昨日（6.6）券商板塊隨大市放量下跌，板塊代表ETF——券商ETF（512000）再度跌破所有均線，資金繼續穩步入場，延續半年線下信心滿滿的加倉態勢。

昨日券商ETF（512000）再度吸金1.51億元，近10日資金淨流入9日，累計達14.86億元。

值得注意的是，公開數據顯示，在整個A股ETF市場中，券商板塊連續兩週成爲資金淨流入最多的行業類別。華寶證券認爲，資金密集配置券商板塊ETF，主要基於較高的安全邊際及性價比。

截至6月6日，券商ETF（512000）標的指數中證全指證券公司指數最新市淨率PB爲1.26倍，位於近10年6.69%分位點，距離估值中樞（1.79倍）的修復空間高達42%，估值性價比凸顯。

中泰證券表示，5月以來券商板塊持續回調，主要受“中特估”熱度回落的影響，疊加近期人民幣匯率走弱、地方債務風險升溫、宏觀數據顯示覆蘇疲軟等原因。6月可能仍是觀察窗口。但是若6月數據仍然疲軟，預計圍繞穩信心、穩增長的政策組合拳或加速出臺，催化市場情緒回暖。

6月以來“中特估”主題重回活躍，儘管券商板塊暫未有所表現，年內行情仍值得期待。

山西證券認爲，“中特估”是一個長期過程，券商契合中特估主要有3點原因。

1）證券行業長期處於低估狀態，目前行業PB估值處於歷史相對低位，即使從基本面來看，也存在着觸底反彈的邏輯。

2）證券公司自營策略中經常購買低估值、高分紅、高股息的資產，中特估行情持續中將帶動券商資產端價值修復，從而給予估值修復的加速度。

3）目前上市的43家證券公司中，中央及地方國有企業34家，佔比較高，國有券商多承擔社會責任，特別是地方券商，需要完成各區域內服務實體經濟任務及指標，在構建現代產業體系上、推動國內產業改造升級上擔當重要的角色，因此應該給予一定估值溢價。因此頭部及投行優勢的國有券商將充分受益於中特估行情。

展望後市，中泰證券強調關注板塊三大主線：

（1）中特估仍是證券板塊的有力支撐；

（2）受益於全面註冊制的投行業務是確定性較高的主線；

（3）依賴於權益市場恢復的財富管理和資產管理業務景氣度上升空間較大。

經濟修復長期向好背景下，高估值性價比疊加中特估催化，或爲資金青睞券商板塊的的主要原因。資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是一隻集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日爲2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。根據基金管理人的評估，券商ETF風險等級爲R3-中風險。文中提及個股僅爲指數成份股客觀展示列舉，不作爲任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金過往業績並不預示其未來表現！基金投資需謹慎。