投資要點2023年6月10日，思瑞浦擬以發行股份及支付現金的方式購買深圳市創芯微微電子股份有限公司的95.6587%股份，並募集配套資金。募集配套資金總額不超過發行股份購買資產交易價格的100%，且發行股份數量不超過本次發行前公司總股本的30%。

業務協同多元化發展。創芯微專注於高精度、低功耗電池管理及高效率、高密度電源管理芯片研發和銷售。ACDC領域，推出一系列GaNACDC重磅產品，實現了ACDC產品從5W到300W全功率覆蓋，產品批量進入立訊精密、羅馬仕等國內一線品牌電源客戶；AFE實現量產，成功進入電動工具和吸塵器市場；在單節電池管理芯片市場，產品已

全面進入OPPO、vivo、小米、華爲等主流穿戴品牌；在智能手機方面，產品導入傳音高端智能手機，份額超50%，同時進軍摩托羅拉等國際品牌。交易後，思瑞浦與創芯微將在現有產品品類、客戶資源及銷售

渠道等方面形成積極的互補關係，實現業務有效整合，滿足多元化需求，增強市場競爭力。

研發隊伍經驗豐富。標的公司創芯微2021年、2022年分別實現營業收入2.0億元及1.8億元，2023年1-5月實現營收1.0億元。

核心研發團隊曾在比亞迪、意法半導體、凹凸科技等多家國內外知名

集成電路設計公司任職，擁有多年電池管理芯片研發經驗，具備豐富的模擬集成電路設計經驗及技術積累。

投資建議：

公司擬收購創芯微，業務協同多元化發展，我們預計公司2023-2025歸母淨利潤4.0/5.8/8.0億元，首次覆蓋，給予“中性”評級。

風險提示：

新品導入不及預期風險；市場競爭加劇風險；半導體週期下行風險。