來源：每日經濟新聞

每經記者 任飛    每經編輯 葉峯    

5月22日，諾安基金公佈旗下產品遭遇鉅額贖回的公告，顯示諾安穩健回報C在5月19日發生鉅額贖回，決定自5月19日起提高C類份額淨值精度至小數點後八位。

數據顯示，該基金是一隻靈活配置型基金，從一季度公佈的持倉情況來看，一季度末股票型資產佔比較低，僅佔資產淨值比重0.71%，債券及現金資產佔比達60%以上，截至5月22日，該份額基金年內回報0.15%。

年初至今，仍有不少債券型基金髮生大額贖回，其中也包括與諾安穩健回報類似的靈活配置型產品，債券資產投資佔比居高。

調整精度避免淨值異常

5月22日，諾安基金髮布公告稱，旗下諾安穩健回報C在5月19日發生鉅額贖回，決定自5月19日起提高C類份額淨值精度至小數點後八位。從淨值走勢來看，該基金4月7日曾出現淨值上漲，但隨後出現淨值下跌，近期出現大額贖回的時間點對應淨值在1.3160元。

諾安穩健回報是一隻靈活配置型的基金，即配置股票類權益資產的投資比例沒有下限，從該基金今年一季度末的持倉情況來看，Wind統計顯示，股票類資產僅佔資產淨值的0.71%，債券及現金資產佔比達60%以上，階段性債券投資倉位較重。

最新統計顯示，諾安穩健回報C的個人投資者比例在持有人結構當中佔比達到100%，而這也與過往發生大額贖回的基金中機構投資者佔比居高有所不同，諾安基金表示，本次調整精度是爲確保基金份額持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響。

其實，早在去年年底時，該基金年報就統計到，年末C類份額持有人戶數已低至12戶，即便是A類份額也僅有252戶。

諾安穩健回報成立於2014年9月15日，2015年11月18日增設C類份額，從歷年的規模變化來看，呈現下降態勢。Wind統計顯示，起初該類份額基金規模高達25.08億元，隨後降至2017年9.30億元有所企穩，但在2019年繼續下降，截至目前，該類份額不足531萬份，規模統計約爲0.1億元。

目前，該基金由李玉良和郭曉暉管理，兩位經理均是在2021年8月11日上任接管。基金經理在今年一季度報告中指出，一季度純債市場收益率呈現寬幅震盪走勢，總體來看，信用利差和等級利差壓縮，表示該階段基金主要是在優化組合結構和久期，重倉債券全部爲國債，20國債09持倉佔比最高，股票資產僅持有艾布魯。

債基大額贖回仍時有出現

去年11月，債券市場劇烈波動，不少債基的收益率也深受影響，隨着近期收益率有所回升，部分投資者選擇贖回產品，這進一步導致一些產品宣佈提高份額淨值精度的舉動，其中也包含一衆短期重配債券資產的靈活配置型基金。

不過，今年以來債基總體呈現強勢反彈，除了部分混合型產品依靠權益資產拉動外，一些純債類基金依託年初信用債資產也增厚了不少收益，絕大多數債基短期內“收復失地”甚至再創新高，但也有一些產品依然發生大額贖回。

先是申萬菱信、蜂巢基金，這一次諾安也發佈消息稱旗下有基金髮生大額贖回，雖然相比去年底大面積出現的債基贖回現象已有收斂，但依然零星出現此類公告。

蜂巢豐嘉債券基金於5月8日發生鉅額贖回，5月8日起提高A類及C類份額淨值精度至小數點後八位，小數點後第九位四捨五入。4月27日申萬菱信基金公告稱，申萬菱信安鑫回報於4月26日發生大額贖回，爲確保基金持有人利益不因基金份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，4月26日起提高份額淨值精度。

有分析指出，在債市震盪逐漸平穩後，債基大額贖回只是個別案例。這雖折射出了個別債基的持有人結構等方面問題，但不會對今年債市投資產生明顯影響，在今年宏觀經濟弱復甦態勢下，債市行情依然會有作爲。

而且，從相關發生大額贖回的基金來看，多是因爲規模已出現“迷你”，疊加淨值波動或回撤較大，投資人選擇撤離。但從債市投資的角度來看，今年並非沒有機會，且從機構的觀點來看，更多傾向於配置策略上進行調整。

長城基金就表示，債市基本面和資金面對債市的支撐還在，債市收益率大幅上行風險可能不大，從風險角度，收益率從目前位置再度下行需要新的催化。組合操作建議保持中性久期+高槓杆並提高流動性，隨時準備止盈。

中歐基金則認爲，下一步債市的利好可能主要來自理財擴張導致的信用債走強，利率曲線上短端受益於資金面的持續寬鬆，可能還會進一步陡峭化。