转自：中国证券报

发展买方投顾、稳步扩大养老理财产品试点、进一步强化管理人的信义义务……7月8日，在青岛市人民政府主办，财经、财经智库承办的2023青岛·中国财富论坛上，中国人民银行研究局巡视员周学东、原中国银行保险监督管理委员会首席检查官王朝弟、中国证券监督管理委员会首席律师焦津洪等聚焦财富管理行业发展方向，提出重磅观点。

周学东：大力发展买方投顾

来源：财经

如何看待“产品赚钱投资者不赚钱”这一问题？周学东认为，应大力发展买方投资顾问制度。

“目前我们财富管理领域一个很大的缺失在于买方投资顾问制度未发展起来。”周学东指出，金融机构既是资管产品的提供者，又是资管产品的销售机构，在向客户提供财富管理服务时，过度关注产品销售，甚至存在内在的角色冲突和潜在的道德风险。“因为本质上，销售机构并不代表投资者利益，理论上更倾向于与产品提供方合作，向投资者‘兜售’产品。其收益来自于代理、销售费用，与投资者是否赚钱无关。”

为此，周学东强调，需要大力发展的财富管理，是以投资者利益为先的、买方性质的财富管理业态，即买方投顾。一是对于持牌资管机构，无论是以销售自身发行的资管产品为主的、纯粹的资产管理机构，如理财子公司、公募基金，还是既销售自身发行的资管产品，也可代销其他机构的产品的商业银行、基金销售公司、证券公司等，都必须要建立严格的“防火墙”机制，以防止利益冲突和潜在的道德风险。二是应当探索发展独立的买方投顾机构，即既无产品创设、也无产品销售业务，纯粹做资产配置投资规划咨询的专业机构。

周学东介绍，从近年来青岛试验区科创金融活动实践看，以各类创业投资基金为代表的直接股权融资，在科技型企业创新创业的早期阶段，起着至关重要的作用。同时，为了吸引社会资本特别是居民财富通过股权投资方式进入国家重点产业、重点项目，政府性基金包括产业引导基金和产业投资基金的介入，也十分重要。

“可鼓励财政性基金、产业引导基金等政府性资金，在参与创投基金的过程中以实缴额为限，尽可能多地超出资比例承担风险和亏损，尽可能多地让利于创投基金及投资者，同时做好机制设计，防范利益输送和道德风险。”周学东建议。

王朝弟：加快发展

以个人财产为运作基础的财富管理

来源：财经

王朝弟表示，需要加快发展以个人财产为运作基础的财富管理。“财富管理和资产管理行业作为连接国民财富和实体经济的重要桥梁，距离高质量发展仍有一定差距，特别是以个人财产为运作基础的财富管理短板突出，迫切需要我们加快改革发展。”

王朝弟表示，一是坚持以人民为中心的发展思想，满足人民群众多层次多样化财富管理需求。要牢固树立“以客户为中心”的经营理念，对客户需求精准画像，稳步扩大养老理财产品试点，更好满足人民群众对财富管理和养老保障等的需求。要以客户需求为导向，按照公平公允原则，从全市场选配优质资管产品。要积极探索“以客户为中心”的收费模式，提升客户投资体验。

二是坚持建设高标准市场体系，推动构建资产管理和财富管理双轮驱动的发展格局。要进一步完善市场机制，建立激励相容的制度安排，加强公平竞争，防范利益冲突。要进一步推动双轮驱动，在产品端，通过资产管理为客户提供多元化优质产品供给；在客户端，通过财富管理降低交易成本、优化资产配置、提升适配性。要进一步加强科技赋能，提高运营效率，降低服务成本，扩大服务覆盖面，更好满足人民群众个性化财富管理需求。

三是坚持服务实体经济的根本宗旨，将更多金融资源配置到重点领域和薄弱环节。要持续提升服务实体经济质效，形成居民财富增长与实体经济发展的良性循环。要着力支持现代化产业体系建设，持续增加重点领域金融供给。

四是坚持诚实守信、专业稳健、合规经营，营造行业持续健康发展的良好生态。要敬畏受托责任，履行信义义务，秉持受人之托、忠人之事的行业文化。要树立审慎经营理念，大力培育和提升核心竞争力，探索差异化特色化发展路径。要增强法治观念和合规意识，建立健全内控合规管理体系，推动行业形成良好发展生态。

王朝弟表示，金融监管总局将一如既往地支持青岛金融业高质量发展，以财富管理金融综合改革试验区为平台，持续深化财富管理改革创新，在财富管理合规经营方面可以先行先试，为财富管理行业规范化发展探索道路、积累经验。

焦津洪：私募投资基金

监督管理条例近期即将发布

来源：财经

证监会首席律师焦津洪表示，强化证券期货资管业务监管，强化管理人履行信义义务。

焦津洪表示，法治建设是推动资管业务高质量发展的重要保障。近年来，证监会高度重视证券期货资管领域的法治工作，不断完善基础制度，持续推动完善以《证券投资基金法》为核心的制度体系，逐步提高执法效能。各方关注的《私募投资基金监督管理条例》已经于6月16日经国务院常务会议审议通过，近期即将发布。

焦津洪说，“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，是保障基金规范运作的价值基础。长期以来，资管行业重营销、轻风险，重业绩、轻合规的倾向较为突出，从业人员的职业道德与操守有待于进一步提升。增强基金从业人员的职业操守，是一项全方位、立体化的系统工程。基金管理人要健全内部管理制度，加强人员培训教育，强化监督问责，将合规、诚信、专业、稳健的行业文化厚植于经营管理全过程；从业人员要将诚实守信作为立身之本，持续提高专业胜任能力，定期参加培训，严格执行投资者适当性管理、投资决策、合规风控等管理制度，厚植诚信展业的职业操守；行业协会要切实履行自律管理职责，对行业遵守职业道德情况强化监督检查，宣传行业最佳实践，对职业道德相关制度制定及实施不到位的情况依法依规采取自律管理措施，强化扶优限劣的监管导向。

他表示，下一步，证监会将以贯彻落实《证券投资基金法》《私募条例》等为抓手，不断完善配套制度规则，强化证券期货资管业务监管，强化管理人履行信义义务，强化合规、诚信、专业、稳健的行业文化，进一步推动资管行业高质量发展。

编辑：亚文辉