今年，生成式人工智能（AI）的迅速普及提振了市場。但經歷了最初的興奮之後，投資者愈發重視潛在風險，比如選股的時候又開始警惕了起來。

投資經理們如今正試圖找出生成式AI可能要顛覆的領域，IT服務和諮詢，媒體、信息、教育等行業如今都在他們的密切關注下。

生成式AI被普遍認爲將提高企業的盈利能力，但分析師們也警告稱，除了以英偉達爲首的芯片行業贏家之外，這項技術將給歐美其它一些企業帶來負面影響。

諮詢服務公司麥肯錫預計，生成式AI每年可以爲世界經濟增加7.3萬億美元的價值。2030年至2060年之間，約50%的人類工作將逐漸被生成式AI取代。

企業若要充分發揮AI的潛力，將面臨着巨大的挑戰，包括裁員和重新考慮商業模式。

法國投資管理公司AXA Investment Managers歐洲主管Gilles Guibout認爲：“雖然AI能產生一些積極的影響，但也可能會導致通貨緊縮。”

Guibout指出，客戶可能會協商要求降價。他說：“以IT服務爲例，如果一項編碼工作不再需要100人，只需要一半或1/3一的人，客戶就可能會砍價。”

現有企業的市場份額可能很容易被“輕員工模式”的後來者所蠶食，因爲前者還在忙於重新設計業務流程。這將影響現有企業的銷售額增長，從而導致其股價表現不佳。

美國銀行6月份的最新調查顯示，全球29%的投資者預計AI不會增加利潤或就業機會。持樂觀態度的投資者比例更高一些，爲40%。

AI並非總是美好的

人們對AI的擔憂，已經在各行各業表現出來。

今年，法國外包服務公司Teleperformance和美國外包服務公司Taskus的股價都跌超30%。這兩家公司的呼叫中心等服務被認爲很容易遭機器人取代。

在教育領域，英國培生集團（Pearson）股價一天就暴跌15%，而其美國同行Chegg今年已下跌62%。Chegg曾表示，學生們對ChatGPT聊天機器人的濃厚興趣打擊了其客戶增長。

培生集團在股價暴跌後召開電話會議，闡述其AI戰略。這表明投資者對企業如何應對AI轉型的興趣日益濃厚。

上週三，法國外包服務公司Teleperformance還舉辦了其AI投資者日活動。

對於生成式AI的風險，分析師們一直存在分歧。

加拿大皇家銀行財富管理公司股票主管Thomas McGarrity表示：“人們非常關注生成式AI可能帶來的風險，但有點過頭了。”

McGarrity對一些專業的信息和數據提供商的能力充滿信心。他認爲這些服務商擁有專屬數據，可以將生成式AI整合到其產品中。

有些人則對生成式AI持謹慎態度。他們認爲當低價版AI產品快速普及時，一些傳統服務商必將受到衝擊。

投資平臺Lemanik投資組合經理Andrea Scauri表示，他對一些估值看似很誘惑的IT服務類股票虎視眈眈，但AI的不確定性把他勸退。

Scauri指出，像埃森哲這種諮詢巨頭是有能力部署必要資本、駕馭AI轉型的。

本月早些時候，埃森哲公佈了一項AI戰略方面的30億美元的投資計劃。三個月前，埃森哲曾宣佈裁員約2.5%，波及1.9萬人。

今年以來，埃森哲的股價漲了19%，其法國同行凱捷（Capgemini）上漲了13%。此外，處理監管信息的Relx等公司，也被視爲受AI風險影響較小的公司。

資產管理公司Amundi投資組合經理Cristina Matti表示，對於投資者來說，投資AI時必須要謹慎，不能不分青紅皁。她說：“不要只是爲了買而買，一定要提前做好功課。”