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東方財富Choice數據顯示，7月4日，隨着強瑞技術（301128）、盛洋科技兩股同時宣佈終止重組，年內重組失敗個股數量達28只。籌劃時長最短不足一個月，最長超過兩年。北京商報記者注意到，年內重組失敗案例中，存在跨界重組多發、業績出現承壓個股數量較多等特點。此外，多隻個股在重組終止後並未死心，擬調整方案再嘗試。

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年內28股終止重組

東方財富Choice數據顯示，截至7月4日，年內已有福鞍股份、南華儀器、保力新等28股重組事項宣告終止。

強瑞技術、盛洋科技系最新宣告重組終止的兩股。其中，強瑞技術原籌劃以支付現金方式收購深圳市三維機電設備有限公司、深圳市維德精密機械有限公司、深圳市三燁科技有限公司之部分股權。不過籌劃逾半年，公司及有關各方認爲公司短期內無法按照原定計劃實施本次重大資產重組事項，故終止本次重大資產重組。

盛洋科技則是原擬以發行股份及支付現金方式購買交通運輸通信信息集團有限公司持有的北京中交通信科技有限公司100%股權。盛洋科技表示，結合目前形勢及未來發展的判斷，標的公司未來發展和成長性存在不確定性。交易對手本着對公司負責、對公衆市場負責的原則，經審慎研究後，決定終止本次重大資產重組事項。

縱觀這28例宣告終止的重組案例，從籌劃時間來看，於今年1月底終止重組的樂通股份籌劃時間最長，首次公告披露日爲2020年10月14日，籌劃時長超過兩年。寶利國際籌劃時間最短，從1月19日首次披露重組公告到2月13日重組告敗，用時不到一個月。

從經營情況來看，這28只重組失利個股中，部分個股出現了業績承壓的情況。以晨鳴紙業爲例，財務數據顯示，2022年，晨鳴紙業實現營業收入約爲320億元，同比下降3.08%；對應實現的歸屬淨利潤約爲1.89億元，同比下降90.84%。今年一季度，晨鳴紙業歸屬淨利潤更是出現虧損，當期實現營業收入61.56億元，對應實現歸屬淨利潤-2.75億元。

此外，高斯貝爾、深南電A、盛達資源、萬里股份、保力新、南華儀器等多股今年一季度歸屬淨利潤出現虧損或下滑。獨立經濟學家王赤坤錶示，在業績承壓下，部分個股會通過引入優質資產等方式進行重組，以期待提升公司盈利能力。

值得一提的是，這28股中，其中有16股系關聯交易，佔比約爲57.14%。

多涉及跨界重組

值得注意的是，上述重組終止的28股中，有多股系跨界重組。

諸如，福鞍股份原擬收購天全福鞍碳材料科技有限公司(以下簡稱“天全福鞍”)100%股權。資料顯示，福鞍股份一直致力於開發、研製、生產大型核心高技術含量的重型鑄鋼件，公司主要從事煙氣治理工程服務和能源管理工程服務，以及重大技術裝備配套大型鑄鋼件的生產和銷售。

標的公司天全福鞍主要從事鋰電池負極材料石墨化加工業務，是國內第三方石墨化加工企業中產能較大的企業之一，服務於包括貝特瑞、杉杉股份、凱金能源、中科電氣、翔豐華等在內的國內主要負極材料廠商。福鞍股份原擬通過此次重組，以負極材料石墨化加工業務爲基礎，深耕鋰電池負極材料行業，實現公司產業升級，進一步拓展發展空間。

奧維通信情況相似。據瞭解，今年1月，奧維通信開始籌劃重大資產重組，公司擬與熵熠（上海）能源科技有限公司在淮南市田家庵區組建合資公司，投資建設5GW高效異質結（HJT）太陽能電池及組件項目。

資料顯示，奧維通信是一家從事軍隊電子信息化、音視頻指揮系統、網絡通信等領域並提供專業解決方案的重點高新技術企業和軍民融合企業。奧維通信原期待隨着項目的開展實施，新增新能源光伏業務，形成軍工和光伏雙主業並舉的業務格局。

投融資專家許小恆表示，跨界重組風險更高。被併購企業如果與公司經營業務存在較大差異，將面臨極大的整合風險，因此失敗的概率也會隨之增大。

強瑞技術等欲繼續推進

北京商報記者注意到，部分個股在重組終止後，會選擇修改方案繼續推進相關交易。

諸如最新終止的強瑞技術，在披露終止重組公告的同時，公司還公告稱，公司擬使用自有資金1000萬元及首次公開發行超募資金4085萬元，共計5085萬元，用於對深圳市三燁科技有限公司、東莞維璽溫控技術有限公司、深圳市維德精密機械有限公司進行投資，最終取得深圳市三燁科技有限公司49%股權、東莞維璽溫控技術有限公司49%股權、深圳市維德精密機械有限公司51%股權。

與前次重組相比，強瑞技術對交易標的進行了調整。根據測算，新的投資方案不構成重大資產重組。強瑞技術表示，公司此次對外投資符合公司的長期發展戰略，有利於公司快速進入具有良好成長性和發展前景的光伏、儲能等新能源及高端醫療、軍工領域，同時提高公司的營收規模和綜合盈利能力。

針對公司相關問題，北京商報記者致電強瑞技術董祕辦公室進行採訪，不過對方電話未有人接聽。

大地海洋則是在重組被否後欲繼續推進。據瞭解，大地海洋收購浙江虎哥環境有限公司的重組事項，在上會審覈中遭到了深交所重組委的否決，深交所重組委認爲本次交易不符合重組條件和信息披露要求。

不過，大地海洋表示，鑑於收購浙江虎哥環境有限公司符合公司的戰略發展方向，有利於公司延展產業鏈和完善體系佈局，有利於公司減少關聯交易，有利於提高公司的資產質量、改善財務狀況、增強持續盈利能力，符合公司和全體股東的利益。根據相關規定，經審慎研究，經公司董事會審議通過，決定繼續推進公司重大資產重組。

文/北京商報記者丁寧