美國國債被視爲全球最安全的資產，但是根據達拉斯聯邦儲備銀行一篇研究論文，只有短期國債才最符合這個定義。

“並非所有美國國債都同樣安全，”經濟學家J． Scott Davis在週二發表的文章中寫道。 “長期國債可能沒有違約風險，但它們存在流動性風險和利率風險，當在債券到期前賣出時，售價有時是不確定的，特別是在金融市場緊張的時候。”

“短期美國避險資產纔是真正安全的資產，即使流入長期資產的資金減少，但避險買盤會推動流入短期資產的資金增多，” Davis總結道。

Davis寫道，美國擁有大量外債，特別是在安全資產方面。危機時期，投資會者將美國國債，尤其是短期國債視作避風港。

“在危機中，當投資者看重安全性和流動性時，他們會湧向國庫券，” Davis寫道。他列舉了2007-2009年，以及2020年新冠疫情爆發之初這兩次重大金融危機，其發現“流入長期國債的資金減少，流入短期債券的增多。”

他認爲，在動盪時期美國資產獲得支撐的原因是美元擁有全球儲備貨幣地位，通常在危機時刻，美元匯率傾向於升高。