財聯社5月23日訊（記者 王宏）如何看待定價利率下調，如何看待下半年保險市場？在2023清華五道口全球金融論壇中，長城人壽總經理王玉在接受財聯社記者採訪時表示，定價利率下調後，與其他金融產品相比保險依然具有競爭力，而下調可防範利差損風險，多贏的市場才能走得穩健。

下半年保險市場或好於上半年，保險資金的增長會給保險利潤帶來正向支持，而負債成本的下降，可能會促使保險公司從原來同質化競爭轉向差異化經營。此外，保險在滿足客戶的養老需求方面具備特別獨特的優勢。解決客戶養老需求還需要聚焦於家庭風險。

保險在養老中具有獨特優勢 解決養老需求還要聚焦家庭風險

數據顯示，中國第三支柱總量佔GDP的比例不到10%，與美國超過160%和日本超過60%相比，總量比較小；其中，三支柱中第一支柱佔比就超過50%。而居民儲蓄餘額佔GDP的比例超過了90%，爲第三支柱的建設提供了資金支持。

王玉改認爲，與其他的金融資產相比，保險在滿足客戶的養老需求方面具備特別獨特的優勢。

首先，保險的產品都是長期的產品，可以跨越長生命週期。保險資金也是唯一可以與生命等長的資金來源。其次，通過獨特的投保人、被保險人和受益人的設計，保險可以使資產定向傳承和轉移。最後，在風險轉移方面，保險可以通過大數法則和精算原則，實現長壽風險的轉移。此外，保險生態圈也可以滿足客戶享受養老服務場景下所必需的服務支持。

七普數據顯示，老年人家庭佔整體家庭戶數的35%以上，其中獨居老人和空巢老人佔比40%。王玉改認爲，隨着預期壽命的逐漸增加，一定會帶來三個方面的需求：養老金的儲備越來越多；慢性病的積累越來越多；隨着壽命增長，失能、失智老人的比例會增多。

王玉改還認爲，如果要解決客戶養老需求，需要聚焦於家庭風險。“家文化是中國獨特的文化，保險產品從繳費到支付都具有鮮明的家庭屬性。如果要服務好家庭養老，就要回到家庭風險的維度滿足客戶需求。”最近十年家庭資產中金融資產的佔比從10%提高到了16%，這也給養老儲備提供了資金支持。

“最近我們對一萬名以上的客戶做了調研發現，無論在疾病端、養老端、財富安全、財富增值保值方面客戶都有足夠認知，反映客戶有消費意願。因此養老儲備方面，無論在第一支柱、第二支柱、第三支柱，乃至信託房產和金融理財方面也都有行動支持。”

王玉改還表示，養老是一個大產業，在醫療服務領域、器械方面，以及數字化、智能化的時代中，如何通過可穿戴設備爲客戶更好地管理風險、提供服務，都是需要關心的命題。未來保險業需要做好養老金的頂層設計、提供差異化服務，同步做好“產品+服務”的整合。“管理好長資金投資，給客戶提供更好的回報率，也是我們的訴求。”

樂觀看待定價利率下調 保險行業需要多贏才能走得穩健

據財聯社報道，監管部門已召集部分人身保險公司進行窗口指導，要求新開發產品的定價利率由最高3.5%降到3%。業內普遍認爲，定價利率3.5%的保險產品退出市場已是必然趨勢，定價利率下調可防範利差損風險。

對於定價利率下降，業內認爲會增加產品保費，降低傳統險產品吸引力。而王玉改認爲，雖然客戶收益調整在所難免，產品停售前或將面臨一段時間客戶羣消耗和提前購買，但對市場整體較爲樂觀。

她認爲，雖然定價利率下降，但目前保險給到客戶的收益，與其他金融資產比還有競爭力。“從某一個維度看，客戶利益下降不一定是壞事。在一個市場裏，要多贏才能走得穩健。多贏的局面是什麼？就是保險公司、客戶、銷售隊伍都要獲利，纔可能是一個長期發展的趨勢。”

“日本和歐美都曾經出現過因爲利率風險導致保險公司破產的局面，客戶購買產品是爲了購買未來的確定性，但如果企業遇到經營不善的問題，也無法爲客戶提供長期保障。“王玉改還表示，2022年保險行業綜合投資收益率只有一點八幾，與行業整體負債成本之間出現了特別大偏差，偏差一定會影響到公司利潤，反過來會影響到公司長期經營，未來可能帶來公司經營不善。因此對定價利率的下調持更積極、樂觀的態度。

對保險公司而言，如何應對收益率下降的挑戰？王玉改認爲，核心有幾點。一是要回到客戶的需求上，深刻理解客戶購買產品的需求。二是除了客戶利益外，未來還要在產品功能做擴展，支持客戶做靈活的領取。三是來自於服務領域。例如，回到保單服務上來；做好附加值服務，圍繞着客戶養老所需的場景，養老社區、居家等場景做特別服務；保險需要改變以往“以我爲主”的特點，理解客戶情緒，讓客戶體驗變好。

下半年行情或好於上半年 負債成本下降促使險企轉向差異化經營

一季度保險業回暖趨勢明顯。國家金融監督管理總局的數據顯示，今年一季度保險業發展好於預期，原保費收入1.95萬億元，同比增長9.2%；一季度保險資金年化綜合投資收益率爲5.24%，呈現回升向好態勢；上市險企股價也紛紛有所提振。

談及如何看待下半年的保險市場，王玉改表達了樂觀的態度，主要有幾個積極的信號。“資本市場方面，下半年的行情可能比上半年更好，保險可投資資金去年末已達到15萬億，會給保險業利潤帶來正向的支持，利潤增長給保險公司在服務的佈局上帶來資金。“

而負債成本的下降，可能會促使保險公司從原來同質化競爭轉向差異化經營。“隨着定價利率下降後，保險產品趨同化現象可能越來越少，各家保險公司都要尋找核心競爭優勢。未來險企會從單純產品維度，變成尋找在渠道、產品功能、服務等方面的競爭優勢。我覺得對行業是一個正向的影響。“

王玉改也認爲，下半年保險市場短期內可能遇冷，主要由於高收益率的產品對客戶銷售端存在提前透支效應，但三季度末、四季度初還是會回到較好的格局上。“首先，市場上固定收益的產品已經不多，與其他金融資產相比，保險給客戶的收益有保證。其次，與確定的固定收益類產品相比，比如銀行定期存款利率也在下降，而保險給客戶的收益率依然具有優勢。最後，居民儲蓄額度依然保持高比例。因此未來還是一個長期向好的局面。“