經濟觀察網 記者 濮振宇 龐大集團十二年的A股上市之路即將走到盡頭。5月22日收盤，龐大集團（證券簡稱“*ST龐大”）股價報收於0.44元，下跌4.35%。截至目前，龐大集團已連續18個交易日收盤價低於1元。

根據《上海證券交易所股票上市規則》（2023年2月修訂）的規定，上市公司如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低於1元，公司股票將被終止上市。龐大集團在5月22日的公告中坦言，“公司即使後續2個交易日連續漲停，也將因股價連續20 個交易日低於1元而觸及交易類退市指標”。這意味着，龐大集團迎來退市結局已無懸念。

監管部門已提前要求龐大集團做好退市準備。近日，中國證券監督管理委員會河北證監局在給龐大集團的函中提到，現請你公司“制訂並落實退市維穩工作方案，保持公司正常生產經營和員工穩定，採取一切可能的措施維護公司財產、資金安全，主動向地方政府報告並提請地方政府指導公司做好退市各項工作”。

龐大集團走向退市並不令人意外。公開資料顯示，作爲2011年上市的國內“汽車經銷商第一股”，龐大集團曾是國內規模最大的汽車經銷商，公司2020年前一直位列中國汽車經銷商集團百強排行榜前十，巔峯時期擁有超千家汽車4S店、市值超過500億元。2023年初，龐大集團市值還有上百億元，但截至5月22日，市值只剩45億元。

2017年，是龐大集團走向衰落的起點。當年4月，因涉嫌違反證券法律法規，龐大集團被中國證監會立案調查。按照龐大集團當時的說法，被中國證監會調查給龐大集團經營帶來的負面影響持續發酵，龐大集團融資困難、資金緊張問題凸顯。

融資困難的龐大集團，2018年後陷入債務危機，並由此引發了一輪股權洗牌，導致公司創始人龐慶華出局。2019年9月，由於無法按期償還債務，龐大集團被法院裁定受理重整。隨後，深商控股、元維資產、國民運力三家公司組成的聯合體，成爲了龐大集團重整投資人。2020年7月，龐慶華向重整投資人交出公司控股權，失去公司實控人地位。

然而，經歷重整的龐大集團仍然未能回到發展正軌。財報顯示，2020-2022年龐大集團歸屬於上市公司股東淨利潤分別爲5.80億元、9.02億元和-14.41億元，三年累計僅爲0.41億元，未達到重整投資人三年累計淨利潤不低於35億元的業績承諾標準。

目前，除了重新陷入虧損，龐大集團還存在財務統計、遺留債務、持續經營能力等多個方面的問題。中審華會計師事務所在審計龐大集團2022年度財務報表時提到，“龐大集團合同審批、採購付款及資金控制相關的財務報告內部控制的執行存在重大缺陷”，“龐大集團2021年末、2022年末貨幣資金餘額持續減少，現有資金難以覆蓋未來1年內即將到期的重整留債償付壓力”。

5月19日，上海證券交易所上市公司管理二部向龐大集團下發的監管工作函還顯示，近期有龐大集團投資者投訴稱，龐大集團及控股股東、實際控制人存在掏空上市公司現金和資產、利用退市逃避重整業績承諾、上市公司虛假回購等違規事項。

近兩年來，中國汽車流通行業整體發展不順，行業報告顯示，2022年實現盈利的經銷商不足三成。2023年1-4月，中國汽車銷量雖然同比增長7.1%，但剝離新能源汽車後，燃油車市場其實較爲低迷，而燃油車銷售目前仍是國內汽車經銷商的支柱業務。