美股牛市背後：大資金正以多年來最快速度拋售股票

文章來源：華爾街見聞

隨着標普500指數開啓新一輪牛市，像私募股權公司這樣的大投資者終於找到機會出售公司股票，能夠將資金返還給養老基金和其他提供資金的機構。

隨着美股終於反彈，公司及其最大投資者正以多年來最快的速度拋售股票。

美東時間6月11日，研究機構 Dealogic 的數據顯示，自4月底以來，全球各大企業和私募股權公司已經拋售了價值超過240億美元的股票，僅5月份就有170多億美元的股票拋售，遠高於去年69億美元的月平均水平。而且這次拋售的折扣力度比平時要小，反映出市場的需求強勁。

上週，標普500指數進入了新一輪的牛市，從去年10月份的低點以來已經上漲了20%。受益於投資者對人工智能的樂觀情緒爆發，亞馬遜、特斯拉和英偉達等公司在公佈了大超預期的財報業績後大力提振了股價，標普500指數在過去幾個月一直在走高，因此投資者們終於按耐不住了。

近一半的拋售來自像私募股權公司這樣的大投資者，他們一直在尋找創造性的途徑出售公司股票，並將資金返還給養老基金和其他提供資金的機構。私募股權公司的典型策略是收購他們認爲價值被低估的公司，精簡其業務，然後將這些公司再次包裝上市，或者在幾年後以更高的價格出售。但低迷的IPO市場和併購市場加大了實現這一目標的難度。

據報道，摩根大通美國股票資本市場主管 Keith Canton 表示：“有一種觀點認爲，未來的交易量可能會一直如此萎靡，而現在拋售股票讓他們有機會將資金返還給合夥人。”

例如，今年5月，私募股權公司 Clayton Dubilier & Rice 出售了醫療科技公司 Agilon Health 價值約20億美元的股份，這是美股一年多來規模最大的一次出售。英特爾本月出售了旗下自動駕駛公司 Mobileye 價值超過16億美元的股票，規模超過了其最初的計劃。

此外，通用電氣出售了分拆出來的通用電氣醫療技術公司價值約20億美元的股票，而美國國際集團則出售了去年分拆出來的人壽與健康保險公司 Corebridge Financial 價值超過10億美元的股票。

通常情況下，爲了吸引買家，賣家必須在後續拋售中提供較近期交易更高的折扣力度。Dealogic 的數據顯示，在2020年和2021年，當對股票的需求很高時，平均折扣率降低至了8.4%；自2022年初以來，平均折扣率躍升至12%左右。今年5月，這一折扣率再次開始降至8.3%，6月份則進一步降低。

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