近日，招商銀行旗下的招銀理財推出了一隻銀行理財權益類公募產品（類公募基金），引發了投資界的關注。

一般情況下，國內公募基金的管理費率模式以固定費率爲主。然而，近日發行的招銀理財招卓價值精選權益類理財計劃產品，作爲銀行理財的公募權益產品，公開打破了傳統公募資管產品的固定管理費模式。

根據此產品說明書，招銀理財招卓價值精選權益類理財計劃產品是一隻“股票型產品”，產品資金80%-95%投資於權益資產；其餘資金主要投資於固定收益資產。因此根據產品風險收益特徵，選取：中證高股息（930838.CSI）×45%+港股通高股息（930914.CSI）×45%+上證國債指數（000012.SH）×10%作爲本產品的業績比較基準。

從發行規模和認購起點來講，該產品的首次投資最低金額爲100元；超出首次投資最低金額部分，須爲1元或1元的整數倍。發行規模下限200萬元，上限15億元。

引起投資界注意的是，招卓價值精選權益類理財計劃產品打破了常規的不論漲跌固定收費的模式，規定在產品累計淨值低於1.00元（不含）時，暫停收取管理費，等回到1元后再恢復收取。

產品說明書顯示：“如本產品當日累計淨值低於1.00元（不含）時，管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費。直至本產品累計淨值高於1.00元（含）後，管理人恢復收取理財計劃固定投資管理費，固定投資管理費率1.50%/年。固定管理費精確到小數點後2位，小數點2位以後舍位。

“破淨暫停收取投資管理費不意味着該產品完全不收費。”一位銀行理財經理告訴界面新聞記者，儘管在產品說明書中理財公司給出的固定投資管理費率是以年計算，但實際上收取時則是以日計算，若產品當日的淨值大於1元時，理財公司就會自動收取，並將分攤到淨值裏。也就是說，該產品若僅在到期前最後一個月淨值低於1元，則僅有這一個月不收取管理費。

但是，金融監管政策專家、冠苕諮詢創始人周毅欽表示：“這種做法確實還是非常少見，之前比較多的措施是階段性的降費，而這次直接在理財合同裏寫明。”

事實上，除了投資管理費，銀行理財產品還可能收取託管費、銷售費、申購贖回費等，在購買理財產品之前，投資者有必要全面瞭解產品的收費標準。

產品說明書上表示：託管人對本理財計劃收取託管費，託管費率0.08%/年。託管費精確到小數點後2位，小數點2位以後舍位。

投資者需要注意的是，該產品首發成立後有6個月的封閉期，在封閉期內只能申購不能贖回。

據瞭解，此產品一經發行便引起了投資者們的關注，每日電話詢問此產品投資情況的人不在少數。據貝殼財經報道，招銀理財對發行此產品進行了回應，稱此舉是對首發認購的客戶的負責態度。

“這種理念是非常好的，一方面反映了理財公司對自己投資水平的自信，對投資經理的考覈和市場表現直接掛鉤。另一方面，也把管理人的收入跟投資者的利益做了深度捆綁，產品不賺錢就沒有管理費。這和基金經理自購自己管理的產品有異曲同工之妙。所以，對投資者來說是好事。”周毅欽說。

談及對招銀理財此次發行產品的舉措，周毅欽表示這樣的措施不會成爲主流。“招銀理財能在行業內打響第一炮，是基於其海量的資管規模，特別是固收類產品打底，在機構管理費收入上已經有充分的安全墊，讓其有充分的空間在理財行業傳統的弱項權益類產品上做一些突破性的創舉。所以，我認爲暫時不會擴大化。”

“這是理財子公司勇於突破傳統的行業模式，和客戶的利益高度捆綁，充分探索理財轉型後的新“打法”，在百萬億資管市場上和各類同業進行充分競爭，這是值得“點贊”的。”周毅欽如此評價招銀理財的新舉措。

據中國基金報報道，此產品已經發售2天，銷售情況並不火熱。一方面是當下市場低迷，另一方面銀行理財的高風險產品需要到櫃檯辦理風險測評。

對此，招商銀行產品經理介紹，該產品的風險收益評級爲 PR5（高風險），根據銀行理財產品的相關規定，PR5（高風險）的產品的購買，需要到銀行櫃檯辦理風險測評後纔可購買。