来源：长江商报

发挥大水电运维核心能力，长江电力（600900.SH）首座抽水蓄能电站甘肃张掖盘道山电站成功核准开工。

6月15日晚间，长江电力披露，张掖项目设计安装4台单机容量为35万千瓦的立轴单级混流可逆式水泵水轮机组，总装机容量140万千瓦，总投资95.7亿元。

作为全球最大的水电上市公司，目前，长江电力国内水电装机 7169.5 万千瓦，占全国水电装机的 17.34%。2022年，在长江来水极度偏枯等多重因素影响下，公司全年发电量 1855.81 亿千瓦时，节水增发电量85.98 亿千瓦时，综合耗水率创2015 年以来历史同期最好水平。

长江商报记者发现，长江电力坚持发电与投资并举，投资围绕电力主业展开。公司持股湖北能源、桂冠电力、三峡水利、上海电力等多家电力企业。

长江电力盈利能力基本稳定。2016年至2022年，公司年度盈利均超200亿元。

投资建设均围绕电展开

长江电力为“电”奔忙。

最新公告显示，长江电力正在推动建设甘肃张掖盘道山电站项目建设，这是公司首座抽水蓄能电站，以发挥公司大水电运维核心能力。

官网显示，长江电力创立于2002年9月29日，是由中国长江三峡集团作为主发起人设立的股份有限公司，2003年11月在上交所IPO挂牌上市。2020年9月，长江电力发行的“沪伦通”全球存托凭证在英国伦敦证券交易所上市交易。

长江电力主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务，经营区域覆盖中国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多个国家，是全球最大的水电上市公司。长江电力运营管理的乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站，构成了世界最大清洁能源走廊，有效保障了长江流域防洪、航运、补水和生态安全，为中国经济社会绿色发展提供了强劲动能。

根据年报，目前，长江电力运营管理六座水电站，其中包括 70万千瓦及以上级巨型水轮发电机组 86 台，在全球同类机组中占比近 7 成。公司国内水电装机 7169.5 万千瓦，占全国水电装机的 17.34%。

除了水电，近年来，长江电力积极布局智慧综合能源业务，截至2022年，建、运营的分布式光伏项目总装机容量超300MW，在建、运营的用户侧储能项目总装机容量约200MWh，已建和在建项目投资总额超30亿元。建成了全国医疗卫生领域最先进的分布式能源站、全球载电量最大的旅游客船、湖北和上海等地最大的分布式光伏、用户侧储能等标杆项目，业务规模和品牌效益在上海、湖北等多地保持区域领先优势。

长江电力推进水风光储业务互补，2021年成立长电新能有限责任公司，其核心业务主要为金沙江下游水风光一体化可再生能源基地云南和四川两侧的清洁能源项目开发、投资和运营管理，包括风能、太阳能、储能等。

2022年，受长江年度来水严重偏枯等因素影响，长江电力完成发电量 1855.81 亿千瓦时，比上年同期减少 227.41 亿千瓦时，下降 10.92%。

除了发电主业，长江电力还持续投资电力上市公司。

近期，上海电力披露定增方案，长江电力出资10亿元参与认购。此前的2019年，长江电力通过二级市场举牌上海电力，2022年密集增持上海电力A股股票，到今年一季度末，持股比升至9.98%。上海电力本次定增完成后，长江电力的持股比升至14.21%，成为第二大股东。

此外，2019年，长江电力取得三峡水利控制权，2022年，通过二级市场增持，其对三峡水利的持股比进一步上升。

根据年报，截至2022年底，长江电力持股三峡水利、上海电力、申能股份、桂冠电力、湖北能源、川投能源等多家电力上市公司。

累计派发红利1628亿分红率66%

发电、投资两条腿走路，长江电力表现出较为稳定的盈利能力。

数据显示，2003年至2011年，长江电力的营业收入从29.86亿元增长至207亿元，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）从14.38亿元增长至77亿元，均表现为稳定增长。2012年，公司净利润首次突破百亿元大关，达到103.52亿元，2013年回落至90.71亿元。2014年、2015年，公司营业收入分别为268.98亿元、242.39亿元，同比变动18.50%、-9.88%，净利润为118.30亿元、115.20亿元，同比变动幅度为31.55%、-2.62%。

2016年，是一个转折点，营业收入和净利润均实现大幅飞跃。2016年当年，公司实现的营业收入为489.39亿元，同比增长3.17%，净利润为207.81亿元，同比增长13.97%。2017年至2022年，公司营业收入在500亿元左右波动，整体上呈增长趋势、同期，公司净利润分别为222.61亿元、226.11亿元、215.43亿元、262.98亿元、262.73亿元、213.09亿元。

上述数据显示，算上2016年，公司的净利润已经连续七年超过200亿元。

年度盈利超200亿元，除了发电业务外，投资的贡献也不菲。2018年至2022年，公司的投资净收益分别为27.07亿元、30.75亿元、40.53亿元、54.26亿元、46亿元。

Wind数据显示，上市以来，长江电力实现的净利润累计数达2487.38亿元（含2023 年一季度）。

与之对应的是，上市之后至2021年，公司累计派发红利1427.13亿元。2022年度，公司拟派发红利200.92亿元，创年度历史新高。那么，算上2022年，公司累计派发的红利将达到1628.05亿元，合计占净利润的66.39%。

重资产领域敢于大手笔分红，源于公司财务状况向好。2022年底，长江电力资产负债率为40.19%，当年，公司财务费用为40.92亿元，此前的2018年至2021年，公司财务费用分别为58.54亿元、52.11亿元、49.86亿元、47.51亿元，呈现逐年下降趋势。