貝萊德基金首席投資官陸文傑：

下半年泛消費板塊投資機會值得關注

◎記者 王彭

今年上半年，A股市場走勢一波三折，上證指數漲幅僅爲3.65%。板塊之間分化加劇，申萬通信一級行業指數同期漲幅50.66%，在所有行業指數中排名第一，申萬商貿零售一級行業指數則以23.44%漲幅排名墊底。站在當前時點，針對A股下半年走勢，多家外資機構紛紛發表投資見解。在貝萊德基金首席投資官陸文傑看來，伴隨經濟的穩步復甦，泛消費板塊的投資機會值得關注，此外，AI主題、低碳轉型等領域也存在較大的投資機會。

從基本面、估值等角度來看，陸文傑認爲，當前是配置中國權益資產較好的時點，對A股在全球範圍內的長期競爭力充滿信心。在陸文傑看來，機構投資者更應關注所投資公司的成長性和長期競爭力，而中國在新能源、消費品、科技等領域已經湧現出大批具備全球競爭力的公司。

談及消費板塊，陸文傑表示，居民消費信心的恢復需要時間，中國擁有世界級消費市場，因此泛消費領域的投資機會值得關注。“今年上半年，部分行業已展現出較強的復甦跡象，比如網絡遊戲、啤酒、醫療服務等。相較於外資，目前國產品牌啤酒佔比大幅提升，這充分體現了中國消費者的消費能力和消費企業的創新精神。”

今年上半年，AI主題表現強勁，成爲A股市場熱門板塊之一。陸文傑認爲，AI仍然是下半年值得關注的投資主題。“我們認爲，AI主題並沒有泡沫。從全球技術推進的趨勢來看，所有顛覆性新技術從開始到被廣泛採用，所需的時間越來越短。比如，100年前，從電話剛從實驗室中被髮明出來，到半數美國人使用電話，需要45年；從20世紀20年代出現第一輛汽車，到半數美國人使用汽車，經歷了25年；而從2007年第一部蘋果手機問世，到半數美國人使用只用了七八年時間。目前看來，AI顛覆性技術普及所需時間會更短，大概只需要10年甚至5年。”

在陸文傑看來，目前AI主題中獲得較多投資共識的細分領域主要集中在算力方面的基礎設施、購買芯片的公司等。

今年以來，無論是在海外市場還是A股市場，AI均是熱門的投資主題。不過，陸文傑認爲，AI主題在海外市場和A股市場存在一定的差異，中國在AI領域的優勢體現在先進製造業上。

此外，低碳轉型也是貝萊德佈局較多的領域。陸文傑表示，從2015年到2021年，全球綠色投資從1萬億美元增長至1.3萬億美元，其中一半來自發達國家。原因是，技術發達國家在能源轉型上擁有巨大動力，同時在財政上會給予比較積極的補貼和支持。

“我們認爲，在全球向低碳轉型的過程中，中國企業大有可爲。在電動車、風電、儲能等領域，中國主要零部件企業相對於國外同行有20%至30%的優勢，從中我們可以挖掘很多投資機會。”陸文傑稱。