歐洲央行對抗頑固高通脹的努力正暴露出金融體系的脆弱性，而這種脆弱性正變得越來越難以忽視。歐洲央行週三在半年度的《金融穩定評估報告》中表示，利率上升正在考驗家庭、企業、政府和房地產市場的韌性。歐洲央行警告稱，這使得市場容易受到無序調整的影響。儘管歐洲銀行對美國和瑞士銀行業的動盪表現出了顯著的韌性，但融資成本上升和資產質量下降仍可能削弱它們的盈利能力。

這些警告來自歐洲央行對其25年曆史上最激進的貨幣緊縮行動的全面評估報告。儘管歐元區的金融穩定和經濟增長面臨着揮之不去的風險，但致力於讓通脹率回到2%的歐洲央行官員們表示，自去年7月以來的一連串加息並未結束。

歐洲央行副行長Luis de Guindos在報告中表示：“價格穩定對於持久維護金融穩定仍然至關重要。”但他也補充了政策制定者現在必須接受的副作用。他表示：“爲有力應對高通脹而收緊的融資環境促使人們重新評估經濟前景，並扭轉了過度壓縮的資產價格風險溢價。隨着金融狀況正常化，可能會暴露出金融體系的脆弱性。”

房地產是歐洲央行特別提及的一個領域。房價在相對較短的時間內已經大幅降溫，如果抵押貸款成本上升繼續打壓需求，房價可能會進一步下跌。與此同時，由於融資條件收緊、經濟前景不確定以及疫情後需求減弱，商業房地產市場仍處於低迷狀態。歐洲央行表示，這種回調可能將考慮投資基金的韌性。

歐洲央行還在報告中指出了一些亮點，但同時警告稱，在始於美國的金融動盪之後，不應將這些亮點視爲理所當然。Luis de Guindos表示：“在所有這些挑戰中，歐元區銀行的韌性值得注意，但這不應讓位於自滿。”

歐洲央行指出，銀行得到了強勁的資本和流動性頭寸的支持，這些頭寸現在必須得到保留。報告稱，有關當局應保持宏觀審慎資本緩衝，一些歐元區國家也可能考慮“有針對性的增加”。

歐洲央行表示，鑑於經濟增長面臨的風險上升以及近期市場緊張，銀行應避免提高派息率，而應專注於保持現有的韌性。今年早些時候，幾家大型歐洲銀行獲得了歐洲央行監管部門的批准，可以通過股票回購的方式將數十億歐元的過剩資本分配給投資者。Luis de Guindos表示：“加強銀行業聯盟，尤其是在歐洲共同存款保險計劃方面取得進展，將加強歐元區金融體系抵禦未來風險的能力。”