公募量化：5月九成產品賠錢，這隻基金單月跌近15%！今年百億量化私募仍有九成產品賺錢，寬德投資“最贏”

原標題：公募量化：5月九成產品賠錢，這隻基金單月跌近15%！今年百億量化私募仍有九成產品賺錢，寬德投資“最贏”丨量化基音月報

來源：每日經濟新聞

每經記者彭水萍每經編輯肖芮冬

二季度市場的“大浪淘沙”還在繼續，不過公募量化和百億量化私募業績表現的高下已現。

公募量化方面，一季度的相對強勢不再，5月更是全方位被百億量化私募所“碾壓”。整體上僅一成產品取得正收益，跑贏中證1000產品佔比也不到37%，墊底產品浙商港股通中華交易服務預期高股息指數增強A單月跌幅更是近15%。

百億量化私募方面，在主要股指大跌背景下，5月正收益產品竟然將近一半，跑贏中證1000產品佔比更是高達89%，1200多隻產品僅1只產品跑輸滬深300。

時間拉長至今年以來，截至6月2日，百億量化私募產品中仍有九成賺錢，相比公募量化60%的正收益佔比多出一半，超額表現也具有顯著優勢。頭部產品方面，公募量化一季度的顯著優勢已被抹平，而百億量化私募頭部產品顯現更強的穩健性，尤其是寬德投資旗下7只產品持續“霸榜”，成爲今年以來量化機構中的佼佼者。

百億量化私募：進化論資產逆市“翻身”；4月冠軍產品5月跌超11%

5月A股主要股指均呈震盪調整態勢，滬指跌3.57%，滬深300大跌5.72%，中證500跌2.4%，中證1000月跌3.1%。市場下跌之下，百億量化私募旗下產品收益率受壓下行，不過整體表現相對主要股指均好不少，超額出現明顯回暖。據記者對31家百億量化私募旗下產品的不完全統計，iFind截至6月7日的數據顯示，在有完整淨值數據的1268只產品中，有620只產品5月實現正收益，佔比近49%；超額表現方面，跑贏中證500和中證1000的產品分別爲1220只和1136只，佔比分別超96%和89%；1268只產品僅1只跑輸滬深300指數，更是彰顯百億量化私募產品的穩健性。

具體產品方面，5月弱市環境下，有一隻百億量化私募打了一個漂亮的翻身仗，那就是進化論資產，該機構旗下有7只產品進入5月百億量化私募業績“紅榜”TOP10。其中，“天竹精選”以超10%的月收益率領跑百億量化私募產品，第二名“一平精選”也是進化論資產旗下產品，5月漲超6%，而這兩隻產品均是4月“黑榜”TOP10成員；此外，進化論資產旗下“天鵬31號進化論股票複合一期”和“悅享一號”也漲超4%，分別排在第3、5位；展弘投資旗下“展弘貴金屬套利1號”漲4.19%排在第四，穩博投資旗下兩產品以超3%收益排第6、7位，剩下第8-10位依舊是進化論資產旗下產品。整體而言，5月百億量化私募紅榜TOP10收益率均超2.75%，絕對數不算太高，但在滬深300月跌5.72%的背景下，頭部產品的業績也算非常不錯了。

通過前期週報，4月百億量化私募冠軍產品“因諾天躍四號”5月業績不佳已在預期之內，但其月跌幅超11%還是有點令人意外，也成爲當月百億量化私募中唯一跑輸滬深300的產品。九坤投資旗下“九坤日享滬深300指數增強1號”和“外貿信託-五行明石（鳴石超越1期300指數增強）”5月跌近5%，分別排在百億量化私募業績“黑榜”第二、三位。此外，“黑榜”前十還有鳴石投資旗下3只產品、明汯投資旗下兩隻產品，黑翼資產和佳期投資各有1只產品。整體而言，5月業績“黑榜”前10產品除“因諾天躍四號”跌超10%外，其餘跌幅密集分佈在4.3%-5%區間，在滬深300月跌5.72%的背景下並不算離譜，尤其是其中有多隻滬深300指增產品，仍算是取得正超額。

公募量化：5月僅一成產品賺錢，這隻基金單月跌近15%

二季度A股的震盪調整還在持續，公募量化產品也延續着4月的低迷表現，甚至表現更加糟糕。整體而言正收益產品僅一成出頭，頭部軍團收益率水平一般，而尾部產品跌幅則有加大趨勢，甚至有產品單月大跌近15%。即使主要股指均出現2%以上調整，公募量化產品超額也不算理想，跑贏中證1000（跌2.4%）的產品不到37%。

據同花順iFind數據統計，419只有淨值披露的公募量化產品（多份額產品僅以A份額參與統計）中只有45只實現正收益，佔比僅一成出頭；5月超額表現方面，跑贏滬深300指數的產品有373只，佔比超89%；跑贏中證500和中證1000的產品分別爲212只和154只，佔比分別爲50.6%和36.75%。

具體產品方面，5月公募量化頭部產品依然較爲平淡，僅冠軍產品先鋒量化優選A漲超5%，銀華全球新能源車量化優選股票發起式（QDII）A和鵬揚元合量化大盤優選股票A分獲第二、第三，月漲幅分別爲4.34%和3.46%。第4-10位漲幅區間在1.19%-3.41%，絕對收益不算出衆，風格方面特徵也不明顯，難見一季度表現較好產品的蹤跡，足可反映5月 “泥沙俱下”的市場行情。

