原標題：下調！這類保險產品結算利率持續走低

來源：中國證券報

6月1日起，不少保險公司陸續公佈5月萬能險產品的結算利率，相比去年同期，部分萬能險產品的結算利率出現明顯下降。

事實上，去年上半年，萬能險結算利率就經歷了比較明顯的趨勢性下調。

業內人士認爲，在市場利率下行以及保險公司投資壓力增大的背景下，今年以來，這種調降雖然步伐放緩，但趨勢未止。未來，萬能險產品利率還有一定的調降空間。

結算利率繼續下行

中國證券報記者通過查閱Wind數據和多家保險公司官網發現，6月1日起，不少萬能險產品已經更新5月的最新結算利率。相比去年同期，部分產品結算利率出現進一步下調。

例如，華泰人壽旗下的新財富金賬戶年金保險（萬能型）、金管家終身壽險（萬能型）等產品今年5月年結算利率爲3.5%，去年5月爲4.6%。中英人壽旗下中英人壽財智人生終身壽險（萬能型）等產品今年5月年結算利率爲3.5%，去年5月爲3.8%；鑫管家年金保險（萬能型）等產品今年5月年結算利率爲4.3%，而去年5月爲4.7%。

從歷史情況來看，萬能險結算利率較長一段時間內明顯高於很多銀行理財產品收益率，又因兼具保險和投資理財雙重功能，曾受到不少投資者追捧。記者注意到，去年，萬能險結算利率就經歷了比較明顯的趨勢性下調，不少產品調降幅度較大。在2022年年初，5%的年結算利率並不鮮見，到了2022年末，5%的年結算利率已經難覓蹤影。

華安證券5月中旬的一份研報顯示，從萬能險產品收益率分位點來看，25%與50%分位點收益率分別高於銀行理財類產品5個基點、24個基點，但75%分位點收益率低於銀行理財類產品。

保底利率保證收益

“市面上的萬能險產品大多數有兩個賬戶，一個保障，另一個投資。萬能賬戶只是一個附加險，它一般會搭配主險進行銷售，主險通常是年金險、終身壽險等。”一位保險經紀人表示，萬能險有兩個關鍵利率，一個是保底利率，寫進保險合同；另一個是實際結算利率，保險公司可調整。萬能險的結算利率，與保險公司選取的投資組合收益情況有着強關聯性。

按照監管要求，保險公司應當主要根據萬能單獨賬戶資產的實際投資狀況並結合對未來投資收益率的預期等因素，合理審慎地確定萬能險結算利率，並定期評估結算利率水平對公司資產負債匹配狀況的影響，根據評估情況，動態調整結算利率。

行業分析人士認爲，在市場利率下行以及保險公司投資壓力增大的背景下，未來，爲了防止“利差損”，萬能險結算利率仍有一定的調降空間。同時，具有較高保底利率的產品也將進一步減少。

“大部分了解萬能險的客戶都是比較看中它的萬能賬戶。”一位保險規劃師說，“萬能險保底利率一般只有1.75%，好一點的有3%，差距還是很大的。從長遠來看，利率下行是大趨勢，很可能大部分萬能險到後面就趨近保底利率了。”

不過，分析人士指出，萬能險結算利率的下調將更加趨向漸進式。“在各家保險公司內卷嚴重的情況下，萬能險結算利率短期內大幅下調的可能性不大。”一位業內人士稱，如果結算利率明顯低於其他公司，就可能面臨客戶的流失，因此保險公司會使出渾身解數，在避免“利差損”的同時，儘可能給出客戶更高的收益。

編輯：於紅波