德邦證券發佈研究報告稱，首予四環醫藥（00460）“增持”評級，看好23年醫美市場恢復性增長，公司醫美業務在2022年基本調整完畢，預計23年將實現爆發式增長，未來儲備多款醫美產品，綜合判斷已進入戰略配置區。業務方面，1）醫美業務：公司代理的肉毒素產品稀缺性較高，未來隨着市場的放量與渠道擴張，預計樂提葆將快速增長，且玻尿酸、童顏水凝等醫美產品上市貢獻增量；2）醫藥業務：集採政策影響逐漸消退，創新藥與CDMO業務有望穩步拓展。