來源：證券日報

7月5日，中國蒙牛乳業有限公司（以下簡稱“蒙牛”）和星萊投資有限公司共同宣佈，計劃通過私有化來收購雅士利，並撤銷其上市地位，支付計劃項下應付註銷價的支票將盡快寄發予計劃股東。

就雅士利退市後，蒙牛的奶粉板塊是否將大幅改革等問題，《證券日報》記者分別向雅士利及蒙牛相關負責人進行採訪，回覆皆爲“以集團公告爲準”。

官網顯示，雅士利成立於1983年，1995年引進成人奶粉和嬰幼兒奶粉生產線後，走上專業研發、生產及銷售奶粉之路。2010年，雅士利在香港聯交所主板掛牌上市，從二級市場表現來看，自2013年達到每股5.45港元的最高峯後，其股價逐步走低。截至停盤退市，雅士利股價報每股1.20港元。

值得一提的是，2013年蒙牛以逾100億港元對雅士利進行投資整合，成爲其第一大股東；次年，達能以約43.9億港元收購雅士利25%股份，成爲其第二大股東。二者皆爲雅士利提供了強大的資源支持。

2020年，蒙牛總裁兼執行董事盧敏放曾提出，蒙牛奶粉板塊的目標是未來三年達成百億元，進入中國市場前三。但就2020年至2022年財報來看，蒙牛奶粉板塊收入分別爲45.73億元、49.49億元、38.62億元。其中，2022年同比下滑近22%。奶粉板塊也是蒙牛唯一增速下滑的業務板塊。

而雅士利的業績表現也難以令人滿意。數據顯示，2021年雅士利淨虧損爲8136.3萬元。2022年淨虧損2.31億元，同比擴大183.57%，同時營收下滑15.7%。2022年，雅士利奶粉產品銷售收入29.68億元，同比下降18.7%。

2022年5月份，蒙牛發佈公告稱，計劃以每股1.2港元將雅士利私有化，以簡化雅士利的股權結構，同時加強蒙牛對雅士利業務運營和發展的控制。業內人士指出，此次重整奶粉板塊或將使蒙牛更靈活地進行長期經營策略規劃，爲公司實現百億元目標帶來助力。

“這對於公司和股東都是一個積極的機會。私有化將使公司能夠更加靈活地應對市場環境的變化，併爲長期增長打下堅實基礎。”雅士利行政總裁兼執行董事閆志遠如此表示。

乳業分析師、中國農墾乳業聯盟經濟專家組組長宋亮在接受《證券日報》記者採訪時表示，退市後，雅士利將融入蒙牛，達到降本增效、重新整合的效果。這一舉措利於蒙牛整合奶粉板塊，調整之後競爭力將會增強。

在宋亮看來，蒙牛奶粉業務要達成百億元目標，應做好技術儲備與科技創新，建立起良好的渠道商譽，同時保障渠道的利益。