2023年6月26日博實股份（002698）發佈公告稱公司於2023年6月21日接受機構調研，德邦證券陳瑞基 師浩雲、中新融創巫麗敏、博時基金蔡宗延、安信基金曾博文、國泰君安周文淵 馬瀟、海通證券趙靖博、中銀基金張欣儀、長江證券屈奇、廣發證券汪家豪、國泰基金謝泓材參與。

具體內容如下：

問：“機器人╋”的成長路徑及未來規劃是怎樣的？

答：公司在電石行業（高溫）爐前作業機器人取得成功後，充分利用在電石領域積累的 技術經驗進行橫向拓展，持續研發高溫特種機器人在硅鐵、硅錳、工業硅爐等高溫爐前 作業環境的應用，致力於多維度技術創新與突破，已陸續取得階段性成果。 硅錳礦熱爐領域首臺硅錳出爐機器人客戶驗收後的優化工作已完成，具備市場推廣應 用基礎，同時啓動了成本更具優勢的新版硅錳出爐機器人的研發工作。 硅鐵礦熱爐領域面向硅鐵圓盤澆鑄系統，首臺套已交付客戶使用，進入後續市場推廣 階段，並已簽訂小批量訂單；硅鐵高溫特種作業出爐機器人在應用現場進行產品定型工 作。 工業硅礦熱爐領域首臺工業硅高溫特種作業出爐機器人已完成客戶現場測試交付，進 入後續市場推廣階段，並已簽訂小批量訂單。 縱觀公司技術、產品研發及產業化進程，公司進入新行業、新領域，通常以關鍵單機設 備（“點”）切入；在突破性解決行業痛點後，快速組成自動化生產線（“線”）；隨着技術 的積累和對行業理解的深入，進而完成智能製造整體解決方案（“面”），助力用戶向數字 化、智能化工廠升級。這種由“點→線→面”的技術進步進程，有助於公司集中資源， 降低技術開發風險，全面提升公司的核心競爭力。 隨着相關研發技術的積累和成果的推廣應用，未來也將向智能工廠整體方案方向發展。 公司在高溫特種作業機器人的研發及產業化應用，可以有效打開行業成長的天花板，市 場空間有望呈數倍的擴大，實現以高新技術產品改造傳統產業，真正實現“機器人╋”的 研發、示範和推廣應用。

問：公司的智能製造裝備在化工行業的發展空間及市場需求如何？

答：公司智能製造裝備相對於石化化工行業巨大的產能而言，未來成長空間很大。在公 司產品應用的領域，升級換代項目（存量市場）和新建項目需求都很大。除了新建項目 以外，公司通過新型、高效的產品引導客戶升級換代需求，公司高性能的新型產品能夠 帶給客戶更好的經濟性，降低生產成本，運營更高效，客戶有較好的升級換代意願。近 年來，公司持續進行產品研發及多品類擴張，引領應用領域智能製造裝備發展，助力公 司業績持續增長，公司很看好石化後續項目的落地。 從國家層面看，現在規模企業普遍在關鍵工序上實現自動化，但在數字化、智能化、智 能製造整體解決方向上還有長期的發展之路要走，結合中國智能製造 2035 遠景目標看， 未來會有相當多的機會。

問：除化工行業外，公司的固體物料後處理智能製造裝備在其他下游行業的分佈如何？

答：公司憑藉在大型智能製造裝備領域多年的技術積累與產業實踐經驗，將多品類創新 產品與製造業客戶生產場景相融合。公司的固體物料後處理智能製造裝備可應用於石化 化工、新能源、糧食、飼料、建材、醫藥、食品、港口等對粉、粒狀物料，或不規則物 料後處理領域（如新能源領域多晶硅還原硅棒的破碎、篩選、裝袋、裝箱等），提供運行 高效的全自動稱重包裝碼垛智能製造生產裝備及智能工廠整體解決方案。

問：請介紹下公司 FFS 產品及其應用優勢？

答：FFS 是制袋-填充-封口（英文名稱爲 Form-Fill-Seal）一體化技術的英文縮寫，是用 筒形塑料薄膜卷在線製成包裝袋後，將電子定量秤稱量的額定物料填充到袋子內，再將 袋口熔合封好，並完成對料袋檢測和輸送的成套系統。FFS 包裝形式的包裝袋較傳統的紙 塑複合等形式的包裝袋，在經濟性、密封性、環保等方面更具優勢，受到客戶的青睞。 最初公司研發並應用的 FFS 產品用於稱重包裝顆粒物料，2021 年，公司在顆粒物料重膜 （FFS）自動稱重包裝技術的基礎上，成功研發應用於 PVC（粉料）重膜（FFS）高效稱 重包裝產品，並推廣應用於其它粉料包裝物應用領域。FFS 全自動包裝成套系統具有經濟 節約、高速度、高精度、運行穩定的特點，可滿足客戶更高效的生產需求。

