來源：長江商報

發揮大水電運維核心能力，長江電力（600900.SH）首座抽水蓄能電站甘肅張掖盤道山電站成功覈准開工。

6月15日晚間，長江電力披露，張掖項目設計安裝4臺單機容量爲35萬千瓦的立軸單級混流可逆式水泵水輪機組，總裝機容量140萬千瓦，總投資95.7億元。

作爲全球最大的水電上市公司，目前，長江電力國內水電裝機 7169.5 萬千瓦，佔全國水電裝機的 17.34%。2022年，在長江來水極度偏枯等多重因素影響下，公司全年發電量 1855.81 億千瓦時，節水增發電量85.98 億千瓦時，綜合耗水率創2015 年以來歷史同期最好水平。

長江商報記者發現，長江電力堅持發電與投資並舉，投資圍繞電力主業展開。公司持股湖北能源、桂冠電力、三峽水利、上海電力等多家電力企業。

長江電力盈利能力基本穩定。2016年至2022年，公司年度盈利均超200億元。

投資建設均圍繞電展開

長江電力爲“電”奔忙。

最新公告顯示，長江電力正在推動建設甘肅張掖盤道山電站項目建設，這是公司首座抽水蓄能電站，以發揮公司大水電運維核心能力。

官網顯示，長江電力創立於2002年9月29日，是由中國長江三峽集團作爲主發起人設立的股份有限公司，2003年11月在上交所IPO掛牌上市。2020年9月，長江電力發行的“滬倫通”全球存託憑證在英國倫敦證券交易所上市交易。

長江電力主要從事水力發電、投融資、抽水蓄能、智慧綜合能源、新能源和配售電等業務，經營區域覆蓋中國、祕魯、巴西、巴基斯坦等多個國家，是全球最大的水電上市公司。長江電力運營管理的烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩六座梯級電站，構成了世界最大清潔能源走廊，有效保障了長江流域防洪、航運、補水和生態安全，爲中國經濟社會綠色發展提供了強勁動能。

根據年報，目前，長江電力運營管理六座水電站，其中包括 70萬千瓦及以上級巨型水輪發電機組 86 臺，在全球同類機組中佔比近 7 成。公司國內水電裝機 7169.5 萬千瓦，佔全國水電裝機的 17.34%。

除了水電，近年來，長江電力積極佈局智慧綜合能源業務，截至2022年，建、運營的分佈式光伏項目總裝機容量超300MW，在建、運營的用戶側儲能項目總裝機容量約200MWh，已建和在建項目投資總額超30億元。建成了全國醫療衛生領域最先進的分佈式能源站、全球載電量最大的旅遊客船、湖北和上海等地最大的分佈式光伏、用戶側儲能等標杆項目，業務規模和品牌效益在上海、湖北等多地保持區域領先優勢。

長江電力推進水風光儲業務互補，2021年成立長電新能有限責任公司，其核心業務主要爲金沙江下游水風光一體化可再生能源基地雲南和四川兩側的清潔能源項目開發、投資和運營管理，包括風能、太陽能、儲能等。

2022年，受長江年度來水嚴重偏枯等因素影響，長江電力完成發電量 1855.81 億千瓦時，比上年同期減少 227.41 億千瓦時，下降 10.92%。

除了發電主業，長江電力還持續投資電力上市公司。

近期，上海電力披露定增方案，長江電力出資10億元參與認購。此前的2019年，長江電力通過二級市場舉牌上海電力，2022年密集增持上海電力A股股票，到今年一季度末，持股比升至9.98%。上海電力本次定增完成後，長江電力的持股比升至14.21%，成爲第二大股東。

此外，2019年，長江電力取得三峽水利控制權，2022年，通過二級市場增持，其對三峽水利的持股比進一步上升。

根據年報，截至2022年底，長江電力持股三峽水利、上海電力、申能股份、桂冠電力、湖北能源、川投能源等多家電力上市公司。

累計派發紅利1628億分紅率66%

發電、投資兩條腿走路，長江電力表現出較爲穩定的盈利能力。

數據顯示，2003年至2011年，長江電力的營業收入從29.86億元增長至207億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）從14.38億元增長至77億元，均表現爲穩定增長。2012年，公司淨利潤首次突破百億元大關，達到103.52億元，2013年回落至90.71億元。2014年、2015年，公司營業收入分別爲268.98億元、242.39億元，同比變動18.50%、-9.88%，淨利潤爲118.30億元、115.20億元，同比變動幅度爲31.55%、-2.62%。

2016年，是一個轉折點，營業收入和淨利潤均實現大幅飛躍。2016年當年，公司實現的營業收入爲489.39億元，同比增長3.17%，淨利潤爲207.81億元，同比增長13.97%。2017年至2022年，公司營業收入在500億元左右波動，整體上呈增長趨勢、同期，公司淨利潤分別爲222.61億元、226.11億元、215.43億元、262.98億元、262.73億元、213.09億元。

上述數據顯示，算上2016年，公司的淨利潤已經連續七年超過200億元。

年度盈利超200億元，除了發電業務外，投資的貢獻也不菲。2018年至2022年，公司的投資淨收益分別爲27.07億元、30.75億元、40.53億元、54.26億元、46億元。

Wind數據顯示，上市以來，長江電力實現的淨利潤累計數達2487.38億元（含2023 年一季度）。

與之對應的是，上市之後至2021年，公司累計派發紅利1427.13億元。2022年度，公司擬派發紅利200.92億元，創年度歷史新高。那麼，算上2022年，公司累計派發的紅利將達到1628.05億元，合計佔淨利潤的66.39%。

重資產領域敢於大手筆分紅，源於公司財務狀況向好。2022年底，長江電力資產負債率爲40.19%，當年，公司財務費用爲40.92億元，此前的2018年至2021年，公司財務費用分別爲58.54億元、52.11億元、49.86億元、47.51億元，呈現逐年下降趨勢。