5月公募量化產品業績“黑榜”方面，整體回撤幅度相較4月份進一步放大。其中，浙商港股通中華交易服務預期高股息指數增強A以近15%的月跌幅領跑，這樣的月回撤幅度對量化產品而言也算頗大了。此外，長城量化精選股票A、浦銀安盛港股通量化混合A和長江量化消費精選A也跌超9%，尤其是長城量化精選股票A在4月也是大跌超8%，長江量化消費精選A也以5.88%的跌幅進入4月“黑榜”TOP10，這倆產品近2個月的持續調整幅度讓其投資者“受傷”不已。整體來看，公募量化5月“黑榜”前10產品跌幅均超7.6%，相比前4個月，5月尾部產品表現肉眼可見地更加糟糕。

量化“風雲榜”：百億量化私募產品今年仍有九成賺錢，寬德投資“最贏”

2023年轉眼5個月已過去，這期間公募量化和百億量化私募誰的成績單更靚麗？“量化基音”特此對今年以來（截至6月2日）量化機構業績進行了盤點。

首先來看公募量化，據iFind截至6月2日的數據統計，390只有淨值披露的產品（多份額產品僅以A份額參與統計）中，今年以來有235只實現正收益，佔比超60%，其中漲超10%有21只；243只產品跑贏滬深300指數，佔比62.3%；跑贏中證500和中證1000分別有107只和72只產品，佔比分別爲27.44%和18.46%。相比前4個月的數據，正收益產品數量呈現進一步下滑態勢，跑贏中證500和滬深300指數的產品數略有提升。

具體產品方面，今年以來公募量化業績“紅榜”TOP10產品相對4月底變化不大，但收益率水平有升有降。前三名依舊由三隻指增產品所佔據：冠軍東財雲計算指數增強A，亞軍和季軍分別爲富國中證娛樂主題指數增強型（LOF）A和西部利得中證人工智能主題指數增強A。4月表現不錯的信澳量化先鋒混合（LOF）A排名下滑2位，被華商計算機行業量化股票發起式A和長信電子信息行業量化靈活配置混合A反超，後兩者分居第四、第五。此外，嘉實中證半導體指數增強發起式A和匯添富中證芯片產業指數增強發起式A和國泰君安量化選股混合發起A憑藉穩健表現保住前十位置，而長盛醫療量化股票A被渤海匯金量化成長混合所替代。整體而言，今年以來公募量化業績“紅榜”TOP10產品收益率多在14%上方，與4月底時差別不大，小幅回落的產品居多。

策略特徵方面，在今年以來公募量化“紅榜”TOP10產品中，指增和量化選股策略再度呈現“五五開”，指增策略依舊在排名上佔據優勢，冠亞季軍依舊是指增天下。

今年以來業績“黑榜”方面，指增策略雖然依舊保留相對優勢，但有所收斂。排名靠後的10只公募量化產品中，一是量化選股策略從7席減少到6席，二是指增產品的跌幅排名進一步相對靠前了。東吳安享量化混合A依舊墊底，跌幅已從4月底的超15%擴大到超20%，而匯添富中證光伏產業指數增強發起式A回撤幅度“不甘示弱”，跌幅從9.72%一舉擴大到超16%。相比4月底，“黑榜”前四產品僅排序上有微調，而後續6只產品名單變化則比較顯著，浦銀安盛港股通量化混合A等4只產品新入跌幅榜前十。整體而言，今年以來公募量化“黑榜”TOP10產品跌幅均超11%，相較4月底再度加深回撤，尤其是光伏、新能源相關產品回撤幅度更爲顯著，和5月相關主題的持續回調息息相關。

憑藉5月逆勢的良好表現，百億量化私募今年以來的成績單相比公募量化的優勢進一步擴大。據iFind數據統計，在有完整淨值數據的1225只百億量化私募旗下產品中，今年以來共有1113只實現正收益，佔比超90%，較4月底有所上升，相比公募量化60%的正收益佔比高出一半；超額表現方面，其中有1121只產品跑贏滬深300（跌0.25%），佔比91.51%，相比4月底的47.32%高出44個百分點，足見百億量化私募5月表現之優秀；跑贏中證500（漲4.11%）和中證1000（漲5.49%）的產品分別有561只和479只，佔比分別爲45.8%和39.1%，相較4月底均有較大的提升，與公募量化產品橫向對比也具有明顯優勢。

具體機構及產品方面，寬德投資旗下7只產品一如既往地刷榜今年以來業績“紅榜”TOP10，成爲今年百億量化私募中的佼佼者。不過，榜首產品卻是一隻新面孔（此前或因淨值數據披露不完整未納入統計榜單），幻方量化旗下幻方中證信息指數增強研究精選1號以超38%的收益勇奪冠軍；因諾資產旗下“因諾天躍四號”5月出現大幅回撤，屈居第二；寬德投資旗下“上海寬德飛虹1號”等7只頭部產品雖排名有所後移，但多數在5月仍取得正收益，業績穩健依舊。此外，思勰投資旗下“股票量化精選2期”新晉“紅榜”TOP10。整體而言，今年以來已有5只百億量化私募產品漲超20%，較4月底增加3只，前十產品均漲超16%，收益率水平多數較4月底進一步抬升。與公募量化頭部產品相比已旗鼓相當，甚至在第5-10名已初具優勢。

今年以來業績排名靠後的百億量化私募產品，依舊被千象資產、洛書投資和白鷺資產所佔據。千象資產旗下“千象21期”跌幅進一步擴大至21.84%，無懸念再度拿下“黑榜”榜首；洛書投資旗下“洛書管理期貨陸號”等4只產品以及白鷺資產旗下1只產品均跌超15%，排在第2~6位；此外，“黑榜”前十中還有洛書投資旗下2只產品和白鷺資產旗下1只產品，以及靈均投資旗下1只產品。整體而言，相比4月底，百億量化私募業績靠後產品名單變化不大，跌幅除及個別產品外變化也不大。