問：如何促進存量客戶升級換代？

答：存量客戶升級換代的主要原因一方面，公司智能製造裝備產品是動設備，有相應 的使用壽命，超過使用壽命的裝備，客戶需要對裝備進行更新換代。另一方面，公司用 新型高效的裝備引導客戶對原有裝備更新升級，高性能的新型產品能夠帶給客戶更好的 經濟性，提高生產運營效率、降低生產成本、客戶產品競爭力更強，因此客戶積極性很 高。

問：公司對固體物料方面是如何進行市場推廣的？競爭環境怎樣？

答：由於本行業特有的客戶羣體及其差異性的需求，公司這類產品銷售一般採取投標或 議標的方式實現，設備的製造主要爲以項目訂單式生產模式爲主，以銷定產。公司的產 品在應用領域相關的行業中進行推廣。公司在國內產品應用領域，沒有同體量級的競爭 對手，競爭優勢明顯。

問：工業服務方面，公司所具備的優勢是什麼？爲什麼客戶會願意外包給公司做？

答：公司的工業服務業務主要包括備品備件銷售、設備檢維修改造、設備保運服務、生 產一體化託管運營服務等綜合產品服務。其中，生產一體化託管運營服務，可理解爲生 產運營業務整體外包，由用戶購置設備，設備生產的日常操作，客戶與公司通過合同的 形式，約定由公司完成，對於在某一時段內履約情況，用戶根據服務完成量進行結算。 經過多年的實踐與經驗積累，公司已形成成熟的生產運營服務模式和服務團隊，同時公 司作爲智能製造裝備供應商，更瞭解設備情況，從而能夠更高效的進行設備維護。從客 戶的角度看，這種服務外包的模式，實際上可以大幅節約其人工和運營成本。

問：工業服務的未來市場空間怎樣？

答：從國家政策方面，支持並推進先進製造業和現代服務業融合發展，“實現製造業與制 造服務業耦合共生、相融相長”。2021 年 8 月，公司被國家發展和改革委員會確定爲國家 “先進製造業和現代服務業融合發展試點單位”，2022 年公司入選工信部服務型製造示範 名單。公司制定實施的產品服務一體化經營策略成果顯著，公司的智能製造裝備工業服 務，已發展成爲公司重要的收入和利潤來源。工業服務收入，一方面會隨着智能製造裝 備產品銷售、生產運行基數的增長而增長；另一方面，公司承接新的規模較大的生產運 營類服務項目後，服務收入會有快速提升的增量。公司的工業服務業務對客戶深層次服 務需求給予積極響應，會帶來整體工業服務收入規模的持續、長期、穩健的增長。公司 的一體化工業服務與智能製造裝備產品銷售形成良性互動，相互促進，增強了客戶粘性， 有效地延伸了產業鏈。 相對於公司在國內龐大的潛在客戶規模，生產一體化託管運營服務目前滲透率還很低， 未來增長潛力巨大。目前公司的工業服務網絡主要服務於公司的產品客戶，在爲公司貢 獻可觀收入和利潤的同時，公司工業服務網絡資源的商業價值被越來越多的客戶、外資 企業集團所關注。公司工業服務網絡和服務能力，具備承接公司產品以外的工業服務商 業機會的可能，實現“工業服務╋”賦能，未來值得期待。

博實股份（002698）主營業務：主要從事石化化工後處理成套設備的研發、生產和銷售,併爲客戶提供相關的服務。

博實股份2023一季報顯示，公司主營收入7.3億元，同比上升44.7%；歸母淨利潤2.1億元，同比上升37.25%；扣非淨利潤1.98億元，同比上升35.48%；負債率43.48%，投資收益1481.34萬元，財務費用-1.48萬元，毛利率39.84%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級6家；過去90天內機構目標均價爲19.27。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1754.98萬，融資餘額減少；融券淨流出3.94萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，博實股份（002698）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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