財聯社5月23日訊（編輯 瀟湘）隨着債務上限僵局令美國政府離違約懸崖步步逼近，投資者要求持有短期國庫券的收益率溢價正進一步大幅攀升！

雖然金融市場整體上對驢象兩黨最終找到解決方案的前景仍然相對樂觀，但6月初到期的國庫券收益率卻再次顯露了債市交易員的擔憂情緒。6月6日到期的國庫券收益率週一一度跳升40多個基點至5.84%左右，6月1日到期的國庫券收益率也上升逾30個基點至5.65%。

這表明投資者正在刻意迴避那些一旦觸發債務上限“X日”，可能首批違約的票據。

美國財政部週一發行的3個月期國庫券的中標收益率也創下了逾20年來最高水平。這批570億美元3個月期國庫券的中標收益率爲5.25%。業內彙總的數據顯示，這創下自2001年以來該基準國庫券的最高中標收益率。這些國庫券將在8月24日到期。

美國財政部長耶倫週一在三週內第三次致國會的信中已再度警告，如果國會不採取行動提高31.4萬億美元的債務上限，財政部“極有可能”在6月初、最早6月1日之前無法履行美國政府的全部支付義務，這將引發美國曆史上首次違約。

與此同時，白宮和國會領導層之間的談判人沒有太多進展。美國衆議院議長麥卡錫週一在與拜登會談後表示，他和拜登總統進行了富有成效的會談，但尚未達成協議以避免美國災難性的債務違約。兩人在白宮磋商了一個多小時。

麥卡錫強調，共和黨人不會同意將任何稅收調整作爲債務協議的一部分。在會議開始之前，拜登曾敦促“我們必須有一些成果”。但他強調民主黨要求除了削減開支外還要增加收入。

業內密切聚焦美國財政部“金庫”餘額

目前，留給白宮和共和黨人談判的時間顯然已經不多。隨着時間流逝，美國財政部的僅剩的財政應急資源——TGA賬戶現金餘額和觸發債務上限後採取的特別措施資金正在繼續減少，目前兩者合計僅有約1500億美元。

Stifel策略師布萊恩Gardner在給客戶的一份報告中寫道，一旦週一拜登-麥卡錫會議未能找到達成協議的途徑，市場波動可能會加劇，因爲人們擔心華盛頓可能無法在X日之前達成協議。鑑於兩黨議員中的重要羣體明顯缺乏緊迫感，在本週末之前能否達成協議尚不確定。

Wrightson ICAP預計，財政部現金餘額和剩餘的特別措施規模將在6月1日降至500億美元以下，並在6月8日和9日進一步降至250億-300億美元之間。如果發生這種情況，拜登政府可能很難撐到6月15日的下一個關鍵納稅日窗口。

Wrightson ICAP分析師Lou Crandall在給客戶的一份報告中寫道，“6月1日的（可用資金水平）預測值非常低，足以令人擔憂。對未來一週的預估更低，可能會迫使財政部採取先發制人的措施，爲潛在的付款延遲做好準備。”

他寫道，“隨着我們越來越接近危險區，對6月前10天的財政部現金和借貸空間的日常預測，正變得更加重要。”

長期以來，市場參與者一直認爲，如果美國財政部在黨派債務上限攤牌期間耗盡現金，它將優先支付公衆持有的美國國債的利息和本金。這個規模高達24萬億美元的市場是全球借貸成本的基準，也是貨幣市場融資的重要抵押品，同時還是各類投資組合持倉的核心部分。

然而，這一假設從未得到驗證，財政部官員長期以來一直在公開場合對優先支付排序是否可行表示懷疑。因此，考慮到當前攤牌的激烈程度，市場參與者正在激烈博弈。

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）本月早些時候警告稱，即使是走向違約邊緣也是危險的，後果是不可預測的。他在本月早些時候接受採訪時表示，“你越接近它，你就會越恐慌。關於市場的另一件事是，永遠記住，恐慌是讓人害怕的一件事——人們會做出非理性的決定。”