華爾街見聞卜淑情

PGIM正在押注美國未來將再次陷入類似於2011年美債危機，或者危險程度超過2011年的債務僵局。

美國債務上限談判還未走出僵局之際，有資管巨頭已開始押注下一場美債危機。

據當地時間週二報道，PGIM Fixed Income聯席首席投資官格Greg Peters購買了長期美債信用違約互換（CDS）——一種防範美債未來違約的保險，押注美國未來將再次陷入類似於2011年美債危機，或者危險程度超過2011年的債務僵局。

目前，美股認爲美國兩黨很快將就提高債務上限達成協議，但並不是所有市場都這麼認爲，比如債市。

最明確的是，超短期美債市場的壓力絲毫沒有緩解，由於債務上限的“X日期”迫近，一些投資者押注短期美債違約，週二6月中旬到期的美債收益率超過6.00%。

但Peters表示，對於資產規模達7930億美元資產的PGIM Fixed Income來說，市場對於美債的賭注根本不值得。相反，他關注的是美國CDS曲線。

隨着市場對談判的樂觀情緒蔓延，短期美國CDS上週溫和回落，但仍遠高於上一次的債務上限危機時期的高點。

但Peters購買的是長期信用違約互換，即押注美國將在不久的將來再次陷入類似的糟糕局面。

Peters對彭博社表示：“美國CDS曲線嚴重倒掛，這意味着人們正在押注短期違約。”“我們在一定程度上跳出了CDS曲線，因爲我們隱隱約約覺得這種情況將年復一年地持續下去，在我們看來，美國國會在華盛頓的混亂不會很快消失。”

事實上，較長期CDS現在看起來“極其”便宜。

至於美國能否度過眼下的債務危機，財政部長耶倫週一再次警告稱，財政部現在極有可能在6月初耗盡足夠的現金，最早可能在6月1日發生。

同樣在財政部工作過的Peters表示，PGIM認爲今年夏天出現美債違約的可能性爲5%，雖然很低，但是高於應有的水平。

“這是一個非常困難的投資命題，因爲你面臨着這種低概率、高災難類型的結果，”Peters表示，“你能用它做什麼呢？這就像彩票的反義詞！它建議你在離家更近的地方冒險。”

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