文丨楊亞飛

編輯丨喬芊、楊軒

沉寂已久的茶飲賽道，迎來今年首個大額融資項目。

36氪從多位投資人士瞭解到，茶百道已完成一輪估值接近180億元的融資。知情人士告訴36氪，茶百道此次共募集了10億元資金，領投方爲蘭馨亞洲，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄資本。

36氪就此向茶百道方面求證，截至發稿前，對方未予回應。

茶百道是茶飲連鎖頭部品牌之一，起源於成都，由王霄錕創立於2008年。按照規模口徑，茶百道是中國茶飲連鎖品牌TOP4品牌。根據CCFA統計，截止2022年10月，茶百道全國門店數爲6110家，排在他們之前的分別爲蜜雪冰城、古茗、書亦燒仙草。

除蜜雪冰城門店規模遙居第一外，其餘頭部品牌的座次仍存變數。在此之前，今年3月，茶百道宣佈門店數超過7000家。此外，古茗、書亦燒仙草最新門店數也均已超過7000家。疫後復甦的2023年，茶飲第二家萬店品牌在激勵角逐當中。

規模之外，茶百道有着不俗的利潤表現，36氪從多位接觸此輪融資的投資人士瞭解到，茶百道2022年實現營收約40億元，利潤額達到約9億元。即對應利潤率約爲22.5%。

以此來看，儘管規模僅爲蜜雪冰城的約三分之一，但茶百道的利潤率還要高於前者。根據此前蜜雪冰城遞交的招股書顯示，截至2021年，蜜雪冰城實現銷售額103.5億元，淨利潤率爲18.5%。

根據36氪此前從投資人士獲取的一份茶百道調研結果顯示，茶百道在2016年開放成都地區加盟，此後2018年開放全國加盟，主打一到四線城市的醫院、街邊、交通樞紐等店型，且整體以外賣業務爲主，外賣營收貢獻可達70%-80%。

根據城市等級不同，茶百道客單價略有浮動，整體約在16元-18元左右，屬於茶飲的中部價格帶，也是新茶飲當下價格最大紅海。

據36氪瞭解，茶百道早在去年便開啓該輪融資，估值也幾經變化，其中今年4月份時，以約175億元估值在融。到了今年5月，有看過該項目的投資人告訴36氪，茶百道估值傳出165億元的口徑。

據悉，茶百道此輪融資接觸了不少投資方，包括此前也曾接觸過美團龍珠，後者是蜜雪冰城、喜茶、古茗的最大外部股東，但據稱後者內部評估後決定不出手。

消費賽道投融資的降溫，是一個關鍵外部因素，相比於2021年消費市場動輒單店估值破1億元的熱鬧行情，如今兩年時間過去，資本市場已經越發趨於冷靜。

另一個重要市場因素是，今年初“紅綠燈”規則一度引起行業關注和熱議，而以連鎖加盟爲核心的茶飲業態，接下來資本化被認爲遇到一定阻力。蜜雪冰城在A股上市申請在去年9月遞交招股書之後，便沒有新的進展，據36氪瞭解，他們也在同步籌備赴港股上市。

不過，也有消費投資人告訴36氪，紅綠燈只是短期階段產物，從中長期來看，強盈利能力仍將會受到資本青睞。

尚不清楚茶百道這筆融資款將用於何處，在比拼萬店規模，以及價格殺入紅海的市場背景當下，上游供應鏈或是用錢大頭，諸如原料工廠及冷鏈能力，顯然將突出成爲保證品質前提下的規模關鍵。