华安证券（600909）表示，DPU 推动了数据时代的进程。单个DPU可以提供相当于125个 CPU内核所提供的数据中心服务。根据英伟达数据，780台安装有DPU的服务器，相当于1000台安装有标准智能网卡的服务器。

对于*ST左江的布局，华安证券给出了很高的评价。

其认为，公司 DPU使用了全新 SoC+NP+GP 路线，芯片里面不仅集成了处理数据平面的专用网络处理器，还集成了擅长处理控制面的通用处理器，这种模式很好地适配了各个应用场景。

“DPU 市场规模大，增速快，公司是国内 DPU 技术领先的企业，有望充分受益与 BEAT 的上升。”华安证券说。

只是，手握DPU，*ST左江却仍难逃“披星戴帽”的命运。

2022年，公司实现营收5896.12万元，同比下降50.18%；实现归母净利润-1.47亿元，首次出现亏损。这导致公司出现了“最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元”的情形。

5月4日，公司披星戴帽，成了“*ST左江”。

虽然成为ST股，但这丝毫没有影响*ST左江在二级市场扶摇直上。

5月4日，公司低开高走，当日还上涨了3.5%，此后更是接连上涨。

股价接连上涨，有一个疑问一直存在——财务指标失色，研制的DPU能够公司带来真金白银的业绩么？

根据公司披露的信息，DPU在2022年已经研发成功，但今年一季度，其依然没有给公司业绩带来大幅改观。

2023年第一季度报告显示，*ST左江营业收入、扣非后净利润分别为1443.09万元、-3021.80万元，分别同比变动92.53%、-15.66%。

对于营收增长，公司解释称，主要是芯片业务实现销售收入。

对此，深交所向公司发函询问，说明DPU业务研发模式、生产模式、销售模式、产品技术水平与行业地位、市场竞争情况、资金及技术进入壁垒、与国际对标产品技术差异，并充分提示新产品研发、资金投入、市场竞争、技术差异等方面的相关风险。

同时说明，DPU业务2023年第一季度实现收入金额、毛利率情况、未能实现盈利的原因，并充分提示利润下滑、订单波动等方面的相关风险。

值得一提的是，在股价上涨中，*ST左江还通过公众号频发利好。例如，鲭鲨NE6000系列DPU高速网卡通过了海光3000、5000、7000系列CPU兼容性测试。

对此，深交所要求公司说明，在公众号发布的事项是否触及信息披露标准，是否存在利用信息披露、互动易平台和媒体宣传等迎合市场热点、拉抬股价配合股东减持的情形。