贝莱德基金首席投资官陆文杰：

下半年泛消费板块投资机会值得关注

◎记者 王彭

今年上半年，A股市场走势一波三折，上证指数涨幅仅为3.65%。板块之间分化加剧，申万通信一级行业指数同期涨幅50.66%，在所有行业指数中排名第一，申万商贸零售一级行业指数则以23.44%涨幅排名垫底。站在当前时点，针对A股下半年走势，多家外资机构纷纷发表投资见解。在贝莱德基金首席投资官陆文杰看来，伴随经济的稳步复苏，泛消费板块的投资机会值得关注，此外，AI主题、低碳转型等领域也存在较大的投资机会。

从基本面、估值等角度来看，陆文杰认为，当前是配置中国权益资产较好的时点，对A股在全球范围内的长期竞争力充满信心。在陆文杰看来，机构投资者更应关注所投资公司的成长性和长期竞争力，而中国在新能源、消费品、科技等领域已经涌现出大批具备全球竞争力的公司。

谈及消费板块，陆文杰表示，居民消费信心的恢复需要时间，中国拥有世界级消费市场，因此泛消费领域的投资机会值得关注。“今年上半年，部分行业已展现出较强的复苏迹象，比如网络游戏、啤酒、医疗服务等。相较于外资，目前国产品牌啤酒占比大幅提升，这充分体现了中国消费者的消费能力和消费企业的创新精神。”

今年上半年，AI主题表现强劲，成为A股市场热门板块之一。陆文杰认为，AI仍然是下半年值得关注的投资主题。“我们认为，AI主题并没有泡沫。从全球技术推进的趋势来看，所有颠覆性新技术从开始到被广泛采用，所需的时间越来越短。比如，100年前，从电话刚从实验室中被发明出来，到半数美国人使用电话，需要45年；从20世纪20年代出现第一辆汽车，到半数美国人使用汽车，经历了25年；而从2007年第一部苹果手机问世，到半数美国人使用只用了七八年时间。目前看来，AI颠覆性技术普及所需时间会更短，大概只需要10年甚至5年。”

在陆文杰看来，目前AI主题中获得较多投资共识的细分领域主要集中在算力方面的基础设施、购买芯片的公司等。

今年以来，无论是在海外市场还是A股市场，AI均是热门的投资主题。不过，陆文杰认为，AI主题在海外市场和A股市场存在一定的差异，中国在AI领域的优势体现在先进制造业上。

此外，低碳转型也是贝莱德布局较多的领域。陆文杰表示，从2015年到2021年，全球绿色投资从1万亿美元增长至1.3万亿美元，其中一半来自发达国家。原因是，技术发达国家在能源转型上拥有巨大动力，同时在财政上会给予比较积极的补贴和支持。

“我们认为，在全球向低碳转型的过程中，中国企业大有可为。在电动车、风电、储能等领域，中国主要零部件企业相对于国外同行有20%至30%的优势，从中我们可以挖掘很多投资机会。”陆文杰称。