曾經的“自主一哥”——長安汽車，在經歷長時間銷量、淨利潤持續下滑的考驗之後，隨着長安福特和自主版塊復甦，長安汽車業績在2020年或有望改善。

• 事件回顧：

1月7日，長安汽車(SZ:000625)發佈“未經過本公司審計師確認2019年12月銷量及2020年銷量目標”公告。

最新數據顯示，去年最後一個月，長安汽車銷量爲19.37萬輛，同比增長31%。值得一提的是，這是長安汽車2019年少有的單月同比“大漲”。

至此，長安汽車2019年銷量達到176萬輛，較2018年減少15.16%，這與長安汽車2019年246萬輛銷量目標相差甚遠，完成度僅爲71.54%。不過，四季度銷量回暖，讓人看到長安汽車強勁復甦勢頭。

「數據來源：上市公司銷量公告」

1月8日收盤，長安汽車股價報收10.97元/股，上漲2.52%；1月9日，該公司股價繼續上漲0.09%，報收10.98元。

• 關注焦點：

作爲前中國自主品牌“一哥”，近幾年長安汽車面臨着前所未有挑戰。不論是自主品牌，還是合資板塊，較長一段時間讓長安汽車感到苦惱，資本市場對長安汽車也是非常失望。尤其是長安PSA壽終正寢，也讓長安汽車成爲被關注的焦點。

不過，近期長安汽車自主板塊乘用車強勁復甦，合資公司長安福特有回暖跡象，給長安汽車以希望。該公司股價從2019年10月21日的階段性低點7.08元/股，已漲至11元左右，漲幅近55%。

• K線解析：

回到企業本身，汽車K線將具體分析長安汽車銷量業績情況，並從中總結2019，並展望該公司2020發展情況。

一、從2019年12月銷量構成來看，長安自主品牌依然走勢強勁。當月長安系中國品牌汽車實現銷量15萬輛，同比勁升35%，表現“回暖”，但2019年全年整體銷量同比下滑7.84%，沒能守住“防線”，凸顯出其仍面對較大挑戰。

「數據來源：上市公司銷量公告」

當然，瑕不掩瑜，長安汽車正在“走出泥潭”，是一件對中國品牌整體發展的利好消息。

二、2019年12月，長安自主旗下幾款重點SUV車型更新換代之後開始發力。長安汽車官方數據顯示，CS75熱銷2.86萬輛，同比大增287.5%，其中CS75 PLUS單月就突破2萬輛大關。CS75系列車型全年銷售超過19萬輛，達到19.32萬輛，同比增長38%。

長安CS35系列車型12月達到1.63萬輛，同比增長20.8%；全年累計銷量達到14.17萬輛，同比增長7.8%。長安CS55系列12月銷量同樣突破萬輛大關，達到1.11萬輛，同比增長32%；全年累計銷售11.22萬輛。

去年1-12月，上述3款SUV銷量累計達到44.71萬輛，佔長安自主品牌乘用車全年銷量52.63%。由此可見，SUV是長安銷量的最大貢獻者，這與投放多款暢銷車型PLUS系列不無關係。

此外，轎車方面，逸動系列12月銷量達1.03萬輛，同比增長97.9%；全年累計銷售12.4萬輛。

三、長安福特系列實現止跌企穩，單月銷量首次正增長，2019年12月銷售1.8萬輛，同比微增0.66%，扭轉此前持續下滑的勢頭。去年12 月，福特銳際上市，並獲得不錯的訂單量；根據長安福特加速計劃，2021年前將投放至少18 款新車，預計2020年長福將推出多款新車型。

「數據來源：上市公司銷量公告」

四、長安馬自達去年12月銷售1.26萬輛，同比增長9.2%，實現穩步爬坡。不過，汽車K線認爲，這主要是由於馬自達終端價格促銷所致，2020年該品牌在中國市場前景並不樂觀。

「數據來源：上市公司銷量公告」

五、2019年最後一天，長安汽車發佈公告，公司於2019年12月30日，與深圳前海銳致投資有限公司簽署了《股權轉讓協議》，將所持有的長安標緻雪鐵龍汽車有限公司（簡稱長安PSA）50%股權全部轉讓給前海銳致，轉讓價16.3億元。數據顯示，2019年1-9月份長安PSA累計虧損22億元。

該交易完成後將大幅減少對上市公司業績的負面影響，長安PSA出售完成能夠減少公司虧損點，進一步優化公司資產結構，對長安汽車2020年無疑是利好。

六、在新能源方面，長安汽車則陷入泥潭。目前並不得知其整體銷量數據，但是結合此前情況來看，長安新能源在2019年的整體銷量並不樂觀。

相比吉利、長城、廣汽新能源、上汽新能源等企業，長安新能源板塊與之差距逐漸擴大。

七、總體來看，長安汽車2019年主要亮點爲CS75 PLUS熱銷，長安福特止跌。不過，對長安汽車而言，這股勢頭能否持續，仍需要2020年新產品加入後的表現來判定。

長安汽車2019年銷量業績回暖之後，各大證券投行機構紛紛迅速做出反應，整體來看，券商機構對於長安汽車持樂觀態度。

華泰證券、華創證券、西南證券、東方證券、華西證券等分別給予了該股“買入”或“增持”評級。